大模型企业MiniMax登陆港交所，市值破800亿港元

电子发烧友网报道 1月9日，MiniMax（稀宇科技）正式在港交所主板挂牌上市。上市首日，早盘高开涨超60%，最高报299港元，市值破800亿港元。

MiniMax，全称上海稀宇科技有限公司，成立于2021年12月，总部位于上海，是一家专注于研发文本、语音、视觉多模态融合的通用人工智能技术的创新型企业。公司由前商汤科技高管闫俊杰创立，凭借其深厚的技术积累和前瞻性的战略眼光，迅速在AI领域崭露头角。自成立以来，MiniMax吸引了包括腾讯、阿里巴巴在内的众多知名投资机构的青睐，估值飙升，成为AI领域的独角兽企业。

全模态并行

MiniMax自成立之初便确立了全模态并行的技术路线，是目前少数几家拥有自研全模态大模型能力的科技公司之一。其核心技术包括：

MoE架构：MiniMax采用的混合专家（MoE）架构，通过将模型划分为多个“专家”模块，每个模块专注于处理特定任务或数据子集，实现了更高效的计算和更强大的模型性能。例如，其abab 6.5系列模型就是一个基于MoE架构的万亿参数大语言模型，展现了卓越的处理复杂任务和多模态数据的能力。

闪电注意力机制：MiniMax-01系列模型引入了创新的闪电注意力机制，显著降低了长序列处理的计算复杂度，使得模型能够处理长达400万token的上下文窗口，远超传统模型。这一机制在撰写小说、技术报告或进行复杂对话任务时，能够保持更高的连贯性和逻辑性。

多模态生成能力：MiniMax构建了一套涵盖大语言模型、视频生成模型、音频与音乐生成模型的全栈产品矩阵。其中，MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02等核心模型，在多项全球权威测评中表现突出，具备长上下文处理能力，可理解、生成并融合文本、视觉、音频等多种模态。

多元化布局

MiniMax的产品线丰富多样，涵盖了AI社交、多模态平台、语音平台、Agent应用等多个领域，并通过API开放平台提供全模态模型使用，满足了全球用户的多元化需求。以下是MiniMax主要产品与应用的具体进展：

AI社交产品：如Talkie/星野，用户可与AI角色进行聊天通话，享受沉浸式的社交体验。该产品凭借丰富的角色设定和高度互动性，迅速吸引了大量年轻用户，形成了活跃的社区生态。据招股说明书显示，Talkie/星野在2025年前三季度的月活跃用户（MAU）高达2005.1万，用户日均使用时间超过70分钟，显示出强大的用户粘性。

视频生成平台：海螺AI，提供视频和图片生成功能，采用分级订阅收费模式，深受用户喜爱。海螺AI凭借其高性价比的视频生成能力和丰富的素材库，成为内容创作者的首选工具。自2024年第三季度发布后，MAU在一年内迅速达到564.8万，用户付费意愿强，每付费用户平均支出从2024年的36美元增长到2025年前三季度的56美元，是驱动公司整体增长的关键产品。

Agent应用：MiniMax Agent，允许用户通过自然语言描述一键生成包含前后端的完整功能应用，无需编写代码，极大地降低了自动化工具的使用门槛。该应用主要面向开发者和企业用户，提供高效的开发解决方案。据招股说明书显示，2025年前三季度，MiniMax AI的付费用户平均支出最高，达73美元，显示出其高价值的服务定位。

语音与音乐生成：MiniMax语音，提供高保真语音合成和音乐生成服务，支持个性化音色克隆和情感表达。该产品在有声书、播客制作等专业场景中建立了差异化优势，MAU为49.4万人，且用户满意度持续提高。

开放平台：为开发者和企业提供可扩展、可定制的AI服务，包括语音生成、视频生成、音乐与图像生成等，按使用量计费，灵活高效。截至2025年前三季度，开放平台已服务来自超过100个国家及地区的10万余名企业以及开发者，付费客户数从2024年同期的约400家增至约2500家，显示出其强大的市场拓展能力。

MiniMax的客户遍布全球，个人用户和企业客户数量持续增长。截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的超过2亿名个人用户、超过10万家企业与开发者。其海外市场收入贡献占比超70%，显示出其强大的全球化服务能力。此次IPO的成功，不仅为MiniMax提供了充足的资金支持，更为其未来的发展奠定了坚实的基础。