受益三元动力电池拉动 寒锐钴业2017年净利润增575.04%

受益于新能源汽车产销量持续增长对三元动力电池的需求拉动，市场对钴的需求大幅提升，寒锐钴业因此受益而出现业绩大增，上市不满一年公司股价已暴涨20倍。

日前，寒锐钴业(300618)发布2017年报称，报告期内公司实现营业收入14.68亿元，同比增长97.16%；归属于母公司净利润4.49亿元，同比增长575.04%。

寒锐钴业主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售。公司以钴粉产品为核心，其他钴产品为补充，形成了从原材料钴矿石的开发、收购，到钴矿石的加工、冶炼，直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程，是国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一。

2017年，受益于新能源汽车产销量持续增长对三元动力电池的需求拉动，市场对钴的需求大幅提升，寒锐钴业因此受益而出现业绩大增，上市不满一年公司股价已暴涨20倍。

一方面，随着国际市场钴价持续走高，寒锐钴业钴产品销售同步提高，成为其盈利的主要动力；另一方面，寒锐钴业IPO募投项目产能进一步释放；铜、钴生产线持续性技改，单位制造成本下降；公司铜、钴产品产量稳步增长，产品盈利能力持续提高。

年报显示，寒锐钴业2017年钴粉销售收入同比增长110.42%，电解铜销售收入同比增长54.56%，钴精矿产品销售收入同比增长123.64%，氢氧化钴产品销售收入同比增长152.32%，整体超额完成2017年度经营目标。其中，钴产品生产5921.36吨、销售3959吨、库存1776.49吨，实现营收12.67亿元，占营收比重的86.47%，同比增长107.38%，产品毛利率高达51.32%。客观来看，寒锐钴业能够取得如此良好的发展成绩，与其在2017年的原料采购供应、降低制造成本、提升产品盈利能力、加快募投项目建设和产能释放、加大研发投入等措施息息相关。具体来看：

在原料供应方面，寒锐钴业采购的原材料主要为在刚果(金)租赁开采、收购的铜钴矿石，以及直接外部采购、委托外部加工的草酸钴、碳酸钴等钴盐中间产品。其中，公司在刚果(金)设立的子公司动刚果迈特从事钴、铜矿石的采购、租赁开采、粗加工和电解铜的生产，充分利用当地资源为公司发展提供原料供应。在降低制造成本和提升产品盈利能力方面，寒锐钴业通过加快募投项目建设进一步释放产能扩大规模效应，通过产线技改降低单位制造成本，进一步提升钴产品毛利率和盈利能力。

其中，寒锐钴业的钴粉生产线技改和扩建工程项目已变更为“年产3000吨金属量钴粉生产线和技术中心建设项目”，项目按计划顺利推进。刚果迈特矿业有限公司建设年产5000吨电解钴生产线项目，已完成前端5000吨金属量氢氧化钴生产线，并已经投产发挥效益；项目剩余资金也已变更转投向“寒锐钴业在科卢韦齐投资建设2万吨电积铜和5000吨氢氧化钴项目”。

同时，刚果迈特年产5000吨电解铜项目经改扩建产能达到年产10000吨电解铜，实现了产能翻番，2017年末已经建成投产。

在研发投入方面，寒锐钴业2017年司研发费用共投入2401.18万元，在超细钴粉团聚问题的解决技术、钴粉生产工艺对烧结性能影响的改进技术等现有产品的质量改进基础上，继续加大了对0.1μm-0.5μm超细钴粉、4.5μm~20μm超粗钴粉、金刚石工具用预合金粉产品的开发、防腐喷涂合金粉产品的开发、三元前驱体材料的开发、钨钴复合粉的开发等项目的开发研究。

其中，0.1μm-0.5μm超细钴粉产品开发项目，申请的实用新型专利《一种可充气的密闭物料桶》已获得授权通知书，目前正在进行产业化设备改进论证；4.5μm~20μm超粗钴粉产品开发项目，申请的实用新型专利《一种气流粉碎主机下料控制装置》已获得授权通知书，目前中试工艺已基本稳定。

在专利方面，寒锐钴业目前共拥有已授权的国家发明专利6项，实用新型专利8项，2017年度公司新增6项实用新型专利。

值得注意的是，2018年补贴政策明确指出，高续航里程和高能量密度的纯电动乘用车将获得更高的补贴，受此影响，三元动力电池的市场需求和应用占比将进一步提升，对钴产品产生强劲需求，为钴价在2018年继续上涨提供支撑。对此，寒锐钴业发布业绩预告称，公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润2.46亿至2.61亿，同比变动395.05%至424.65%。

公司表示，公司在2017年积极推进氢氧化钴生产线的产能扩建，产能由2000吨金属量增加到5000吨金属量，现已投产发挥效益；同时，公司的电解铜生产线改造也已经完成投产，产能从5000吨增加到10000吨。此外，随着三元锂电池成为新能源动力电池的主流发展方向，这一市场领域对钴的需求推动国际市场钴产品价格持续上升，对公司业绩提升也起到了推动作用。