亿道信息深主板IPO成功过会！主打笔记本电脑ODM，募资7.94亿扩产

电子发烧友网报道（文/刘静）9月8日，深圳市亿道信息股份有限公司（以下简称：亿道信息）深主板IPO迎来二次上会审核。据当日晚间，中国证监会网站披露的公告显示，亿道信息此次成功闯关过会。

此次亿道信息冲刺深主板上市，拟公开发行不超过3511.15万股的股份，募集7.94亿元资金，用于“坪山研发及产业化基地建设项目”等。

亿道信息成立于2008年，是一家典型的ODM模式企业，主要专注于笔记本电脑、平板电脑、VR/AR及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售，产品广泛地应用于生活娱乐、商务办公、在线教育、物流仓储、工业控制、智能家居等众多领域。

目前亿道信息的控股股东是亿道控股，实际控制人是张治宇、钟景维、石庆，三人合计控制亿道信息76.40%的股份。张治宇担任亿道信息的董事长，通过直接和间接的方式，持股比例合计为18.83%，其2020年税前薪酬达34.90万元。

营收加速增长，九成收入来自消费类电子产品

招股书显示，2018年-2020年亿道信息的营业收入分别为10.62亿元、11.09亿元、19.11亿元，年均复合增长率为34.12%。年度营收涨幅快速提升，由2019年的4.43%上升至2020年的72.32%。2021年上半年实现12.73亿元的营收，占2020年全年营收的66.61%。

2018年-2020年净利润年均复合增长率高达468.64%，近三年净利润呈现高速增长，2019年、2020年均实现翻倍增长。2021年上半年取得的净利润为0.81亿元，占2020年全年净利润的43.78%，达不到2020年的一半，净利润增速出现下滑趋势。

报告期内，亿道信息的综合毛利率分别为16.66%、22.28%、20.94%和16.08%。2019年大幅提升后次年便略有下降，2021年上半年降幅较大。亿道信息表示，影响毛利率下降有三大原因，一是2021年上半年毛利率较低的消费类笔记本PCBA产品收入占比大幅提升，拉低了公司整体的毛利率水平；二是CPU、DDR、LCD和功能类芯片等原材料价格持续上涨；三是2021年上半年亿道信息对新获取的如TECNO、玳能科技等部分大客户给与一定的降价优惠。

目前亿道信息的营收主要来源于两大品类的产品业务，分别为消费类电子产品、行业三防类电子产品。其中前者主要包括笔记本电脑、笔记本PCBA、笔记本CKD、平板电脑、平板PCBA、平板CKD及其他产品等，而后者则包括三防平板电脑、三防手持机、三防笔记本电脑。

消费类电子产品是亿道信息收入的最大来源，为企业营收贡献8成以上，报告期内具体的销售收入占主营业务收入的比例分别为86.19%、81.89%、88.54%、90.57%。在消费类电子产品业务中，2018年-2020年笔记本电脑实现的销售收入是最多的，分别为1.84亿元、1.72亿元、4.87亿元，2021年上半年实现销售收入最多的产品则为笔记本PCBA产品，达5.34亿元。

2020年亿道信息销售收入增速超过100%的产品有笔记本电脑、笔记本PCBA、平板电脑、三防笔记本电脑，其中收入增速最突出的是笔记本PCBA产品，涨幅高达215.73%。

值得注意的是，亿道信息境内外地区收入占比不相上下，2021年上半年境内、境外收入分别占比48.15%、51.85%，据悉其产品主要销往德国、巴西、法国、美国、英国等50多个国家。

在产品销售价格方面，2020年九大品类产品中有4大品类是跌价的，分别为平板PCBA、平板CKD、三防平板电脑、三防手持机，与2019年相比降价幅度分别为-3.99%、-7.56%、-9.40%、-8.27%。2021年上半年亿道信息的笔记本电脑成为跌价最大的产品，平均售价比2020年下降了15.67%，且平板电脑也跌价13.60%。目前亿道信息尚未公布2022年的销售数据，不过据目前持续下行的消费电子市场来看，高度依赖消费类电子产品为营收来源的亿道信息，跌价产品的品类数可能会进一步扩大。

在客户方面，亿道信息已与TCL、Medion、Unowhy、宏基、联想、爱奇艺、Mouse、M3mobile等国内外知名企业建立长期合作关系。

2021年上半年亿道信息的前五大客户分别为惠州TCL移动通信有限公司、MEDION、阳华集团、蓝晨科技、长城科技集团，合计销售收入为7.04亿元，占总营收的比例为55.32%，客户集中度不高。

