格科微2025年营收77.82亿元，净利润5050.91万元同比减少72.96%

2026年4月27日，格科微（688728.SH）发布2025年度业绩报告，数据显示公司全年实现营业收入77.82亿元，同比增长21.91%；归母净利润5050.91万元，同比下降72.96%；扣非净利润亏损9180.80万元，同比由盈转亏。

高像素CIS放量：营收增长的核心引擎

2025年，格科微营收增长的核心驱动力来自高像素CIS产品的快速突破。报告期内，公司3200万及5000万像素CIS出货量累计突破1亿颗，广泛应用于小米、OPPO、vivo等国产旗舰机型的前后主摄，并成功打入国际知名品牌ODM供应链，5000万像素产品实现首次供货。这一突破标志着格科微从“中低端市场主导者”向“高端技术参与者”转型，高像素产品收入占比显著提升，带动整体营收规模跃升。

手机CIS市场的结构性升级是关键背景。据Counterpoint数据，2025年全球智能手机平均摄像头像素提升至4800万以上，高端机型普遍采用多摄高像素方案。格科微凭借其0.7μm像素尺寸、高动态范围（HDR）等技术创新，在性价比优势下快速渗透高端市场，出货量同比增长超50%，成为营收增长的主引擎。

盈利质量承压：汇率波动与成本压力交织

尽管营收保持两位数增长，格科微的盈利表现却显著弱于营收增速，主要受三大因素拖累：

汇率波动导致汇兑损失激增：2025年美元兑人民币汇率单边下跌，公司美元计价净敞口产生汇兑浮亏3.57亿元，同比激增139.24%，成为利润下滑的主因。这一风险暴露了公司海外业务占比过高（外销收入占比61.74%）的脆弱性。

毛利率下滑与成本压力：全年毛利率为19.42%，同比下降3.37个百分点。一方面，高像素产品初期定价策略偏保守，以快速抢占市场份额；另一方面，中低端CIS市场竞争加剧，部分产品价格承压。此外，晶圆代工成本虽因行业产能缓解有所下降，但未能完全对冲其他成本上升影响。

非经常性损益主导利润结构：2025年非经常性损益总额达1.42亿元，占归母净利润比例高达281.76%，其中政府补助1.63亿元为主要构成项。扣非净利润亏损9180.80万元，反映核心经营利润对业绩支撑力不足，盈利质量亟待提升。

现金流与运营：规模扩张与效率提升的平衡术

在盈利承压的背景下，格科微的现金流表现与运营效率呈现分化特征：

经营活动现金流改善：全年经营现金流净额达16.55亿元，同比增长72.84%，主要得益于销售额增长及自有晶圆厂产能利用率提升。自有产线优化采购支出节奏，带动销售回款增幅高于采购现金支出，反映主业回款能力增强及供应链议价能力提升。

存货与资产结构优化：截至2025年末，公司存货账面价值为62.52亿元，占净资产的79.57%，但存货跌价准备计提比例仅3.13%，风险可控。在建工程较上年末增加207.23%，占总资产比重上升3.84个百分点，显示公司持续投入高端产能建设，为长期增长奠定基础。

研发投入保持稳定：全年研发费用9.73亿元，同比增长2.29%，占营收比重12.51%。研发团队规模扩大至1074人，重点布局0.56μm像素、车载CIS、AR/VR微型传感器等前沿领域，技术储备深度进一步增强。