长川科技2025年净利润13.31亿元，同比增长190.42%

2026年4月24日，长川科技（300604.SZ）正式发布2025年度财务报告，以全年营业收入52.92亿元、同比增长45.31%，归母净利润13.31亿元、同比激增190.42%的亮眼成绩，交出了一份堪称“现象级”的答卷。

一、核心业务爆发：测试机与分选机双轮驱动

长川科技2025年业绩增长的核心动力，源于其核心产品测试机与分选机的全面突破。报告期内，公司整机产品合计贡献营收47.71亿元，占总收入比例高达90.17%，其中：

• 测试机：实现营收32.03亿元，同比增长55.29%，毛利率达62.25%，成为公司利润的主要来源。其大功率测试机、数字测试机等高端产品已通过中芯国际、长江存储等头部客户验证，并实现规模化量产，单台设备价值量超百万元，显著提升了产品附加值。
• 分选机：实现营收15.68亿元，同比增长31.76%，毛利率同比提升4.99个百分点至41.34%。公司通过优化供应链管理和生产工艺，降低了单位固定成本，推动了分选机业务的盈利水平提升。

此外，公司AOI光学检测设备、自动化设备等新兴业务也逐步放量，进一步优化了产品结构，为业绩增长提供了新增量。

二、技术壁垒加固：研发投入占比超23%

长川科技的高增长，离不开其长期坚持的技术驱动战略。2025年，公司研发投入达12.68亿元，占营业收入比例的23.97%，这一比例在半导体设备行业中处于领先水平。截至2025年末，公司已拥有海内外专利超1400项，覆盖测试机、分选机等核心产品的关键技术领域。

在具体技术方向上，公司聚焦三大领域：

• 高端测试设备国产化：其数字测试机已实现28nm及以下先进制程覆盖，性能对标国际巨头，打破了国外厂商在高端测试设备领域的垄断。
• 智能化升级：通过引入AI算法，优化测试效率，降低客户成本。例如，公司开发的智能测试系统可自动识别芯片缺陷，将测试时间缩短30%以上。
• 新兴应用拓展：针对汽车电子、功率半导体等市场开发专用设备，打开新的增长空间。例如，公司推出的车规级芯片测试机已通过多家车企认证，并实现批量供货。

三、市场拓展深化：国产替代与全球化布局并行

长川科技的市场拓展策略呈现“国产替代加速+全球化布局深化”的双重特征。

• 国内市场：公司凭借技术优势和本土化服务，在长电科技、通富微电、华天科技等封装测试龙头企业的采购清单中占比持续提升。同时，公司积极切入中芯国际、长江存储等晶圆制造企业的供应链，测试设备进入其先进制程产线，为业绩增长提供了稳定支撑。
• 国际市场：公司通过与台积电、三星、英特尔等国际大厂的合作，逐步打开海外市场空间。2025年，公司海外营收同比增长超120%，成为新的增长极。此外，公司还在东南亚、欧洲等地建立研发中心和生产基地，完善全球供应链体系，增强抗风险能力。

四、财务健康：盈利能力提升与风险可控

尽管营收大幅增长，长川科技仍保持了稳健的财务策略。2025年，公司毛利率为55.05%，同比上升0.20个百分点；净利率为25.15%，较上年同期上升12.63个百分点。这一显著改善，既反映了高端设备占比提升对盈利能力的拉动作用，也体现了公司通过优化供应链管理、提升生产效率实现的成本摊薄效应。

在现金流方面，公司经营活动现金净流入为5.62亿元，虽较上年同期下降10.10%，但主要源于为应对订单增长而增加的原材料储备和应收账款周转天数延长，属于战略性投入。公司资产负债率为51.03%，流动比率达2.06，短期偿债能力较强，财务风险可控。