复盘苹果3万亿市值投资版图，手握2500亿现金却最“抠”

近段时间，微软687亿美元收购暴雪轰动业界，还有一直“绯闻”满天飞的英伟达400亿美元收购ARM。可以看出来，科技巨头们都喜欢通过“买买买”扩张自身业务边界。与之例外的是，有这么一家巨头公司，富可敌国（2022年市值首次突破3万亿美金），科技界中现金流最多（目前现金储备超过2500亿美元），却很少喜欢大手笔“乱花钱”，业内号称投资“老抠”，它的名字叫做苹果。

它是真的不喜欢“买买买”吗？也不尽然，根据不完全统计，自创建以来苹果公司大大小小的收购案超过130多家，其中过去六年时间就收购了约100家公司，可能是因为金额相对“太小”，保密性要求太高，大家感觉好像苹果很少有收购的新闻。

笔者希望回溯苹果投资/收购历史，一窥苹果的战略方向及最新动态。

苹果投资之路梳理

通过梳理苹果的投资之路，笔者认为其内里的逻辑主要是围绕增强自身产品来进行布局的，一般提前多年进行投资。

从时间维度来看，主要分为几个阶段，第一阶段是挣扎探索期（1976-1995年），期间苹果起起伏伏，导致乔布斯出走，投资收购相对较少，不做赘述；第二阶段是战略布局阶段（1996-2015年），乔布斯于1997年重归苹果，重点围绕核心产品线进行布局，奠定了苹果软硬件一体化生态；第三阶段是多元化布局时期（2015年以来），围绕VR/AR、汽车、物联网等进行前沿探索。

总的来看，苹果主要的投资/收购涉及40多家，重点聚焦核心产品线（Mac、iPod及iPhone等）相关生态领域，积极布局汽车、VR/AR、物联网及人工智能相关的领域。

苹果投资/收购方式

和一般巨头公司粗暴式收购不同，苹果的方式往往显得“柔和”很多。与其他公司绯闻满天飞不同，苹果的许多交易都是秘密进行的。在感兴趣的情况下，苹果经常邀请其他公司展示苹果可能想要合作或授权的技术，在这个过程中苹果内部已经启动了收购的评估及尽职调查过程。

相对于其他巨头企业为了实现多元化业务的巨额收购，苹果侧重于收购更多的小型初创公司。同时，苹果通常对继续收购这家公司其他业务没有兴趣，但对于技术人员特别感兴趣，在收购中会设立交易条件：必须有一定数量的技术员工加入苹果，否则交易就会失败。一旦交易完成，苹果就会组建一个团队，专门负责将新员工整合到特定的技术团队中，业务极其“娴熟”。

一句话总结，苹果的投资/收购更多的是利用外延式收购强化内生研发及技术发展。用库克的话来讲就是，“确定公司在哪些方面存在技术挑战，然后收购能够解决这些挑战的公司”。

至于未来，“我们不怕考虑任何规模的收购。但我们的重点是估值和战略匹配，我们的重点通常是小型创新公司，它们正在探索与我们的产品互补的技术，并帮助推动它们向前发展。”

写在最后

从1970年代Apple II开启了个人电脑革命，到1984年Mac引领操作系统布局，2001年iPod创新数字音乐革命，2007年iPhone变革智能手机改变世界，苹果始终行走在全球消费电子科技最前沿，离不开乔布斯带来的流淌在骨子里的“Think Different”基因。

下一个智能汽车的时代，不知道苹果是否也就能够走出一些“one more thing”and“Change the World”。

审核编辑：符乾江