南芯科技：逆势增长，模拟芯片市场逐步回暖

2023年全球半导体产业受周期性影响陷入低迷，整体营收下跌近8%，不少IC企业面临利润下滑压力。然而从下半年开始，消费者对电子设备需求回升以及人工智能（AI）等热门领域的快速发展，带动了半导体产业的回暖。2024年1月，位于美国的费城半导体指数攀至纪录新高的4，566.56点，自去年11月起累计上涨超过30%。在中国市场上，也有多家芯片企业在逆境中实现逆袭，如模拟芯片制造商南芯科技。据预测，在智能手机、个人电脑、汽车电子等领域需求推动下，2024年模拟芯片业界有望迎来显著反弹。

逆市突围，南芯科技科创板上市后表现出色

自2023年4月登录科创板以来，南芯科技借助资本投入、技术创新、丰富产品线等优势，成功跃升为国内模拟芯片市场前列的上市企业之一。根据万得发布的数据显示，在本土可比模拟芯片上市企业中，圣邦股份、艾为电子、南芯科技在2023年前三季度的营收排名靠前，分别达到了18.81亿元、17.83亿元和12.06亿元。尤为值得关注的是，南芯科技在此期间保持盈利状态，且净利润水平明显高于同业企业。

具体表现为，南芯科技在2023年第一季度至第三季度的营收均呈现环比增长态势，分别达到11.78%、31.19%和45.52%；归母净利润方面亦表现优异，连续两季度实现环比增长，增幅分别为125.03%和14.21%，成为同期仅有的业绩连续呈正向增长的模拟芯片上市公司。

近期，华西证券分析师胡杨给出南芯科技增持评级，看好其在电源链技术方面的强大实力。南芯科技核心产品电荷泵芯片有望受益于快充行业的飞速发展，预计将持续保持高速增长。此外，适配器、OLED等领域的新品将助力公司增加新的收入来源。

全国范围内，高速快充日益普及，仪器仪表与自动化领域龙头前景广阔。国产智能手机在这一领域不断发力，50W以上的无线充电以及100W、240W的高速快充正逐步普及。身为国内领先的电源及电池管理芯片制造商，南芯科技电荷泵充电管理芯片全球占有率第一，多个自主研发的产品突破了国外技术门槛。目前已经进入荣耀、OPPO、小米、vivo、moto等知名手机品牌以及Anker、贝尔金、哈曼、Mophie等周边品牌供应商体系。

南芯科技产品涵盖Charge pump、DC/DC、AC/DC、有线充电、无线充电、快充协议、锂电保护等多个领域，覆盖整个10W至240W功率级别，且具备基于6:2架构的300W超高功率电荷泵快充解决方案。电荷泵充电管理芯片是公司主打产品，产品价格高、毛利丰厚，预计将成为公司业绩稳定上涨的重要动力。同时，南芯科技在汽车领域已有多款产品通过AEC-Q100车规质量认证并实现了前装量产，展示出了向车载无线、有线充电方案全方面提供能力。预期2024年智能手机、工业和泛消费市场仍将保持稳健增长，适配器、汽车电子业务有望通过新产品销售的快速增长，提高总收入水平。

据QYResearch之预测，至2029年，全球电源管理驱动芯片市场预期会成长至198.73亿美元，年均增长率高达7.93%。同时，Frost & Sullivan和华金证券亦预测，我国此类芯片市场将于2026年前以年均增长率7.53%递增，预计届时产值可达1284.4亿元人民币。鉴于南芯科技具备全面解决方案实力且市场可能有所复苏，业界普遍看好其未来发展前景及在券商研报中的竞争优势。

未来规划上，南芯科技表示将加大科研力度，维持行业领军地位；并于2023年上半年推出高度整合的AC-DC产品，纳入原边、副边、协议、隔离等多元技术，深受市场好评。南芯科技预计，2024年度，综合式产品销量有望呈现显著增长。

依托产品创新力与研发实力以及客户资源优势，南芯科技正积极布局各类应用情境产品，全力打造中国模拟电源管理芯片设计领域之领导品牌。