云从科技2026年一季度财报：亏损收窄至1302万元，转型曙光初现

2026年4月22日晚间，云从科技（688327.SH）发布2026年一季度财报，数据显示公司实现营业收入2323万元，同比下降37.61%；归属于上市公司股东的净利润亏损1302万元，同比收窄89.5%。尽管营收仍处下滑通道，但亏损幅度的大幅缩减，叠加经营现金流净额同比激增206.4%，标志着这家人工智能企业正逐步走出转型阵痛期，为市场注入一剂强心针。

营收下滑：项目交付延迟与需求优化双重承压

云从科技一季度营收同比减少37.61%，主要受两大因素影响：

1. 项目交付节奏延迟 ：部分重点项目的交付与客户验收因技术升级需求优化而顺延，导致收入确认条件未能在报告期内达成。例如，智慧城市、金融科技等领域的标杆项目因客户对系统稳定性、功能扩展性提出更高要求，需延长测试周期，直接影响了营收确认进度。
2. 市场竞争加剧 ：AI行业同质化竞争加剧，新签订单数量减少，叠加部分订单因客户预算调整而推迟执行，进一步压缩了营收空间。

亏损收窄：降本增效与政府项目验收双轮驱动

与营收下滑形成对比的是，云从科技净利润亏损同比收窄89.5%，扣非后净亏损收窄79.1%，主要得益于两大举措：

1. 成本费用刚性下降 ：公司通过优化组织架构、提升运营效率，销售费用与管理费用同比分别下降19.48%和18.82%，研发费用占比从2025年一季度的138.7%降至合理区间，人员薪酬等刚性支出得到有效控制。
2. 政府项目集中验收 ：报告期内，部分前期投入的政府类项目完成验收并确认收益，叠加应收账款回收加速，直接改善了利润结构。例如，某省级政务平台项目在一季度完成终验，贡献收入超800万元，成为亏损收窄的关键支撑。

现金流改善：经营性现金流净额同比激增206.4%

尽管营收下滑，云从科技一季度经营性现金流净额达1677万元，同比激增206.4%，主要得益于：

1. 回款效率提升 ：公司加强应收账款管理，通过分期付款、供应链金融等工具缩短回款周期，报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比增长12.3%。
2. 库存周转优化 ：通过动态调整原材料采购策略，减少库存积压，购买商品、接受劳务支付的现金同比下降18.6%，进一步释放现金流。

云从科技2026年一季度财报虽显短期承压，但亏损收窄与现金流改善已释放积极信号。随着AI技术商业化落地加速，叠加行业解决方案与生态协同的双重驱动，公司有望在二季度迎来业绩修复，并在长期维度释放转型红利。