特斯拉市值一天跌73亿的背后解析 SEC调查始末

遭到美国证券交易委员会（SEC）提出的证券欺诈指控后，特斯拉创始人兼CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）发内部信鼓励员工，并宣布将开始开发具备“完全自动驾驶功能”的自动驾驶系统。

据彭博社9月29日报道，马斯克似乎没有受到起诉事件的影响，他当天发表全员内部信，公布了Model 3驱动部件研发和生产的最新进展，他表示相关部门已经能在一周内产出超10000个部件。

鉴于近日他受到的美国证券交易委员会的证券欺诈指控，他还在信中鼓励员工：“忽略所有干扰，再战一个艰难的周末，我们将会胜利。”

而在另一封邮件中，马斯克还要求员工，要着手准备开发具备完全自动驾驶功能的Autopilot自动驾驶系统。他将把这一任务交给一个小团队去测试，整个测试项目有100个名额，遵循“先到先得”原则，员工自愿加入。凡自愿加入测试的员工需签署协议，同意将300-400小时的驾驶纪录分享给Autopiot团队。

据此前的报道，特斯拉Model 3产能爬坡情况超出预期，在9月还剩余2天的情况下，已完成了Model 3创纪录的季度产量目标，有望使Model 3总产量达到5.1万辆以上。

不过，外界则没有马斯克本人那么乐观。美国东部时间9月28日，特斯拉股价大跌13.9%，创下年内最大跌幅。一天之内，市值蒸发了73亿美元（约合501亿元人民币）。花旗、巴克莱等机构均下调了特斯拉评级至卖出，并大幅下调其目标价。

据CNBC消息，美国证券交易委员会在调查后，曾向马斯克提出对其证券欺诈指控的和解条件，包括特斯拉和马斯克本人都支付名义罚款，禁止马斯克任公司董事长两年，以及特斯拉任命两名新的独立董事，但马斯克拒绝在和解协议上签字。他不愿承认任何罪行。在他看来，同意和解等于承认了相关的人生污点，这种做法他不能接受。

在马斯克拒绝和解之后，美国证券交易委员会才匆忙起草了起诉文件并向美国曼哈顿联邦法院提请了诉讼。此后路透社消息称，特斯拉和马斯克准备好应诉，但仍有可能和解。

马斯克认为SEC调查不合理

美国证券交易委员会在诉讼中表示：“马斯克在活跃交易日的中间时段，用他的手机公开发表了虚假的误导性声明，称特斯拉将被私有化。在向他的2200多万***粉丝和任何其他可以上网的人发布该消息之前，他没有与任何其他人讨论过其中的内容。他也没有通知纳斯达克，他打算按照纳斯达克规则的要求发布公开声明。马斯克的虚假和误导性陈述，给特斯拉的股价造成了严重的混乱，并给投资者造成了伤害。”

不过，对于发布了虚假内容的说法马斯克并不认同，他向《华尔街日报》表示，他认为美国证券交易委员会的调查不合理。

马斯克称，他曾与沙特方面就特斯拉私有化达成过口头协定。而美国证监会认为达成协定必须要书面协定和特定定价。

在美国证券交易委员会长达23页的起诉书中，详细地列举了他们在调查中所搜集到的马斯克及特斯拉相关人士在宣布私有化前在会面、电话、邮件、短信、社交媒体等渠道中发布的信息，他们认为这些通过这些信息可以判断马斯克在私有化方面并没有切实的把握。以下为按时间顺序整理的证据内容：

2017年1月

马斯克首次与主权投资基金会面。美国证券交易委员会的报告中没有具体说明是哪一个主权投资基金。但根据过往报道，可以推断是沙特阿拉伯的主权财富基金。该基金的首席代表曾口头表达了对特斯拉进行大规模投资并在中东建立特斯拉生产设施的愿望。

2018年7月31日

马斯克与“一家主权财富基金”的3名成员在公司位于加利福尼亚州弗里蒙特的总部进行了时长为30分钟至45分钟的会谈。在这场会议中，有人对私有化特斯拉表达了兴趣。马斯克认为这意味着他提出了一项“标准”的私有化交易，但双方并没有讨论私有化特斯拉的相关条款。马斯克此前曾表示，他与沙特阿拉伯的投资人商谈过私有化特斯拉的计划。

