存储大厂看好eSSD的成长，加大产品和资本投入

SK海力士截至2024年9月30日的2024财年第三季度财务报告显示，公司2024财年第三季度结合并收入为17.5731万亿韩元，营业利润为7.03万亿韩元，净利润为5.7534万亿韩元。2024财年第三季度营业利润率为40%，净利润率为33%。季度业绩创历史新高。

SK海力士表示，这主要得益于扩大HBM、eSSD（企业级固态硬盘）等高附加值产品的销售，尤其是HBM销售额大幅增长，实现环比增长70%以上、同比增长330%以上。同时，DRAM和NAND闪存产品的平均售价（ASP，Average Selling Price）都环比上升10%以上。

在DRAM方面，公司正在从现有的HBM3迅速转换至8层HBM3E产品，而且9月开始量产的12层HBM3E产品按原定计划将在今年第四季度开始供货。由此，在第三季度DRAM总销售额中占据30%的HBM比重预计在今年第四季度达到40%。

在NAND闪存方面，公司专注于投资效率和生产优化的同时，对目前市场需求迅速增长的高容量eSSD产品扩大销售。eSSD市场需求正在迅速增长，第三季度该产品线销售额已占NAND总销售额的60%以上。SK海力士60TB eSSD目前正在接受客户验证，并计划在2025年上半年开始供应122TB eSSD，以保持市场竞争力。今年9月SK海力士已成功开发基于238层的PCIe Gen5 eSSD产品。

服务器市场方面，随着AI服务器需求维持中长期增长，HBM性能和密度增长对于计算的改进至关重要，HBM定制化需求也将随着客户需求的多样化而增长，预计2025年整体服务器市场将增长约5-9%。

今年以来HBM、eSSD等面向AI的存储器需求显著增长，生成式AI以多模态（Multi Modal）的形式继续发展，全球科技巨头企业持续投资于通用人工智能（AGI）的研发。因此，公司展望明年也将持续此增长趋势。

除了SK海力士之外，在西部数据近日发布的财报中，我们也能看到eSSD对于其业务增长的贡献以及趋势。

西部数据2025财年第一财季（2024年7-9月）业绩来看，Non-GAAP下，季度营收40.95亿美元，环比增长9%，同比增长49%；经营利润8.84亿美元，环比增长33%，同比扭亏为盈；净利润6.48亿美元，环比增长21.1%，同比扭亏为盈，净利润率达15.8%。

西部数据表示，eSSD正迅速崛起成为其闪存业务的核心增长支柱，证明了多元化产品组合的优势。随着人工智能数据周期的持续普及以及采用率的不断增长，其闪存和HDD产品组合已做好抓住重大机遇的准备。

展望第二财季，西部数据预计eSSD产品将持续增长，将成为整个财年收入增长的主要驱动力。自2024财年第四季度开始以来，其资质认证数量翻倍。目前，西部数据PCIe 5.0数据中心企业级SSD以及30TB和60 TB 高容量产品的开发均在超大规模厂商认证取得了重大进展。预计到2025财年eSSD组合将占整体产品组合出货量的15%以上，且增长速度将远远快于之前的预期。西部数据计划增加对eSSD的投资，从而保持供需平衡。