LGD | Q1净利润-7.7亿元,柔性OLED不如预期,业绩持续低迷

LG显示（LG Display）在广州投资的8.5代OLED工厂将按照当初的日程计划于今年上半年稼动。虽然因为政府审批延迟导致稼动日程推延了三个季度，但因为加快了准备速度，预计将能按照当初的目标日程实现稼动。

车载OLED下半年将向顾客供应，透明OLED也开始出货，都将在下半年将会创出成果。虽然在公司的业绩改善上还需要时间，但预计将为未来的成长打下基础。

LG显示广州8.5代OLED工厂鸟瞰图

LG显示在4月24日举行的一季度业绩发布会上宣布了新调整的广州OLED工厂稼动日程和下半年的变化。虽然柔性OLED业绩将成为带动公司成长的新机会，但业绩状况仍旧不佳，预计业绩低迷将会持续。

LG显示一季度销售额5万8788亿韩元(约343.4亿人民币)，营业利润亏损1320亿韩元（7.7亿人民币）。虽然销售额同比增长了4%，但是营业亏损却增加了340亿韩元。营业利润率为-2.2%，同比去年下降0.5个百分点。

广州工厂·车载用等新成长动力活跃

最大的机会是广州工厂稼动日程小幅提前。此前LG显示在广州建设工厂，目标在5~6月稼动。但是因为担心技术流出，韩国政府拖延了对中国投资的许可审批，业界认为会在下半年稼动。此后，LG显示为了尽快实现稼动，加快了准备速度，预计将能按照之前计划的日程如期稼动。

LG显示CFO 徐东熙专务称“今年上半年正在顺利进行产能爬坡（Ramp up）,预计将在今年上半年正常稼动而不是三季度才开始稼动。”并称“产线采用同时切割55吋和65吋的MMG工艺方法，生产稳定的话，今年大尺寸OLED生产量将比此前计划的最大400万张有所增加。”

下半年搭载车载用OLED的整车将会上市。从车用显示的特性上看，一般至少需要与顾客合作2~3年的时间，对客户要求的技术水平及技术稳定性进行充分验证，预计LG显示将能确立在车载用OLED市场上的领先位置。

透明OLED也将实现商用化。LG显示称，虽然需求量不是很多，但正在准备与全球范围内对顾客公司共同推出透明OLED面板的产品。曾经竞争企业在甜点店、博物馆等展示柜上推进过透明显示的商用化，但此后没有取得有效成果。

LG显示Market Intelligence(MI)负责人Lee Taejong称“透明OLED下半年将推出一部分产品，扩大供应渠道。”并称“商业显示部门也在与顾客进行合作。”

危机仍旧持续

虽然有几处成长点，但是危机仍存在。因为智能手机用OLED事业收益性低，导致一季度整体事业亏损幅度扩大。

徐东熙CFO称“柔性OLED在智能手机市场的需求增长不如预期，且为了有意义地进行战略性贸易，发生了相当大的费用，第一季度的营业损失幅度比市场预想的要多”，并称“因为这两个原因，预计全年业绩也不会很好。”

因为中国LCD市场的供应过剩，今年的面板价格上升幅度和时间受到限制。但是因为单位面积价格较高的IT面板一季度销售额超过了TV面板，商业显示比重也在增长，预计因LCD供应变动导致的业绩变动幅度不会很大。

徐东熙CFO称“今年随着事业结构转向OLED，预计从2020年开始，随着大的投资完成，财务结构会改善，经营成果取得进展，将满足市场期待。”