2018年8月2日

马斯克向公司董事会成员、及首席财务官和法律总顾问发送了一封电子邮件，题为《出价每股420美元私有化特斯拉》。在这封邮件中，马斯克解释说，他想避开“证券市场空方不断进行的诽谤攻击，这给我们的宝贵品牌带来了巨大伤害。”8月6日，马斯克与一位拥有此类交易经验的匿名私募公司高管讨论了潜在私有化问题。此人告诉马斯克，这样的交易是他经历中“前所未有的”。

2018年8月3日

马斯克与特斯拉董事会通电话，马斯克告诉董事会，沙特基金有兴趣为私有化交易提供资金。

2018年8月6日

马斯克在与私募股权基金合伙人的电话中指出，特斯拉当时拥有超过800家机构股东（以及许多散户投资者），特斯拉股东的数量需要低于300家才能将公司私有化。私募股权合伙人告诉马斯克他所描述的交易是“前所未有的”。

2018年8月7日

下午12:48（美国东部时间，下同），在没有咨询特斯拉的董事会、员工或外部顾问的情况下，马斯克用他的手机发推文，“我正考虑以420美元的价格收购特斯拉。资金来源有保障。”

下午1:00，特斯拉的投资者关系负责人在马斯克的办公室主任问道：“这篇文章（推文）是否合法？”

下午1:23，特斯拉的首席财务官（CFO）发短信给马斯克：“埃隆，我相信你已经考虑过将你的理由，与员工和潜在投资者进行更广泛的沟通。如果公司的公关负责人和总法律顾问以及我为你起草一篇博客文章或发布全员邮件，你觉得会有帮助吗？“随后马斯克短信回复称：“是的，那会很棒。”CFO又回复道： “继续努力。很快就会发给你。”

下午3:07，一位***用户向马斯克留言称，担心特斯拉私有化是“被迫买断”。马斯克回复称：“没有强制买卖。希望所有的股东都能留下来。作为一家私有公司，会更顺畅，减少破坏性。还能叫停空头们的负面鼓吹。”

下午3:16，马斯克斯通过电子邮件向员工们发送了关于将特斯拉私有化的愿望，并将这封信发布在公司的网站上。

下午5:09，特斯拉的投资者关系负责人回复一位投资银行研究分析师有关“资金有保障”的邮件询问时，表示 “我只能说第一条推文清楚地表明‘融资是有保障的’ 。是的，有一个坚定的报价。”不久之后，该投资者关系负责人回复另一位研究分析师，写道，“我们不能补充其他任何内容了，我只是想强调，埃隆的第一条推文提到‘融资有保障’是正确的。”

下午7:20 ，当另一位华尔街分析师询问特斯拉的投资者关系负责人 “担保资金”是否意味着有承诺函或口头协议形式的“公司要约”时，投资者关系部门的回复称：“实际上我也不知道，但我认为，鉴于我们全力以赴地公开了这项报价，这个报价就是坚定的。”

8月24日，特斯拉宣布将不再寻求私有化交易。

如果马斯克***，谁会接班？

据彭博社报道，马斯克可能会被暂时或永久性地禁止担任上市公司CEO或董事。如果美国司法部提起刑事诉讼，他还将会面临牢狱之灾。

当地时间9月28日，福克斯商业新闻记者Gasparino则在***上透露，SEC向马斯克提出了一项“限时禁令”，马斯克将暂时停任特斯拉CEO一职。Gasparino还表示，马斯克已经任命著名律师克里斯·克拉克（Chris Clark）为其辩护，称将与此案进行斗争。克拉克曾帮助NBA达拉斯独行侠队老板库班推翻SEC对其内幕交易的指控。

不过，该说法并未得到官方的证实。

如果Gasparino所说属实，如果马斯克***，谁最有可能成为接任者，也受到了美国媒体的广泛关注。有分析认为，特斯拉高管中有三个人的可能性最大，分别是特斯拉首席技术官（CTO）JB·斯特贝尔， 特斯拉汽车业务总裁杰罗姆·吉兰，以及特斯拉首席财务官（CFO）迪帕克·阿胡加。

斯特贝尔是特斯拉最年轻的高管之一，但却十分资深，他从公司创立之初就在特斯拉工作，并被官方认定为这家汽车厂商的联合创始人。斯特贝尔主要主持技术方面的工作，尤其是电池技术，同时他还领导着Gigafactory超级工厂的电池产能的扩张。

