AI推理芯片赛道猛将，200亿市值AI芯片企业赴港IPO

7月30日，AI芯片龙头企业云天励飞正式向港交所递交招股说明书。

云天励飞成立于2014年8月，于2023年4月在上交所科创板挂牌，截至8月1日的市值为216亿元。专注于AI推理芯片的研发设计及商业化。公司推出了面向企业级、消费级、行业级三大类应用场景的行业领先的NPU驱动AI推理芯片相关产品及服务，成功打造了从AI推理基础设施构建到产品设计、开发及商业化落地的完整闭环，实现了AI在多元场景的快速迁移。


2024年营收超9亿元，消费级场景加速成长

云天励飞打造的技术引擎IFIC底座具备算法芯片化能力。借助IFIC底座，公司开发出NPU产品Nova；AI推理芯片（包括主要产品DeepEye及DeepEdge，以及主要在研产品DeepVerse和DeepXBot）、支持AI推理芯片运行的Hy3CAN硬件使能工具及IFIE软件平台；以及IFMind大模型。

云天励飞在NPU领域已经取得领先地位，根据灼识咨询报告，以2024年中国市场相关收入统计，云天励飞是排名前三的行业领先全场景AI推理芯片相关产品及服务提供商；在NPU驱动的AI推理芯片相关产品及服务提供商中位列中国前二。

从业绩来看，2022年到2025年前3个月，云天励飞的营收分别为5.46亿元、5.06亿元、9.17亿元、2.64亿元，同期净利润分别为-4.48亿元、-3.84亿元、-5.72亿元、-0.86亿元，同期毛利率分别为31.9%、23.5%、20.9%、28.8%。

按应用场景划分，云天励飞的产品主要面向企业级、消费级和行业级三大领域。

企业级场景：云天励飞主要提供AI推理芯片及相关产品、算力服务以及IP授权服务，广泛应用于SoC开发、大模型服务及服务机器人等企业级应用场景。

消费级场景：公司推出了多款AI原生产品，包括“噜咔博士”AI拍学机、AI眼镜、“噜咔博士”AI毛绒玩具，以及用于家庭主机设备的AI推理芯片，这些均为AI技术快速发展催生的新型消费产品类别。此外，公司还利用IFMind大模型的推理能力，对消费电子产品进行升级，将AI耳机、AI手表等可穿戴设备打造为AI赋能产品。

行业级场景：依托IFMind大模型、Nova以及AI推理芯片的推理能力，公司开发了面向智慧公交、智慧城市治理、智慧园区、智慧应急等广泛行业需求的软硬件一体化解决方案。

招股书显示，2023年期间，云天励飞的主要收入来源为行业级场景，占总营收的90%以上。随着公司在消费级场景的持续布局，行业级场景的收入占比逐步下降。到2025年第一季度，企业级、消费级和行业级场景的收入占比分别为47.3%、42.5%和10.2%。

年研发支出达4亿，第五代Nova 500将迎新突破

在业务拓展的同时，云天励飞的研发投入也在增长，2022年到2025年第一季度，研发费用分别为3.47亿元、2.95亿元、4.00亿元、0.84亿元。

目前，云天励飞已经打造了关键技术：包括算法芯片化、算法、AI推理芯片设计等。

运行AI算法和应用根本上依赖于AI计算硬件，AI计算硬件的性能指标和计算效率本质上依托于AI推理芯片。通过以算法为导向的芯片设计方法，云天励飞将AI模型的抽象运算符转换成NPU指令集架构，并以算力积木构建推理芯片。

云天励飞是业内首家实现算力积木设计的公司。凭借Nova及完全国产化的国内先进制造工艺，公司开发了DeepEdge10系列芯片。该芯片可以将多个标准计算单元以搭积木方式，封装成不同算力的芯片和互连可扩展的多芯片计算系统，满足单个芯片从8T到128T的算力需求。

云天励飞已成功开发第四代NPU并将第三代AI推理芯片商业化。基于最新AI推理芯片的单个加速器，能够以8位整数精度提供最高256 TOPS的算力。公司创新性地开发了近存超融架构，在节能的同时加速AI计算速度。

公司自主研发的NPU Nova系列、AI推理芯片及IFMind大模型的应用依赖于垂直整合并使能硬件基础设施的软件开发与硬件使能工具能力。

云天励飞指出，公司已经推出4代NPU及兼具高性能与高性价比的业内领先AI推理芯片，支持单一视觉小模型到复杂多模态大模型等应用。公司在研的第五代Nova 500具有重大技术突破，其支持兼容多数AI大模型架构，可以根据不同应用场景持续优化指令集和微架构，将进一步巩固市场地位和技术领先地位。