中芯国际上市即牛市国产芯的背后靠什么撑着

7月14日晚，中芯国际发表公告，称公司股票将于7月16日在科创板上市。

7月16日，中芯国际集成电路制造有限公司正式登陆科创板，股票代码688981。成为国内首家同时实现“A+H”的科创红筹企业，也将成为A股科技股龙头企业和市值最高的半导体企业之一。截至当日午间收盘，中芯国际报收87.98元/股，市值6278.63亿元, 涨幅达220.39%。

而同一天，白酒板块却开盘大跌。交易行情显示，白酒概念板块整体跌幅超过3%。其中，A股市值龙头贵州茅台盘中最大跌幅6.54%，股价盘中最低1638元/股，市值一度蒸发1438.5亿元。截止发稿，贵州茅台报1690.8元/股，跌幅3.52%。不仅如此，人民日报更是点名批评茅台，称其“变味了”。同一天，如此大的反差，不可谓不令人唏嘘与深思。

此次，中芯国际回归科创板，市值逼近6000亿，一举成为今年A股募资额最高的公司，点燃了国产半导体的新希望。而这背后，什么推动了国产芯的快速发展？

研发

研发是推动半导体行业发展的核心能源。基于半导体行业的特殊性，要想在这一技术迭代较快的领域发展的好，保持竞争力，半导体企业必须大量的投入研发资金。

以台积电和中芯国际为例。作为半导体行业晶圆代工厂的绝对领头公司，台积电为保持先进制程，近十年来研发投入强度不断攀升，近10年研发营收比平均为 7%，高于多数可比公司。并且在近十年来，台积电毛利率一直维持在50%左右。

图片为兴业证券经济与金融研究所院整理

而据财报显示，中芯国际2019年的收入为31.16亿美元，研发投入再创新高，研发支出由2018年的6.634亿美元增加2019年的6.874亿美元，占销售收入比例约22%，2018年该数据为17%。在2017年是5.094亿元，2016年是3.18亿美元，呈现逐年增长的趋势。可以说，对于半导体企业而言，研发投入的力度可以直观的衡量这个企业在行业内的竞争力。

这就不得不说一家半导体企业——芯动科技（Innosilicon）。这是一家国内领先的高端混合电路芯片/IP设计公司。十多年来，公司一直在加大研发的投入力度，且注重研发的质量和交付产量。此外，芯动科技（Innosilicon）还为需求方提供多foundry、多工艺节点silicon proven的芯片定制服务，在大幅度提升性能的同时，进一步降低功耗和成本。同时提供一站式芯片定制量产服务，用虚拟IDM模式、承包产能等方式，为客户配备大量专家、提供大量工艺、集成大量IP、集合大量高性价比产能，帮客户把脏活累活都干完进入快车道，并兜底保证信息安全和设计安全，满足“新基建”浪潮中相关企业的多样化需求。全力支持芯片自主可控国产化，以高安全性、高可靠性IP和定制产品、灵活共赢的商业模式服务于全球客户。

科创板

科创板的目的是发展核心科技实现独立自主，避免10年以后再出现华为与中兴的事件，所以要扶持一批有核心技术与竞争力的企业。中芯国际能够一路绿灯，频繁打破科创板上市流程记录，从向上交所提交申报并获得受理，到证监会批准注册，整个过程只用了29天，究其原因是中国需要中芯国际这样的企业。中芯国际之于国产半导体，就如同高通之于美国，都是具有战略意义的企业，所以外界不在乎中芯国际去年营收与毛利出现了双下降。科创板的半导体企业都押注的是国产芯的未来。

其实，国产芯的发展，其背后的推动力量不仅仅是研发和科创板，更多的是来自整个半导体行业甚至是各行各业的助力。相信未来，国产芯的发展会不断地做加法，甚至是乘法，扶摇直上！