机器视觉设备商思泰克成功上市！开盘涨超209%，募资6亿扩产研发

电子发烧友网报道（文/刘静）11月28日，一家来自厦门的机器视觉企业在创业板成功上市。作为一家机器视觉检测设备商，厦门思泰克智能科技股份有限公司（以下简称：思泰克）自2010年成立以来，业绩稳健增长、产品持续研发创新，取得了良好成绩。

“十几年的努力，今天终于能够站在这里了。”思泰克实控人兼董事长陈志忠在上市仪式上也激动说道，并表示思泰克将于此次登陆A股资本市场为契机，继续加大研发投入，致力于制造国内外一流水平的机器视觉检测设备。

思泰克上市开局表现良好，股价出现较大涨幅。此前思泰克确定创业板上市发行价为23.23元/股，上市首日以72元/股的价格开盘，开盘涨幅高达209.94%。截至上午10点57分，思泰克的股价涨幅也仍高达188.08%，总市值突破69亿元。此次思泰克上市募资总额约6亿元，比此前招股书上披露的4亿元，超募了2亿元资金。


3D SPI、3D AOI“双轮驱动”成长，募资开拓X-Ray新产品线

思泰克成立于2010年，重点聚焦机器视觉检测设备的研发、生产和销售及增值服务，目前产品主要有3D锡膏印刷检测设备（3D SPI）及3D自动光学检测设备（3D AOI），主要应用于各类PCB的SMT生产线中的品质检测环节，终端产品领域覆盖消费电子、汽车电子、锂电池、半导体、通信设备等。

在机器视觉领域，思泰克的检测设备可以为下游厂商的产品质量保驾护航。SMT生产线上约60%-70%的不良情况来自锡膏的印刷不当，而3D SPI设备可以对PCB印刷后的锡膏进行检测，这样在贴片及回焊炉焊接前可以及时发现锡膏的不良现象，保障产品的出厂质量，同时也能节约生产成本。

思泰克的3D锡膏印刷检测设备（3D SPI）运用了其自主研发的可编程结构光栅投影技术、CPU和GPU混合的三维表面轮廓算法等核心技术，可以对SMT生产线中精密印刷锡膏、电子元器件贴片及焊接情况进行高精度的三维视觉检测，不良现象的检测效率更高。目前思泰克主要有实时检测的在线型3D锡膏印刷检测设备和离线抽检的3D锡膏印刷检测设备。

面向更复杂的检测环境，思泰克也开发了检测等级更高的3D自动光学检测设备（3D AOI）。2018年思泰克完成了3D AOI设备本体及主控软件研发，并于2019年实现3D自动光学检测设备销售。

目前，思泰克3D AOI产品系列主要包括在线型A系列，并包括检测1.2M尺寸的5G通讯基站、锂电池保护板等超大板的不同配置，可应用于SMT生产线、半导体后道封装、锂电池保护板检测等领域，可以满足多领域的工艺质量检测要求。思泰克的3D AOI产品结合了2D及3D的光学检测技术，相比单一的2D AOI检测设备，在信息识别、缺陷检测覆盖类型等方面均具备更好的检测效果。

思泰克3D AOI的成功推出，实现了对SMT生产线上的检测覆盖率大幅提升，进一步增强了自身在机器视觉检测市场的竞争力。

此次思泰克成功募资到6亿资金，据其此前披露的募投项目，拟投入10950万元建设研发中心，对现有的3D锡膏检测设备和3D自动光学检测设备进一步技术升级迭代，提高产品检测速度及检测精度。

此外，思泰克表示未来会向SMT生产线后端检测进行延伸，结合AI人工智能技术，开拓X-Ray检测设备等新产品线，以进一步扩展检测产品在SMT及其他电子装配领域的覆盖广度和深度，为公司培育新的业务增长点。


上半年营收1.91亿，产品进入富士康、海康威视等

招股书显示，近三年思泰克的营业收入呈现稳健增长趋势，没有出现高于50%的增速。具体2020年、2021年和2022年思泰克营业收入分别为2.53亿元、3.56亿元、3.87亿元，营收年复合增长率为23.68%。2021年思泰克的营收和归母净利润表现较高的增速，但到了2022年归母净利润有所下滑。2023年1-6月，思泰克实现营业收入1.91亿元，并取得归母净利润6139.76万元。


在应用于SMT生产线机器视觉检测领域，思泰克全球范围内可比公司主要包括：矩子科技、劲拓股份、天准科技、华兴源创、神州视觉、振华兴、德律科技、高迎检测、奔创科技。

2022年，部分可比公司在机器视觉/检测设备相关领域的收入与思泰克的比较如下：

可见，思泰克机器视觉检测设备领域的收入规模与天准科技、华兴源创、高迎检测还有一定的差距。

思泰克的营收来源于3D SPI、3D AOI两大板块业务。其中营收大头是3D SPI产品，2020年思泰克的营收几乎100%都来自这一产品，2022年 3D SPI产品的销售收入已从2020年的2.43亿元增长至3.20亿元。2019年思泰克开始量产销售3D AOI产品后，3D SPI产品收入比例逐渐被削减，2022年3D AOI产品实现销售收入4113.08万元，较2021年大幅增长356.90%。

在产品单价方面，思泰克在线单轨SPI平均单价在2020年、2021年基本保持稳定，2022年受消费电子行业市场需求有所减弱及行业内竞争加剧影响，在线单轨SPI平均单价较2021年下降了2.68%。思泰克售价最高的产品是3D AOI，2022年其3D AOI单位售价较2021年提升12.88%，为48.39万元/台。

招股书显示，思泰克的3D SPI和3D AOI检测设备已成功进入富士康、海康威视、弘信电子、大华股份、臻鼎科技、立讯精密、德赛电池、欣旺达、珠海紫翔、VIVO等知名企业的供应体系。

2020年-2022年，思泰克新增客户数量分别为288家、273家、313家，可见在2022年思泰克业务拓展还是相对良好的，客户数量有较为明显的增加。在持续多年的努力下，思泰克已形成较强的客户基础优势及品牌优势。