科创板开板首日个股全部实现上涨，与创业板比谁更抢眼？

7月22日，科创板正式开市，首批25家企业中，电子相关企业达到了12家，占据了半壁江山；半导体企业数量为6家，接近总数的1/4，包括安集科技、中微公司、澜起科技、华兴源创、睿创微纳和乐鑫科技。

科创板从提出到落地，历时不过259天，相比创业板用了10年、中小板用了5年，可以明显看出政府和管理层对科创板的重视与期望。此外，管理层还推出了与之配套的交易和风控制度，也彰显了管理层对科创板长远健康持续发展的规划。此次科创板开市有望对科技板块，包括半导体、消费电子、5G等板块带来明显的关注和提升效应。

开板首日全部个股均实现上涨

此次科创板开板首日的全部25支个股均实现了上涨，从首日的表现来看，平均涨幅约为140%，其中涨幅最大的是安集科技400.15%，涨幅最小的是新光光电84.22%。25家公司成交额合计逾480亿，其中中国通号成交额近百亿元。

首日的25家公司的平均换手率约为77%，其中安集科技换手率超过86%。截至收盘，25家公司平均市盈率约为120倍。

此外，25支个股中收盘时低于开盘价格的有11家。

与2009年10月30日在深交所开锣上市的28家上市公司首日表现差不多，甚至更加亮眼。当年创业板开板首日的28支个股也都实现了全部上涨，首日平均涨幅为106.23%，涨幅最大的为金亚科技209.73%，涨幅最小的是南风股份75.84%。

创业板一周后出现了分化，那科创板呢？

虽然创业板的首日都实现量上涨，但是接下来的几天，即2009年10月30日至2009年11月6日，28家上市企业就出现了明显的分化。到11月6日，仅有吉峰科技和鼎汉技术录得正受益，其余个股均出现了不同程度的下跌，其中跌幅最大的是金亚科技，下跌了23.51%，其次为华谊兄弟，跌幅达到了19.18%。从月度表现来看，各个分化更加明显。

图1：创业板首批28支股票表现。（数据来源：Wind）

创业板开板首日的成交额为219.08亿元，约占A股成交额的1/10，而当时创业板的个股数量在全部A股中占比约为1.73%，自有流通市值约占0.36%。而科创板首日的交易额约为480亿，虽然公司数量少了，可是交易额却增加了。

从盈利角度来看，首批科创板企业的整体盈利水平要比创业板强。科创板首批25家企业2018年的年净利润平均数为1.23亿元，与2017年相比增速为91.1%。而首批创业板上市企业的2008年净利润平均数为0.34亿元，与2007年相比增速为36.6%。

根据已经披露的半年报和业绩预告，首批科创板25家企业中，2019年上半年度，电子相关企业经营状况整体向好，营业收入、扣非后归母净利润均实现同比增长/预增。随着国内半导体产业逐步建立完整、独立自主核心技术的半导体工业体系，产业链相关企业有望深度受益。

图2：首批科创板企业已披露中报情况。（数据来源:Wind）

由此可见，虽然科创板允许尚未盈利的企业登陆，但首批科创板企业的整体盈利水平依然强于创业板。也就是说，短期来看，科创板企业股价有望快速抬升，而科创板企业股价上涨能够带动相关板块的估值提升；但中长期来看，股价表现应该还是会回归基本面。