吉兰已经在特斯拉效力八年时间，他最初领导Model S项目，此后还领导了汽车工程、全球销售和服务，以及特斯拉Semi卡车项目。最近，他被晋升为特斯拉“汽车业务总裁”，负责所有的汽车业务运营和项目管理。

马斯克曾经在他的晋升公告中，赞扬其在推动Model 3生产方面发挥了至关重要的作用，带领团队实现了几乎所有人都认为不可能的事情：在几周之内为Model 3创建了规模庞大的总装流水线。

阿胡加担任特斯拉首席财务官长达9年，经历了公司两个截然不同的阶段，是见证特斯拉上市的元老之一。此外他还有工程背景，在传统汽车行业也拥有丰富的经验，曾在福特汽车公司担任多个要职，涉及业务、制造再到营销和销售等领域。

马斯克摊上真·大事了。

美国时间 27 号，根据纽约曼哈顿法院的文件显示，SEC（美国证券交易委员会）以“涉嫌证券欺诈”罪名，正式起诉特斯拉董事长兼 CEO——伊隆·马斯克。

SEC 在诉讼文件内表示，马斯克 8 月 7 日在***上面关于私有化的言论“毫无根据”，没有确定任何的融资来源，却公开表示“资金已就位”。根据SEC 的诉讼文件，一旦马斯克败诉，他起码将面临以下两项惩罚：

尚未正式确定金额的罚款。

长期，甚至终身禁止担任美国上市公司的 CEO，董事会成员，乃至高管。

SEC 执法部门的联合主管Stephanie Avakian 在新闻发布会上表示：“马斯克的发言严重不实，并且具有强烈的误导性，（关于私有化特斯拉的***）严重缺乏事实依据。”

在这场诉讼的新闻发布会上，SEC 的***还多次强调了马斯克作为特斯拉 CEO，在行为上的过失和怪异。包括此前为了哄女朋友开心，威胁“烧死”空头买家的言论，还有与美国大麻文化说不清道不明的私有化言论，当然也提到了那次公开抽大麻的行为。

而马斯克可能面临的惩罚，可能远不止民事上的。

SEC 前*** Harvey Pitt 在接受美国新闻媒体 CNBC 采访时表示，如果SEC 提起刑事诉讼，马斯克很有可能要坐牢。

"It shouldn't be forgotten thatthere's a criminal investigation proceeding. If, in fact, criminal charges arebrought and they are brought against Mr. Musk, he could face jail time as wellas additional fines."

“不要忘了 SEC 正在对马斯克进行犯罪调查。如果 SEC 真的对马斯克提起了刑事诉讼，那么除了民事处罚之外，他可能还得坐牢。”

在这个月早些时候，美国司法部就已经以“犯罪调查”的名义，向特斯拉发出了询问函，要求特斯拉官方就马斯克的“私有化”言论给出正式详细的答复。目前除了 SEC 之外，来自美国司法部的调查也仍然在继续。

SEC 的刑事诉讼是在美股交易日盘中披露的，特斯拉股价应声暴跌。截止至美股收盘后，特斯拉股价暴跌近 12%，市值重回私有化之前的最低点。

华尔街的投资人也对马斯克的前景持负面意见。美国一家科技投资基金的合伙人 Gene Munster 在接受 CNBC 采访时表示：“尽管听起来有点奇怪。不过我觉得（马斯克离开特斯拉）对这家公司来说，也许是一个好的转变。”

面对空头，马斯克选择正面刚；面对媒体，马斯克依然选择正面刚；哪怕这次站在他对面的，是美国两大司法机构，马斯克依然没有在嘴上败下阵来：

“这个不公正的指控，使我感到悲伤、失望。一直以来，我都恪守诚实、坚持透明，只为了投资者的最大利益考虑。正直是我人生中最重视的品质，而事实将会证明我从未在这一点上退缩半步。”

马斯克这一次这么硬气，大概是这个他一手扶持的最具争议汽车企业，在如今最关键的时候，选择了站在他身边。

就在不到一个小时之前，特斯拉官方以及特斯拉董事会发表了联合声明：

“特斯拉及其董事会成员，依然对 Elon 充满信任。他的正直，他对公司的领导力，是特斯拉成为一个世纪以来美国最成功车企的关键因素。我们当下最重要的目标，依然是保证 Model 3 的产能爬坡，确保它能及时的送到我们的客户、投资者，还有员工手里。”

总结起来就是：

千磨万击还坚劲，任尔东西南北风。