解读业内知名AIOT机构的投资逻辑和特点

计算机、微电子科技的发展推动了互联网发展，信息技术革命掀起了移动互联网的热潮，每一次的技术革新都带了产业形态的大变革。随着移动互联网进入下半场，物联网、AI等多技术融合也将开启一个万物智联时代。

作为国内专注于AIoT领域的精品投行，在过去的一年间我们与上百家企业、投资人交流探讨行业的发展方向，同时我们看到阿里将IoT(物联网)上升至第五大战略，联想全面发力物联网，越来越多的企业将AIOT作为新的方向，越来越多的VC机构开始在布局，AIoT逐步开始由技术革新走向行业场景落地。

梅花创投成立于2014年5月，是国内最活跃、最懂互联网的投资机构之一。目前管理约12亿人民币天使基金、5亿人民币成长基金。梅花创投专注在TMT领域的投资，单笔投资金额在 200-3000 万人民币之间，共投资项目300余个。

运作模式——投资新经济，重仓年轻人

成立4年以来，梅花创投出手了300多个项目，覆盖各个垂直领域，收获了包括趣店(NYSE: QD)、大掌门、唱吧等大批知名案例。梅花除了重点关注TMT领域的投资外，近些年在前沿科技也有不少投资。覆盖智能硬件、无人机、机器人、传感器等各个垂直细分领域，涌现出包括车和家、科比特无人机、小牛电动、优点科技等知名案例。

梅花创投以TMT天使投资起家，随着互联网开始进入后半场，在前沿科技领域的投资也逐步增加，同时梅花在互联网投资时期形成的成功的方法论也沿用到了AIOT领域。这其中梅花创投也会像很多早期机构一样看重“人”。

这与创始人吴世春的投资理念是相符的，吴世春在公开场合曾多次表示，“投资即投人，项目本身并不关键。天使投资最大的目的就是寻找独角兽和寻找种子选手，梅花创投从来不是一个追风口的机构，我们要追逐的，是那些聪明的年轻人。”

因此，梅花创投打出了“帮助聪明靠谱年轻人成为伟大的企业家”的响亮口号。也正是因为这句接地气的愿景，几年间，梅花创投日渐成为国内最懂互联网的优秀天使投资机构之一。

AIOT投资布局

从数量上看：根据我们的统计，从2014年投资了人工智能图像公司的阿凡题起，梅花创投在4年间投资的前沿科技项目达38个（部分海外项目未涵盖）在整个投资组合中占到总投资项目的近17%。

从时间上看：我们可以发现从2016年开始梅花创投在前沿技术领域的投资逐步开始加大投入，根据数据统计，2016年、2017年相比前两年的投资数量多出一倍，且多数处于天使轮和Pre-A轮阶段，相比2015年前企业大多在智能硬件、交通出行领域，2017年后，梅花创投将投资领域延伸到了无人机、机器人、工业物联网等赛道。

从阶段上看：作为早期投资机构的梅花创投主要投资天使轮左右阶段的项目，其中A轮前项目达到86%，其中天使轮的项目占51%，Pre-A轮项目占16%。值得关注的是随着2018年小牛电动李一男的加入也宣布梅花创投开始关注成长期投资。

从方向上来看：梅花创投投资的是广义的AIOT，但是相对来说对最底层的集成电路、传感器等元器件领域投资不多，更多的是发挥自身商业判断的优势去发掘技术应用类企业，工业无人机、智能零售柜、智能硬件等都涵盖在内，有硬件也有软件，软件包括计算机视觉、人工智能语音识别、虚拟现实等等，既有通用能力术，也有各个行业的应用。

梅花创投 AIOT 的投资策略

“判断快，出手快，不拘一格。”一位熟悉梅花创投的FA人士如此评价吴世春的投资风格。

投资效率是一方面，另一方面梅花创投的回报率也非常可观，其中梅花一期目前回报率超过9倍，二期和三期基金账面回报均超过三倍。

在吴世春看来天使投资，考验的就是投资人的决断力。在实际的投资过程中，梅花创投也有着自己独特的判断：

第一、只投巨大市场；即离钱近、离用户近，创业所做的是挣大钱的生意，而不是乞丐生意。

关于创业者立足的生意，他曾总结了一个拐点论，用以判断项目的价值：如果你创造的是一个拐点，起初产品做到60分就够了；如果拐点已经发生，创造拐点的人做到了90分，后来者拿99分也无法打败前者。

只投靠谱团队；即创始人的眼界、格局、心态、内心。吴世春曾在公开演讲中表示，一个项目 90% 价值在团队身上，一个团队 80%价值在 CEO 身上，CEO 的成长潜力就是公司最大的价值。

只投高速成长；即公司的生意模式可快速复制、投规模效应。

梅花的优势还包括，作为资深创业者的吴世春，极其善于帮助创业者搭建人脉，甚至被业内人士称为“人脉王”。而其200多家被投企业组成的“梅花帮”也素来以活跃著称，帮内高频合作时时发生。吴世春说，梅花帮的帮不是帮派的帮，而是帮忙的帮，作为天使投资人，梅花一直以帮忙不添乱自我要求。

梅花创投看 AIOT 未来

目前梅花创投在AIOT领域主要聚焦在新兴制造、智能硬件、新零售、交通出行等几大赛道。

为什么把新兴制造放在首位，梅花创投认为，首先这个领域符合国家制造2025政策，对于资本方来说，退出政策较好；其次，未来技术驱动型的企业前景不可限量。从工业机器人到无人机再到芯片、大数据梅花创投均有投资布局。提到工业机器人，尤其是针对工厂无人化、智能化的打造是趋势，已经有被投企业快成为行业独角兽了。

交通出行领域未来也将会不断的涌现独角兽。出行包含很多环节比如学车、汽车媒体、汽车销售、汽车后市场服务、整车制造、自动驾驶、租车、打车、专车、单车、物流等等，都有冒出独角兽的机会。梅花创投在该领域投资了智能电动车车和家、小牛电动以及电动车换电解决方案提供商易换骑。

人工智能、大数据、云计算、物联网催生着越来越智能的金融业务，在人工智能＋新金融赛道，凭借趣店、悟空保等金融科技领域优秀项目的投资，梅花创投入选2018中国AI落地金融领域最具洞察力投资机构TOP20。

尽管人工智能＋新金融与传统意义上的AIOT项目有一定区别，但吴世春对AI的未来有着自己的看法：“消费升级、产业升级，以及AI（人工智能）带来的全行业升级。2018年，经济有可能进入一个更好的轨道。”

吴世春指出人工智能未来会成为新的基础设施，像当时的互联网和移动互联网一样，未来可能没有哪个公司不是人工智能公司，所以哪怕人工智能有泡沫，对于社会的意义也是非常正面的。