研发团队规模285人，研发费用率高于大部分同行企业

根据IDC数据显示，全球笔记本电脑出货量在2011年达到顶峰2.09亿台，至此之后受智能手机及平板电脑等可替代消费电子产品快速普及的影响，2012-2016年期间，全球笔记本电脑出货量呈现整体下降的趋势。2017年后开始反弹小幅上涨，2021年增长至2.68亿台，2022年上半年全球笔记本电脑出货量1.19亿台，同比下降11.43%，再度迎来需求下行周期。近年来，折叠屏、多屏幕等新技术逐渐发展成熟，未来有望成为拉动未来笔记本电脑换机需求增长的主动力。

市场竞争格局方面，在笔记本电脑领域，广达电脑、仁宝电脑两大台资企业占据主导，合计占据全球59%的市场份额，纬创、英业达、和硕、富士康、华勒也挺进全球前七主要笔记本电脑ODM/EMS厂商。从智能手机切入笔记本电脑市场的华勒，2020年全球市占率为5%，其合作客户包括联想、华为、华硕、宏基、小米等。

平板电脑的市场集中度相对较高，根据IDC的统计数据，2019年苹果、三星、华为、亚马逊、联想前五大品牌商市场占有率合计达到74.34%。

而全球三防类电子产品主要制造商有Panasonic、Getac、Zebra(Xplore)和Dell等，根据QYResearch的数据统计及预测，2020年TOP10厂商市场份额占比超过50%。

行业内，亿道信息的竞争对手总体包括闻泰科技、华勤技术、卓翼科技、兆驰股份、光弘科技、优博讯、仁宝电脑、广达电脑、纬创。

2020年亿道信息在总资产、营业收入、净利润、研发费用、研发费用占比等方面与同行企业的比较情况如下所示：

行业内营收规模超两千亿的厂商共有两家，分别为广达电脑、仁宝电脑。而除此之外，超百亿营收的厂商有兆驰股份、华勤技术、闻泰科技。亿道信息的营收还处于十亿级别，营收规模比海内外头部企业存在一定差距。

2018年-2021年上半年，亿道信息的研发费用分别为5730.54万元、6413.29万元、8245.41万元、5386.08万元，研发费用在营收当中的占比分别为5.39%、5.78%、4.31%、4.23%。虽然研发费用占比在2020年出现了下滑，但是研发费用则保持持续的增长。

值得注意的是，2020年营收规模较小的亿道信息在研发费用占比方面超过广达电脑、仁宝电脑、纬创、华勤技术、兆驰股份、光弘科技；研发人员占比方面超过闻泰科技、华勤技术、兆驰股份、卓翼科技、光弘科技、优博；而且在授权专利数方面还超过营收规模较大的光弘科技和卓翼科技。由此可见，亿道信息是高度重视研发的，持续加大研发投入，进行研发技术创新。

募资7.94亿元，建设研发及产业化基地

此次冲刺深主板上市，亿道信息拟募集7.94亿元资金，主要是为了提升公司的研发能力、技术水平，以及扩充公司产能。

其中投入6.44亿元的“坪山研发及产业化基地建设项目”，3.84亿元的资金用于新建厂房、办公楼、宿舍、库房、辅助用房，0.97亿元用于购置SMT贴片线、示波器、自动编译服务器、信令校准综测仪、GSM音频实验室等所需的软硬件设备。该项目建设完成后，将形成年产157万台整机产品，690万件CKD散装套料和PCBA产品。

整机产品达产规模具体如下：

据悉，2020年三防加固平板电脑、三防手持终端、三防加固笔记本电脑、平板电脑整机、笔记本电脑整机的产量分别为6.22万台、2.63万台、0.16万台、13.70万台、48.95万台，产销率分别为105.01%、97.09%、129.84%、100.23%、98.84%。以此数据来看，亿道信息急需进一步扩充产能，此次翻倍大幅扩充的产能的三防手持终端、三防加固笔记本电脑。值得注意的是，此次亿道信息还将使用部分募集资金针对目前火爆的AR/VR新市场开发，扩充一定的产能。

若亿道信息此次募投项目顺利实施，且生产经营达到预期，公司年均项目收入有望达到25.39亿元，年均净利润预计达1.78亿元。叠加上目前的营收规模，有望超过光弘科技、卓翼科技、优博讯，且与海外巨头的差距也将进一步缩小。