刘德音退休之谜引发关注 台积电营业利润下滑20.5%

台积电于1月10日公布了 2023 年 12 月的营收数据：合计收入1763 亿元新台币，同比下降 8.44%，环比下降 14.43%。2023 年全年营收总计 21617.35亿元新台币（按现有美元汇率约693.92亿美元），较 2022 年同比下降 4.5%。2023年全年营业利润约298.32亿美元，同比下降20.5%。 下面是笔者根据官方数据统计的2019-2023五年中台积电的营收情况。

尽管2023年的总体营收下降，但2023年10月的收入创历史新高，达到243,203百万新台币。全年下降的主要原因是年初降幅较大。

数据显示，2023年1-3季度营收相比2022年大幅下跌。

从年度营收情况看，2022年创历史新高，营业利润也创新高，达到375.29亿美元。2023年营业利润大幅下跌20.5%，为298.32亿美元。 尽管如此，在五年内，台积电无论是其营收和营业利润均增长一倍以上：营收从2019年的1,069,985百万新台币增长到2023年的2,161,735百万新台币，增长幅度202%；营业利润从2019年的120.76亿美元增长到2023年的298.32亿美元，增长幅度247%。 2019-2023五年的营业利润总和达到1219.65亿美元。 值得一提的是，在2023年第三季度的财报上，台积电预测第四季度的营收在188-196亿美元之间，实际营收超出了这个区间，按今日（2024.1.10）汇率（0.0321）达到200.79亿美元。台积电对于下一季度的预测一般都非常准确，Q4业绩的超预期增长或许说明了某些行业的增长或者复苏。

2023年12月19日，台积电发布413字简短新闻稿称，该公司董事长刘德音将于2024年股东大会后退休，并不再参与下届董事选举。台积电“提名及公司治理暨永续委员会”推荐副董事长魏哲家接任下届董事长，并将以明年6月下届董事会选举结果为主。

按照以往经验，在张忠谋任台积电董事长时，每遇董事长、执行长人事变动，台积电几乎都会召开记者会，由张忠谋亲自回答各种问题。但这一次，台积电官方并未在第一时间说明，消息一出，各方传闻不断，许多分析将刘德音退休的决定和美国建厂的挑战连接在一起。

中国台湾地区业界近期向台积电相关主管、分析师和关键人士了解情况，发现刘德音退休的原因与大家预想不同。此外，台积电2024年运营表现，很可能出现先降后升的行情。

外界比对2018年台积电创始人张忠谋宣布退休时的新闻稿内容，认为刘德音是“被台积电宣布退休”。对此，台积电表示，“新闻稿是刘德音亲自看过、批准的，”同时指出“差别在于，创始人退休时，是先开记者会才有新闻稿，所以直接引述他的话，这一次是预告6个月后刘董事长退休。” 关键就在“预告”两个字。

这一次新闻稿中宣布退休消息的“提名及公司治理暨永续委员会”，是刘德音上任后由他设立的; 摊开委员会的组成，是由刘德音和台积电的独董们一起做决定，魏哲家并不在这个委员会里。台积电指出，刘德音退休的决定，在内部已经讨论好一阵子，2023年11月的董事会也讨论过，在张忠谋交棒给刘德音和魏哲家时，制度设计原本就预留魏哲家升任董事长的选项，这次的宣布不能说是意外。

2024年台积电将董监改选，台积电表示，刘德音任期即将届满，加上他将满70岁，刘德音不认为他退休的新闻会有太多人关注，只要求要在退休前半年把消息公布出去，所以赶在圣诞节前发布。目前刘德音暂离中国台湾休假，“他要把退休的原因和感想，留着自己讲，这是为什么新闻稿会这么短的原因。”

美国建厂计划，不受董事长退休影响

也有分析认为，台积电在美国建厂遇上挑战，刘德音退休是台积电对美国政府的“抗议”。

从台积电分工现状可知，现在台积电是双首长制，台积电也指出，“刘德音在台积电直接管理的单位，只有审计单位，并领导董事会，其他单位都是向魏哲家报告。”如果美国建厂在执行、采购、策画、制度设计上有不可行的地方，魏哲家同样可以踩刹车，“美国厂举办典礼时，总统拜登参访台积电，两人都是同时参与”，海外建厂的成败应该是由董事会负责。整个美国设厂的决策，不会因为董事长退休，出现因人设事的状况。

台积电也解释说，目前美国亚历桑那州新厂，完工量产的时间和竞争对手三星一样落在2025年，进入的设备和机台算是按部就班，所以对折旧的影响不大，“用员工人数来讲就好了，美国厂大约1000多人，日本约600人，就算每个人薪水都3倍，跟台积电7万多员工的总数相比，影响还是有限。”

之前外界质疑台积电为何不先采小规模在美国试水温，降低风险，刘德音先前的答复是：“我们现在就是在试水温”，意指台积电美国厂并非大到超出负荷，亚历桑那厂附近预留的大批土地，是为未来大幅扩张用。台积电强调，“这个计划目前并未改变。” 德国、日本等地的相关计划也未改变。

也有人猜想，是因为台积电创办人张忠谋对美国建厂有意见，希望刘德音退休。中国台湾地区媒体向张忠谋身边的人士求证，得到的答案是：“张忠谋退休后，并未涉入台积电决策，也和这一次刘德音董事长退休的决定无关。”

综合多位台积电内部人员的观点，真正让刘德音想退休的原因应该是“工作劳累”。他负责国际化过程中的对外沟通，必须同时穿梭在美、日、德、中国大陆等各方政府、客户之间，许多国际贵宾、媒体他必须亲自接待；同时，台积电是专业经理人制度，他在公司的使命是强化董事会的功能，推动台积电ESG制度，要审查议案、和董事讨论、推动制度，如果2024年他续任，恐怕要做到73岁，“很累”才是他想退休的原因之一。

关于台积电2024年业绩，大摩、巴克莱、摩根大通、德意志银行这四大海外投资机构均看好台积电前景，给出“买进”评级，原因是生成式AI将提高先进制程需求，半导体产业已走出谷底，PC和手机需求复苏，以及海外扩张降低地缘政治风险。

根据最新爆料，2024年下半年，台积电3纳米制程将迎来多家新客户和新产品，届时不管是良率和客户结构都会远优于年初。

审核编辑：黄飞