超华科技扣非净利润创新高 5G产品获奖有大收获

超华科技(002288)2018年实现营业收入13.93亿元，同比基本持平；归母净利润3451.47万元，扣非归母净利润5637.68万元，同比增长73.16%；经营活动产生的现金流净额1.72亿元，同比增长392.31%，处于历史最好水平。

核心产品毛利率再提升

铜箔、覆铜板作为公司核心产品，一直以高占比、高毛利为公司业绩保驾护航。2018年，超华科技(002288)铜箔产品营业收入4.57亿元，毛利率达26.64%。覆铜板营业收入3.77亿元，两者营业收入占比由53%增长至60%。

从客户上看，超华科技已进入下游高端客户供应链体系，与飞利浦、美的、健鼎科技、景旺电子、生益科技(600183)、崇达技术、依顿电子(603328)、胜宏科技(300476)、奥士康、博敏电子(603936)、中京电子(002579)、金安国纪(002636)、华正新材、广东骏亚等企业展开深度战略合作。公司坚持“纵向一体化”产业链发展战略，并持续向上游原材料产业拓展。公司拥有全产业链生产能力，这使得公司在推出新的铜箔、覆铜板产品时，在客户试样前可直接利用公司现有PCB产线进行试产，确保产品的高合格率、良品率，提升客户试验效率，降低客户成本，从而锁定长期稳定的客户群体。

目前，公司已拥有1.2万吨铜箔的产能， 1200万张覆铜板的产能，成为国内少数拥有超万吨高精度铜箔产能的企业，并已具备目前最高精度6um锂电铜箔的量产能力。公司年产8000吨高精度电子铜箔工程（二期）项目已进入设备安装阶段，届时公司产能合计将超2万吨。公司规划在梅县区白渡镇梅州坑建设电子信息产业基地，新增2万吨高精度电子铜箔、2000万张高频高速覆铜板产能，助力公司成为全球铜箔行业领军企业，行业地位将得到进一步巩固和提升。

全力布局5G领域

财务数据显示，超华科技2018年研发投入金额约6783万元，同比增长约94%，研发费用、同比增速均创历史新高。报告期内，公司联合华南理工大学、哈尔滨理工大学研制的“纳米纸基高频高速基板技术”已取得了阶段性成果，并通过行业专家组织的成果鉴定。在此基础上，公司PCB事业部在2018年成功开发了5G高频特种板及超大尺寸特殊板，部分已完成客户试样并实现小批量供货。同时，公司启动了覆铜板技改升级扩产项目，为公司推动相关技术成果产业化和抓住5G时代的市场机遇奠定了坚实基础。

此外，超华科技与嘉应学院在锂电铜箔抗拉强度问题上取得突破，研制出抗拉强度达400-700MPa的高抗拉强度锂电铜箔，远高于行业标准300MPa。目前，公司锂电铜箔产品已通过部分客户测试和验证，实现了小批量供货。随着新能源汽车补贴退坡，如何提高续航能力成为新能源车企必争之地，而高性能的锂电池则更被车企青睐。超华科技在锂电铜箔领域取得的技术进展将进一步推高其产品议价能力，提高整体的毛利率。

2019年3月，超华科技启动了2019年非公开发行股票项目，公司拟募集资金总额不超过9.5亿元，用于年产120万平方米印刷电路板（含FPC）建设项目、年产600万张高端芯板项目、补充流动资金。届时公司在5G通信、汽车电子等领域的竞争力将进一步提升。

可以预见的是，随着5G基站建设需求和终端设备换代竞争的快速到来，超华科技下游市场空间进一步打开。作为业内重要的供应商之一，超华科技在研发方面作出的大量投入，也必将带来丰厚的价值回报，享受市场需求增长所带来的红利。