三元材料成正极材料市场增长主力，但正极材料业务却呈营收下滑趋势

欧赛能源上半年正极材料业务营收3305万元，同比去年减少984万元；电芯业务营收1626万元，同比去年增长454万元；电源业务营收3838万元，同比去年增长503万元。

和三元材料相比，磷酸铁锂材料企业2018上半年的日子普遍不好过。

日前，欧赛能源(836058)发布2018年半年报，公司1-6月实现营收8769万元，比去年同期增长2.6%，归属于挂牌公司股东的净利润405万元，比去年同期增长76.11%。

欧赛能源表示，2017年公司经历了国家产业政策的大调整、新能源行业剧烈波动、银行贷款政策收紧，导致公司2017年业绩大幅下降并传导至2018上半年。

欧赛能源成立于2008年9月，是一家专注于磷酸铁锂正极材料研发生产和动力电池系统集成业务的高新技术企业，具备从合成正磷酸铁、正极材料、制造电芯、电池模块、模块化电源系统的研发及生产能力，现有磷酸铁锂材料产能1万吨。

半年报显示，欧赛能源上半年正极材料业务营收3305万元，同比去年减少984万元；电芯业务营收1626万元，同比去年增长454万元；电源业务营收3838万元，同比去年增长503万元。

由此看来，尽管欧赛能源营收和净利都保持增长，但其主营的正极材料业务却呈营收下滑趋势，这主要与上半年动力电池和正极材料市场整体大环境有关。

受补贴政策调整影响，具有更高能量密度优势的三元电池获得更多主机厂的青睐，三元动力电池市场占比快速提升直接拉动三元材料产销量增长。而磷酸铁锂材料则因能量密度瓶颈，市场需求量明显下滑，同时上游碳酸锂价格虽然已经下滑但依然偏高，导致磷酸铁锂材料毛利率下滑，导致磷酸铁锂材料企业增收不增利。

高工产研锂电研究所(GGII)数据显示，2018年二季度国内正极材料总出货量6.41万吨，同比增长13.7%。其中三元材料同比上涨52.1%，磷酸铁锂同比下滑33.6%。

当前，补贴新政已经正式实施，补贴金额与能量密度直接挂钩将进一步拉动三元材料的市场需求，成为下半年正极材料市场增长的主力。而磷酸铁锂材料或将受原材料价格下滑、市场需求下滑、产能集中释放等因素影响，从而导致磷酸铁锂材料的毛利率和价格继续呈现下滑趋势。