递交IPO招股书，募资18亿美元，“蔚来”真的有未来吗？

蔚来汽车于8月14日向美国证券交易委员会提交公开招股书，拟募资18亿美元，股票代码“NIO”。成为国内首家赴美IPO的造车新势力。而现阶段，小鹏汽车、威马汽车等造车新势力暂未上市。上市后的“蔚来”真能有像其描述的未来吗？这在业内广受争议。

值得一提的是，李斌表示要拿出5000万股NIO股份信托基金，占其持股份额的三分之一，未来股票收益将由蔚来的车主用户通过一定的机制来讨论和决定如何正当使用，此安排为了表现“蔚来成为一家用户企业的初心。”

具体来看，蔚来汽车在2016年、2017年、2018年6月30日的净亏损分别约人民币25.7亿元，50.2亿元及33.2亿元。预期2018年将亏损51亿元，且李斌曾公开表示，今年的亏损将不止51亿元。招股书中也表示，亏损未来可能继续。

急速前进，问题也接踵而至

作为造车新势力的先行者，尽管颇受资本市场青睐，但蔚来汽车在交付时间、续航里程等方面皆受到质疑。招股书內也透露了蔚来汽车真正的交付和运营情况。

2017年12月，蔚来高调发布ES8车型，李斌表示，新车将在今年4月开始首批交付。在此之后多次“跳票”直到5月31日才交付10辆车，且交付对象皆为内部员工。6月28日蔚来汽车开始面向普通用户交付。根据蔚来汽车最近的计划，预计在今年10月1日前完成1万辆创始版ES8将全部交付。

不过，这一目标或难达成。根据中国汽车流通协会专家组成员李颜伟统计，从3月份至6月末，蔚来ES8市场零售交付总数在130辆左右，截止7月31日也仅交付了481辆。

另据亿欧网报道：有知情人士透露，蔚来汽车一年内给某零部件供应商的设计图已经更改不下三次，且下单量仅为数百辆的小单。有资深汽车研发人员表示，这意味着，该企业的产品尚处于质量测试阶段，距离稳定量产尚有很大距离。

蔚来ES8是与江淮汽车合作打造的。由于ES8是全铝车身，制造工艺不同于传统钢制车身，因此需专门的生产线，其技术难点在于铝材的焊接。对此，有业内表示质疑：江淮汽车一直专注于经济车的制造，并无高端车型的制造经验，或难保证新产品的质量。

且在本月，有蔚来ES8车主反映，针对ES8的355公里的NEDC续航里程，在高速行驶时(120公里/小时等速情况下)，蔚来ES8的实际续航里程仅为200公里左右。随后，蔚来汽车回应称，355公里的NEDC续航，指的是用户日常使用的路况综合，包括城市道路，非铺装道路以及部分高速。

不论如何，现阶段对于蔚来来说，最重要的仍是如何达到量产、按期交付以及保障汽车质量。

除了不断研发新的电动车产品，蔚来还在加速推进充电基础设施的建设。据规划，2020年前，蔚来汽车计划在全国建设1100个换电站。样样投入巨额，蔚来亟待不断融资来补充粮草和弹药。这是一场持久战，成立于2003年的特斯拉，至今依然未能扭亏为盈。

新势力造车，未来是否可期？

蔚来这两年来的发展速度可谓飞快，特别是在融资方面。其融资次数和融资金额都比较大。蔚来在去年的D轮之后，累计融资超过22亿美元，估值上升到48亿美元。

蔚来融资情况（来源：企查查）

业内人士表示，或许是投资者希望蔚来汽车上市，其上市后会提供资本退出的渠道。也有媒体认为，在美IPO，蔚来不仅能获得大量资金，还能与大型投行签定独家的排他性承销协议，阻止国内其他竞争对手在未来一两年内上市。同时，借助国际资本的力量，蔚来亦有机会缩短进军国际市场的时间。

对于造车新势力，吉利汽车董事长李书福曾多次呼吁互联网造车需要降温。 曾有过一段犀利的评价：“有些企业不懂汽车，自以为有了一些概念就是苹果公司了，马上找富士康给自己造车，这些互联网汽车公司就是汽车圈野蛮人，只会玩概念到资本市场去圈钱。” 这或许是老一辈造车人对新势力的警醒，而非传统车企对互联网车企的敌意。

眼下特斯拉已经确认在上海建厂，留给国内造车新势力的时间并不多了。李书福也曾警醒造车新势力，宣称未来中国汽车工业窗口期不到五年，因为当前已放开中外合资股比限制，为国际大厂在华建厂扫清障碍，更把汽车进口关税降至15%，国内造车厂若未抓紧时间，恐会淹没在汽车市场竞争大潮中。