新相微科创板成功上市！股价涨超96%，募资超10亿研发新一代AMOLED芯片

电子发烧友网6月1日报道（文/刘静），今日，国内领先显示驱动芯片设计公司新相微在上海证券交易所成功登陆科创板，敲响上市宝钟。

其发行价为11.18元/股，发行市盈率为55.22倍，募资总额为10.28亿元。股价开盘涨69.95%至19元/股，一度涨超96%。截至上午10点48分，新相微最新股价为21.24元/股，涨幅为89.98%，最新市值逾97亿元。

新相微是由加州伯克利大学电子工程博士PETER HONG XIAO肖宏董事长于2005年归国创办的，获得了芯动能、燕东微、德信汇富、图灵资管等资本加持。

2006年新相微成功量产第一款分离型显示驱动芯片，2008年成功开发小尺寸屏用整合型TFT-LCD显示驱动芯片，2010年应用于工控显示的整合型TFT-LCD显示驱动芯片实现量产，2012年又实现功能手机、智能穿戴应用的整合型TFT-LCD显示驱动芯片的量产，2014年量产新一代分离型显示驱动芯片，2015年量产首款自制显示屏电源管理芯片，2017年量产应用于智能手机的整合型TFT-LCD显示驱动芯片，2020年量产整合型AMOLED显示驱动芯片，2021年新一代高清整合型AMOLED显示驱动芯片、TCON芯片进入流片阶段。

在近20年的耕耘下，新相微创下了显示驱动芯片出货量排名中国内地第五名、LCD智能穿戴市场出货量排名全球第三等佳绩。

新相微的显示驱动芯片产品，已成功供应给全球面板巨头京东方以及亿华显示、沛宏实业等头部面板企业。2022年沛宏实业、亿华显示、京东方、给力光电、鑫视界为新相微产品销售收入排名前五的客户，它们合计贡献36.42%的营收，达1.56亿元。其中京东方销售收入在2020年、2021年排名为第一名、第二名。2022年部分产品的终端用户受外部环境和下游需求景气度回落影响，京东方延后对新相微相关产品的采购，当期京东方销售收入排名掉到第三名。近年新相微也积极尝试拓展新客户获取新订单，以此扩大销售规模。

新相微的业务规模快速发展，营业收入从2019年的2.06亿元上涨至2021年的6.29亿元，年均复合增长率为74.56%。而归母净利润2019年-879.80万元，2021年上涨至1.53亿元。


最新的招股书显示，2022年新相微实现营业收入4.27亿元，较去年同期减少5.47%；取得归母净利润1.08亿元，较去年同期减少29.04%。相较2021年的高增长，2022年新相微却表现不佳，营收和净利出现双重下滑。可见，新相微业绩受消费电子影响之大，市场需求旺盛时业绩亮眼，市场需求疲软时业绩下滑严重，侧面也反映出新相微应对风险挑战能力不足的问题。

2022年新相微的存货大幅增加，2022年12月底存货余额1.94亿元，较2021年12月底余额6368.54万元增加1.30亿元，造成产品单价有所减少，主营业务毛利有所下滑。2022年新相微营收占比超9成的整合型显示芯片单价下降22.56%，该产品的毛利率下滑28.98个百分点。

招股书显示，2020年至2022年新相微核心产品整合型显示驱动芯片创造的销售收入分别为17297.99万元、39827.28万元、39840.26万元，2021年翻涨1.3倍，而到了2022年新相微的整合型显示驱动芯片收入基本持平，几乎没有增长。这或许是受消费电子需求疲软影响所致，因为新相微的整合型显示芯片主要应用领域是智能穿戴、智能手机和平板电脑。


而2014年新相微才开始量产的分离型显示驱动芯片产品，近三年增长并不理想，2022年仅实现808.99万元的销售收入，较上一年大幅下滑78.42%。与分离型显示驱动芯片增长走势截然不同的是，显示屏电源管理芯片收入三年翻涨3.59倍，即便是在行情不佳的2022年也依旧保持正向增长28.69%。2022年新相微自制的显示屏电源管理芯片销量突破367.31万颗，销售单价为2.08元/颗，单价上涨超50%。

新相微的显示屏电源管理芯片在技术上，具有高能效、低纹波率、快速响应、多电源模块集成等优势，广泛应用于平板电脑、IT显示、电视及商显等领域。

报告期内，新相微持续投入大量资源于产品及技术研发，2020年、2021年和2022年，新相微研发费用分别为2858.46万元、5519.19万元及5126.88万元，三年研发累计投入1.35亿元资金。新相微表示，目前的研发项目主要以现有TFT-LCD显示驱动芯片的更新换代和AMOLED显示驱动芯片的创新发展为主。

不过要提及的是，目前新相微掌握的专利技术相对较少的，研发团队规模也相对较小。招股书显示，截至2022年12月底，新相微仅有17项专利，其中13项是发明专利，57项集成电路布图登记权获得授权。研发人员为87人，占员工总数达57.24%。

此次在科创板成功上市，新相微募集的资金将主要投向合肥AMOLED显示驱动芯片研发及产业化项目、合肥显示驱动芯片测试生产线建设项目以及上海先进显示芯片研发中心建设项目等。全面提升新一代整合型AMOLED显示驱动芯片的研发、设计、生产、服务等业务水平，进一步延伸电视等应用领域。