凯德石英2025年营收2.8亿元，同比下降8.46%

4月22日，凯德石英公布2025年度业绩报告，实现营业总收入2.8亿元，同比下降8.46%；归母净利润2414.74万元，同比下降26.62%；扣非净利润2354.34万元，同比下降26.75%；经营活动产生的现金流量净额为6825.92万元，同比增长213.08%。

光伏业务拖累短期业绩，半导体业务成核心引擎

凯德石英的营收下滑主要源于光伏太阳能行业用石英产品收入的断崖式下跌。2025年，该业务收入同比大幅下降87.48%，仅贡献780.65万元营收，占总收入比重从2024年的20%以上骤降至2.78%。这一剧烈波动与下游光伏市场需求周期性调整直接相关，导致公司整体营收承压。

然而，核心业务——半导体集成电路芯片用石英产品——却成为逆势增长的“压舱石”。2025年，该业务实现营收2.66亿元，同比增长24%，占总收入比重跃升至95%以上，毛利率维持在43.47%的高位。这一结构性优化得益于公司深度绑定北方华创、通美晶体、燕东微、吉林华微等国内一流半导体企业，并成功获得中芯国际正式订单。2025年7月，公司荣获北方华创“精英合作伙伴”奖杯，标志着其产品品质与服务能力获得核心客户高度认可。

现金流翻倍式增长，财务健康度行业领先

在营收承压的背景下，凯德石英的经营性现金流净额达6825.92万元，同比激增213.08%，远超营收增速。这一“反差”凸显了公司回款能力的强劲与经营质量的卓越：

• 客户结构优化：半导体客户占比提升，头部企业账期稳定，坏账风险降低；
• 供应链管理升级：通过与通美晶体合资设立凯美石英，实现大口径石英玻璃管自供，减少原材料采购现金支出；
• 产能爬坡期费用管控：子公司凯芯新材料、凯德芯贝虽处于产能爬坡阶段，但通过精益生产管理，将折旧与人员成本对现金流的冲击降至最低。

优质现金流为研发投入、产能扩张及股东回报提供了充足“弹药”。2025年，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），同时资产负债率保持低位，财务结构稳健，抗风险能力显著增强。

三大生产基地协同发力，产能释放节奏清晰

凯德石英的长期增长潜力源于其“高端化+规模化”的产能布局：

1. 亦庄凯芯新工厂：作为高端石英制品产业化项目主体，2025年上半年营收同比激增203.88%，目前处于产能爬坡期，未来将重点生产12英寸半导体高端石英制品，满足中芯国际等客户对国产化材料的需求。
2. 凯美石英：与通美晶体合资项目一期石英玻璃管已投产，2025年上半年营收1414.54万元，产能逐步释放。该项目不仅为通美晶体供货，还为凯德石英半导体产品提供原材料支撑，实现产业链协同降本。
3. 凯德芯贝：聚焦冷加工石英制品，2025年上半年净利润达1747.69万元，其半导体精密配件研发生产基地预计2025年试生产，投产后将进一步提升公司在半导体精密配件领域的技术实力与市场份额。