风向改变，存储器最高调涨35%，市场有望迈入上行周期

电子发烧友网报道（文/黄山明）存储器市场一直有着明显的周期表现，而近几年来正处于不景气周期。从市场表现来看，反映为需求下降，价格下滑，供过于求。但在近期，这一情况似乎有了转变，包括三星、美光等国际存储大厂开始主动上调存储器价格，更重要的是，已有部分客户接受了存储器的上涨价格，这也意味着，存储器市场有望迈入上行周期。

各大厂商开始调涨存储器价格

近期，摩根士丹利发布了一份最新报告，提到由于NAND价格已触底，群联目前已看到来自大陆的模组与智能手机客户需求增强，部分客户甚至已接受了30%至35%的价格上涨。

早在今年8月初，就已经有业内消息传来，透露三星已经通知客户，打算将512Gb NAND Flash晶圆的报价提高到1.60美元，比2023年初的1.40美元的价格上涨了约15%.

据知名分析师郭明錤在社交媒体上透露，为了应对涨价，三星已经下令暂停第六代V-NAND成熟型制程产品报价，低于1.6美元者全面停止出货。目前已有两大厂商私下证实，并透露此前V-NAND 1.45-1.48美元的低价位，未来不会再出现了。

三星已制定相关生产计划，目标实现年底NAND库存正常化，即6-8周水平。而在今年初，三星NAND Flash库存水位基本在20周左右，最多时达到28周，不过近期已经降低至18周。

美光也开始积极上调NAND Flash晶圆的合同价格，并已在本月将价格上调了10%，这一举措有望对该公司下半年的盈利产生积极影响。


郭明錤还透露，美光将有望从三个有利于DRAM的趋势中受益，这些趋势预计将在第四季度开始显现。包括英特尔所推出的新Meter Lake平台，将加速DDR 5存储器市场的增长。

市场研究机构TrendForce近日也出具相关报告提到，近期NAND Flash现货市场颗粒报价受到晶圆合约价成功拉涨消息带动，部分品项出现较积极询价需求。8月下旬NAND Flash原厂进一步与部分中国指标模组厂议定新一笔晶圆订单，并成功拉抬512Gb晶圆合约价，涨幅约10%。

此外，受人工智能服务器的需求增加，以及公司在设备上大力推广大型语言模型以促进特定升级，高带宽存储器的发货量也将上升。

与此同时，据台媒，近一个月来，NAND Flash现货价格持续小幅调升，单月涨幅约达5%，已逐渐靠拢合约价。不过也有机构认为，目前相关采购订单是基于供应端报价调涨而涌现，是否有实际终端订单支撑仍待观察。

受到NAND Flash晶圆涨价的影响，模组厂近期也开始调涨终端产品的价格，主要集中在SSD产品方面，包括金士顿、Phison等模组厂近期亦回归官方价格来进行交易，不再开放客户另议以低价成交。

金士顿甚至表示，由于产品价格便宜，从8月份开始，将拒绝客户降价，并重新购入部分NAND Flash库存。

存储器市场有望迈入上行周期

从目前的市场情况来看，存储器市场的下跌趋势已经在众多存储大厂的调控下，有了减缓甚至暂停的趋势，包括铠侠、美光、SK海力士、三星等头部存储厂商都在积极减产。有报告显示，三星最初的减产幅度为25%，第四季减产可能扩大到35%。随着减产以及提价，有望加速存储器市场步入上行周期。

有机构认为，从三星的进一步减产动作来看，市场中的供过于求程度仍然较为严重，这样即便是年末市场需求持续复苏，NAND Flash相关产品价格想要实现价格反弹仍有一定困难。因此，一线NAND Flash原厂均积极减产控制供给，力求止跌，避免价格持续破底。

并且有韩国厂商已经公开表示，减产之后供需缺口将达到20%-30%，如果未在7月份之前签订合约的，现在才来追加资源，就只能够接受涨价。其他原厂也开始跟进将统计产品价格提升，显然原厂也不愿意再低价成交产品，进而带动了当前存储市场的一轮涨势。

从多家中国台湾存储器厂商公布的8月营收表现来看，市场似乎已经有了好转迹象。比如中国台湾三大存储厂中的旺宏，8月合并营收达到26.01亿新台币，环比大涨19.2。不过对比2022年同期营收，仍然有30.2%的降幅。累计1-8月份合并营收193.15亿新台币，较2022年同期下降36.2%。

华邦8月合并营收为64.25亿新台币，环比增加1.74%，较上年同期减少13.21%。累计1-8月合并营收为490.66亿新台币，较去年同期减少27.8%。南亚科8月营收25.75亿新台币，环比增加5.65%，创下近9个月新高，同比下滑24.69%，1-8月营收为184.64亿新台币，同比减少59.68%。

从台湾的这几家半导体厂商的情况来看，8月份营收环比都有所增长，显示存储市场已经开始有转暖迹象，但相比去年，仍处于恢复阶段。

针对未来的布局情况，TrendForce预期2024年存储器原厂对于DRAM与NAND Flash的减产策略仍将延续，尤其以亏损严重的NAND Flash更为明确。

预期2024年上半年，消费电子市场需求能见度仍不明朗，并且通用服务器资本支出仍受到AI服务器排挤、显得相对需求疲弱。但有鉴于今年市场已经处于底部阶段，部分存储器产品也来到了相对较低的区间，因此预估DRAM及NAND Flash需求位元同比增幅分别有13.0%及16.0%。

有台湾的产业人士认为，当前存储市场三大原厂龙头的去库存化动作已经促使第三季度DDR4合约价仅季减低个位数。展望2024年上半年，存储业者将在延续减产的情况下，完成去库存化，进而推动合约价格上涨，预计第四季度DRAM合约价将上涨5%，并进而带动现货价格上升。

写在最后

据SEMI最新发布报告指出，全球半导体景气已在今年第二季度落底，但库存去化过程比预期慢，终端市场复苏缓慢，即使第三季度半导体产值估可环比增6%，但整体能见度仍低。

但明年复苏值得期待，第二季度将会是复苏的起点。预计半导体设备及材料明年估可同比增8.2%，产值回到千亿美元水准。而存储器通常是最先复苏的品类，因此乐观来看，在明年一季度，甚至今年四季度就能够看到有好转的迹象。

不过归根结底，关键点还是在于市场中智能手机、PC、消费电子等终端需求能够持续如期恢复，让整个存储市场进入到正向循环中来。随着上游厂商供应持续减少，客户库存消耗加速，以及国内消费电子新品推出，包括华为手机、iPhone等带来的需求上升，相信这一天并不会太远。