小米过于依赖低端机型，现状或危及小米长远发展

随着小米的上市进程，小米开始披露更清晰的财务数据，一季度的业绩就显示其高度依赖低端机型，这种状况显然不利于它的长远发展，也不利于它提升估值。

过于依赖低端机型

据其公布的数据显示，入门机型（799元以下）销量为1106.9万部，中端机型（800-1299元）销量为1099.1万部，1299元以下的手机占其一季度出货量2841万的77.6%。在一些市调机构看来，1500元以下的手机都被视为中低端手机，小米的中低端手机销量占比显然过高，2017年其手机均价只有880元左右。

这份业绩同时显示，手机业务为其贡献了67.5%的收入，可见手机业务依然是它的主要收入来源；而红米品牌贡献的营收占其手机业务的收入比例高达61.5%，中高端手机贡献的营收比例过低，这不利于它提升利润率，难怪小米创始人兼董事长雷军高调宣传其硬件业务净利润率不超过5%。事实上，即使是当前利润最高的国产手机品牌华为的净利润率也难以达到5%，华为手机的均价估计是小米的两倍以上。

小米依赖低端机型与它缺乏自己的核心竞争力有关，小米所采取的经营模式是轻资产运营模式，除了中高端机型由自己负责设计之外，手机的设计、制造主要交由代工厂如富士康、英业达等负责，小米自己主要负责营销、渠道等，缺乏自己的核心竞争力导致它被迫在中低端市场依靠性价比来获取市场份额。

相比之下，华为手机则拥有自己的手机芯片，其手机芯片在技术方面已与手机芯片老大高通比肩，近年来华为持续投入巨资研发自己的技术，这两年在拍摄方面也获得了进展，AI拍摄、三摄等拍摄技术在业界领先，这成为华为持续在高端手机市场取得成功的关键。

现状或危及小米长远发展

小米当前这种经营模式其实颇为类似PC行业强企ACER，ACER主要负责营销、渠道、品牌等，而组装制造则交给代工厂，十几年的努力让它一度跻身全球PC市场份额前五名，然而即使在它最高峰的时候净利润率依然过低，随着PC市场陷入衰退ACER迅速在PC市场败落。

小米当前过于依赖中低端手机当然让人担心它的前景。小米的手机业务自2017年以来虽然取得了复兴，然而在国内市场其依然落后于华为、OPPO、vivo，显示出它这种过于依赖中低端手机的存在的危险；在海外市场，华为也已迅速跟进，推出高性价比的中低端手机与小米竞争，然而在中高端市场小米却难以与华为竞争，小米手机在海外市场会否重蹈国内市场的覆辙值得思考。

小米一再强调自己的互联网企业，然而一季度的业绩显示互联网业务占其营收的比例在10%以下，这不免让各方对它自己定位为互联网企业产生较大的疑问。其实即使是曾被小米作为学习目标的苹果，如今App Store为苹果提供的收入占比也近20%，单独以互联网业务营收来看苹果甚至可以跻身全球互联网行业前十，小米当前互联网收入占比过低的局面必然会对它的估值产生不利影响。

小米在海外市场的手机业务持续高速增长，不过由于小米在海外市场其MIUI系统难以发挥作用，需要遵从谷歌GMS认证的要求大量植入谷歌的应用，甚至近期小米更开始采用原生的Android GO系统，小米手机在海外市场的高速增长能为它带来多少互联网服务收入显然是一个问题。

具有性价比优势的红米品牌推动了小米的兴起，然而直至目前其都未能摆脱对中低端手机的依赖，这样的局面是非常不利于它的长远发展的，但愿这一切在它上市获得了巨额融资后解决这种局面才能为它带来更光明的未来。