上汽集团发布的2019年度财报显示，实现营收总收入8433.24 亿元

“最好的时代已经过去。”这句大众集团首席财务官的话，将在上汽集团身上一语成谶？上汽集团发布的2019年度财报显示，2019年上汽集团实现营收总收入8433.24 亿元，同比下降 6.53%；实现归属于上市公司股东的净利润 256.03 亿元，同比下降28.90%。

这是上汽集团整体上市10年来年度利润首降。资本市场闻风而动，截至4月16日，上汽集团报收19.13元，以2018年3月到达过的高点34.57元计算，跌幅高达46%，市值蒸发则高达1867亿元，几乎腰斩。

▌利润跌百亿 董事长降薪20%

对于营收、利润双降的窘境，在2019年的寒冬之下并不少见，首要原因当然要归结于销量的下滑。2019年上汽集团整车销售623.8万辆，同比下降11.5%，其中乘用车销售537.8万辆，同比下降12.7%；商用车销售85.9万辆，同比下降3.4%。但是，净利润近三成的降幅远大于营收6.53%的降幅，问题出在哪？要知道，2018年上汽集团全年净利润360亿元，2019年相比之下跌去了超百亿元，“日赚一亿”的神话不再。天风证券认为，上汽集团净利润大幅下滑主要原因有二：一是国五与国六车型切换导致降价去库存，二是国内新能源汽车补贴退坡。受此影响，上汽集团2019年高管带头降薪。财报显示，上汽集团现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员，从公司获得的税前报酬总额（含2018年激励基金）合计为2866.30万元，其中2018年激励基金（税前）合计671.47万元。其中，上汽集团董事长陈虹，2019年报告期内从公司获得的税前报酬总额为154.67万元，相对于2018年192.80万元，减少38.13万元，同比下滑19.78%；上汽集团董事、总裁王晓秋，2019年报告期内从公司获得的税前报酬总额（含2018年激励基金）为277.06万元，其中2018年激励基金（税前）金额为92.56万元；2018年报告期内，公司董事、总裁陈志鑫，从公司获得的税前报酬总额（含2017年激励基金）为316.64万元。此外，上汽集团旗下子公司上个月先后传出全员降薪通告，成为国内首个降薪的大型车企。车图腾了解到，目前上汽大众、上汽通用、上汽乘用车等主要板块，均出现不同程度的员工降薪情况，也有个别员工因此离职。在这个特殊的时期，这种操作貌似是业内共识。

▌巅峰已过？

2019年，全行业迎来至暗时刻，但尽管如此，上汽集团的现状依然引人注目。为什么？首先，从行业角度看，2017年是峰值，寒冬从2018年开始并延续到2019年，上汽集团抗赢了2018，却在2019年折戟。数据显示，2017年上汽集团销量同比增长10.6%，远高于行业3%的增幅；2018年上汽集团销量同比增长4.4%，优于行业下滑2.8%的水平。然而，2019年上汽集团却骤然失速，销量同比下滑13.6%，跑输了行业降幅8.2%的大盘。存量竞争时代，跑输大盘意味着，自己原有的地盘被竞争对手分走了。车图腾简单计算，按照中汽协数据，2019年我国汽车销量2576.9万辆，上汽集团市占率为24.3%；2018年全年汽车销售2808万辆，上汽集团销量705万辆，市占率25.1%。换句话说，上汽集团2019年市占率丢掉了0.8个百分点。纵观上汽集团自2006年至2019年销量表现，可以看出，上汽集团在2019年出现销量的13年首降。彭博社对此形容为“巅峰已过”。其次，将上汽集团分拆来看，旗下主要业务板块均出现松动。三大销量主力中，甚至上汽大众也首次出现了3.07%的下滑；上汽乘用车虽然跑赢了大盘，降幅4.08%，但是67.3万辆规模占集团总销量（623.8万辆）的约十分之一，不成气候；上汽大通2019年实现了全年销量15.3万辆，同比增长21.36%，成绩很好，但仍然杯水车薪。有分析认为，上汽集团目前的危机正是体现了其过度依赖合资板块所致。2019年市场美系折戟，上汽通用的很多产品进入了生命末期，上汽大众也出现了阶段性挫折，甚至出现不少负面新闻，直接导致上汽集团整体失速。合资板块对上汽集团有多重要？按销量算，2019年上汽通用、上汽大众销量分别为160万辆、200.1万辆，合计360万辆，占比总体623.8万辆的约57.8%；按利润算，2019年上汽通用、上汽大众净利润分别为54.79亿元、100.12亿按，合计约155亿元，占上汽集团净利润256.03 亿元总体的60.5%。可见，合资板块作为上汽集团的“利润奶牛”，其表现不佳是上汽集团盈利能力“巅峰已过”的首要原因。

▌2020：艰难承压

当然，作为全国第一大汽车集团，上汽集团2019年财报不乏亮点。根据官方数据，2019年，上汽集团整车出口及海外销售汽车总计35万辆，同比增长26%，占中国车企海外总销量的33%，连续四年蝉联中国车企海外销量冠军，其中名爵汽车印度分公司12月销量0.33万辆，全年实现销量1.6万辆。但是，如果说海外市场的良好表现将提振了上汽集团2020年的信心，那么另一方面，2020年的国内市场依旧承压。日前，上汽集团发布的产销公告显示，集团3月份销量23.1万辆，同比下降58.6%；1-3月累计销量67.9万辆，同比下降55.7%。而中汽协数据显示，3月我国汽车销量同比下滑43.3%，1-3月同比下滑42.4%。这就意味着，2020年第一季度，上汽集团依旧跑输大盘。也就是说，2020年开局，不管疫情叠加假期等因素如何冲击行业，上汽集团仍落后于竞争对手，继续失掉自己的份额。在已经公布销量的11家上市车企中，上汽集团下滑幅度高于长安、东风、广汽、一汽等国营汽车集团，也高于吉利、长城、比亚迪等一线民营车企，下滑幅度甚至高于已经处于退市边缘的海马汽车。面向2020年，上汽集团表示2020年力争实现整车销售 600 万辆左右，预计营业总收入7800亿元，营业成本6786亿元，均持续下滑。