美光CEO过于乐观 认为未来存储市场一片光明

美光首席执行官桑贾伊·梅赫罗特拉表示，2019 年抑制价格上涨的存储芯片正处于一个转折点，存储行业将会迎来更好。因此，接下来的两个财政季度应开始显示出更好的结果。

梅赫罗特拉的观点也许是正确的。然而，他可能过于乐观了。有关 DRAM 或 NAND 定价的最新数据均未显示反弹实际上正在形成。这仅表明内存价格正在难以接受的低位徘徊。让我们仔细看看这一切对股票的近期前景意味着什么。

自 2018 年初以来，美光（Micron）和其他计算机内存技术制造商（例如三星 ） 和 SK Hynix）一直在努力应对内存芯片价格下跌。当时，DRAM 的成本超过每 GB 6 美元。现在，它的价格不到 3 美元。

当然，过度生产（相对于需求）是罪魁祸首。与 NAND 定价同上，现在大约是 2018 年初价格的四分之一，这要归功于上述三星，SK Hynix 和美光等公司的积极输出。这是我们过去从内存行业看到的一个周期。

 

梅赫罗特拉认为最糟糕的时期已经过去。他在本月早些时候发布优于预期的第一季度财务业绩时发表的官方评论中写道：“我们对美光第二季度的财务状况将是我们财务业绩的周期性底部感到乐观，”他预计明年将会出现新的技术投资浪潮。另外，他在接受 MarketWatch 采访时解释说：“情况将持续改善，并在第三季度逐步恢复，并在第四季度持续增长。”

这是可能的，因为一切皆有可能。不过，按照价格趋势或生产趋势 - 或需求趋势分析，他的论点并不成立。

在梅赫罗特拉的辩护下，直到供过于求逆转之前，定价数据都不会确定好转。需求扩大是在供应减少之前，而 DRAM 或 NAND 价格要等到市场认识到可以实现更高的价格后才能恢复。

但是，如果经济正在复苏，人们仍然希望至少看到适度的变化以改善价格。在今年的经济危机之后，两者实际上都已趋于平缓，好于进一步恶化。不过，实际上都没有暗示会好转。电脑零件定价网站 PC Parts Picker 表示，两个 8 GB DRAM 芯片的当前零售价接近 90 美元，就在本月初触及的多年低点之后。趋势是浅的，但技术上仍在下降。

固态存储驱动器（SSD）仍然处于低迷状态。1 TB 固态硬盘现在的售价约为 160 美元，低于去年初的近 300 美元，但仍接近 10 月份触及的多年低点 150 美元左右。像 DRAM 价格一样，NAND 价格在技术上也在下降。

同样，如果制造商真正寻求支持价格，我们预计至少总内存产量会小幅下降。但是我们也没有看到。实际上，我们看到的恰恰相反。

TrendForce 的内存市场数据网站 DRAMExchange 报道，11 月份的 2 GB（或等效）内存芯片的产量与全年最高的月产量并列。顺便说一句，与 2019 年 10 月的产量密切相关，自 2019 年初以来扩大了产量的广泛增长。

最近出现的一些增长归因于中国新的 DRAM 制造商长鑫存储，该公司直到 9 月下旬才开始生产。不过，考虑到中国的全球贸易历史，建议长鑫对帮助保持 DRAM 供需之间的健康平衡可能影响不大。

如果现在真正结束了供过于求的局面，那么内存将迎来增长。当然，永远不要说永远。实际上，毫无疑问，两种类型的内存价格迟早都会反弹。问题是，多久之后、反弹多少？罗特拉描绘出令人鼓舞的景象，而投资者也对此表示欢迎。但是，这种言论与当前表格上的数据并不吻合。

为此，差不多一年前的今天，梅赫特罗拉谈论的是价格反弹在 2019 年下半年初具规模。下半年现在快要结束了，仍然没有明显的复苏迹象。事情实际上实际上正在变得更糟。如果去年的语言错了，或者至少为时过早，那么最新的预测也可能是错的。

唯一的亮点是美光以便宜的价格出售了更多的存储技术。