华电新能源IPO募资180亿！单年净赚超9亿元，太阳能业务加速

电子发烧友网报道（文/莫婷婷）5月19日，华电新能源集团股份有限公司（以下简称“华电新能”）主板IPO注册生效。距离2023年3月3日过IPO获受理至今已有2年，华电新能的上市之旅也是一条漫漫长路。

华电新能的主营业务是风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营，两大主营业务为风力发电业务、太阳能发电业务。截至报告期末，公司在国内风电行业市占率接近 6%，太阳能发电行业市占率超过 3%。

本次IPO，华电新能计划募集约180亿元资金，用于风力发电及太阳能发电项目建设。

单年净赚超9亿元，毛利率高达53.95%
在“双碳”目标下，能源行业是“主战场”，电力行业是“主力军”。在供给端，风光电已经成为碳中和的明确主线。在消纳端，从储能发展方面看，国家能源局数据显示，截至2024年6月底，我国已建成投运新 型储能装机规模约4,444万千瓦。“源网 荷储一体化”以及新型储能商业化将成为关键。华电新能将受益于“双碳”的发展。

从整体营收来看，2021年至2024年上半年，华电新能分别实现营收为217.41亿元、246.73亿元、295.8亿元和172.5亿元；归母净利润分别为72.54亿元、85.22亿元、96.2亿元和62.06亿元。

在装机容量方面，报告期各期末公司总装机容量分别为2750.50万千瓦、3518.62万千瓦、4869.46 万千瓦和5402.65万千瓦，装机容量稳步提升。

在毛利率方面，在报告期内华电新能的毛利率保持在52%以上，2024年上半年的毛利率达到53.95%。

具体来看两大业务的情况，风力发电业务收入是公司主要的收入来源。2024年上半年的营收占主营业务收入比例在70%以上。太阳能发电业务是公司第二大收入来源，随着太阳能发电业务板块期末装机容量不断上升，其各年度收入规模亦呈现上升趋势。从目前的发展趋势来看，太阳能发电业务有着巨大的发展潜力。

议价能力强抵御成本波动，光伏发电技术迎来四大迭代趋势
在太阳能发电业务上，华电新能在集中式和分布式光伏两方面同步发力。涉及的项目包括江苏泰州兴化光伏项目、山西芮城华魏光伏发电项目、甘肃嘉峪关新能源光伏项目等。华电新能在招股书中提到，随着在建项目的投产和新项目资源的获取，未来公司将进一步提升装机规模，运用更先进的设备与技术，在国内新能源行业的领先地位将得以巩固。

光伏组件是太阳能发电系统的关键能源转换单元，因此也是华电新能的主要采购产品之一。典型结构包括电池片、封装材料、汇流条与接线盒等。按电池片材料分类分为晶硅组件（单晶硅组件、多晶硅组件）、薄膜组件等。

从华电新能的招股书中可以明显提到，光伏组件市场在2021年到2024年出现了价格变动。2021 年，受光伏硅料供需关系紧张影响，光伏硅料价格持续高企，光伏组件企业成本承压，光伏组件价格呈现上升趋势，采购价格达到1825.37元/千瓦。2022 年光伏组件市场价格持续处于高位，但随着硅料产能逐渐释放，2024 年上半年下降至1,186.84元/千瓦。

针对光伏硅料供需关系变化导致的光伏组件成本波动，华电新能表示公司对上游有较强的议价能力，且执行了有效的采购成本控制措施，发行人光伏组件采购成本得到有效控制。

目前，我国太阳能光伏制造业处于世界领先水平，尤其是光伏组件制造成本方面在世界范围内竞争优势明显。天合光能、晶科能源均是光伏组件龙头企业。

华电新能提到，当前太阳能光伏发电技术主要体现在以下4个方面：一是光伏硅片向大尺寸薄片化发展，主流硅片尺寸从158.75mm提升到166mm后，182mm和210mm产品也已经开始量产。二是电池技术从P型向N型发展，N型电池转换效率优势明显，可以达到约26%，超过P型单晶硅PERC电池的24.5%。三是电池材料从多晶向单晶发展，单晶具有性价比优势。四是电池组件从单面向双面发展。

此外，新能源发电场（站）将朝着远程集中监控和智能化运营方向发展，AI等技术加持将实现设备状态智能监测与感知、设备故障智能诊断及预警远程专家支持。同时无人机、机器人等新型设备的使用将加速无人值守运营管理的应用。