受芯片短缺影响,高通Q1季报不及预期

一路狂跑的芯片股价，吊足市场投资者的胃口。对于行内公司最近披露的业绩，市场普遍寄予“厚望”，然而最新的公司业绩却令市场感到预期过高了。

通讯设备公司高通，于美国当地时间2月3日公布最新季报，尽管诸多指标都创出“历史新高”，然而却明显受到行业供应链短缺的限制。由于现况仍不明朗，当天美股收市后，由经纪商撮合的高通股票成交价格显著下跌。

在截至去年12月底的一个季度内（为高通2021财务年度的第一季度），按照GAAP会计规则，高通收入为82.35亿美元，按年增加62%；净利润为24.6亿美元，按年增加165%。高通的稀释后每股盈利达到了2.12美元，该股在2月3日收盘时报每股162.3美元。高通在过去的12个月内股价从约84美元上升91%，因此，综合过去12个月计算的动态市盈率达到约36倍。

高通CEO莫伦科夫（Steve Mollenkopf）表示，这个季度的表现“超乎寻常”，主要动力来自于5G设备、射频前端装置、汽车和物联网。通过该公司的报表，可以看到以智能手机为代表的5G设备芯片收入同比增长了79%、物联网相关芯片收入同比增长48%，然而出人意料的是，原本市场预期爆发增长的汽车芯片销售额，仅同比增长44%。

从2020年年末开始，汽车行业率先发出“缺芯”的求救信号，与此同时，5G智能手机、高性能电脑、云基础设施也出货甚高，因此导致行业芯片“求芯若渴”。对此，即将在今年6月30日接替莫伦科夫担任新CEO的安蒙（Cristiano Amon）在业绩公布后向市场投资者表示：“芯片短缺已经是普遍现象。”

Bloomberg Intelligence的高级研究员Anand Sprinivasan就高通的季报分析指出，事实上行业芯片短缺，限制了高通进一步取得收入增长。他预料，芯片供应量大概要到今年下半年才会跟上市场需求。

分析高通的季报可以发现，该公司主要收入分为两块，一块是QCT，也就是出产产品的销售收入，另一块是QTL，也就是技术授权的收费，两者均创出季度收入的历史最高纪录。QCT收入为65.33亿美元，按年增加81%；QTL收入为16.6亿美元，按年增加18%。

高通对2021财务年度第二季度（1月-3月）的业绩进行了展望，预计收入将达到72-80亿美元，其中QCT收入预计最多65亿美元，与上一季度持平，而QTL收入则最多14.5亿美元，反映管理层认为技术授权收费将按季度有所收缩。
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