特斯拉连续第六个季度实现盈利，意味着公司走出亏损泥潭

特斯拉公布2020年第四季度业绩。财报显示，特斯拉该季度实现营收107.4亿美元，高于市场预期的103.16亿美元，同比增长46%；归属股东净利润为2.7亿美元，同比增长157%，但低于市场预期的7.63亿美元。

这是特斯拉连续第六个季度实现盈利，意味着公司走出亏损泥潭，开始向稳定盈利的方向发展。

总结2020年全年，特斯拉实现营收315.36亿美元，净利润达7.21亿美元，是公司第一次实现全年盈利。此外，特斯拉的全年交付量接近50万辆，在新冠疫情影响下这一成绩来之不易。

连续六季度实现盈利

去年第四季度，特斯拉再度刷新季度交付量，总量达17.9万辆，虽然全年总量未能达到50万关口，但在新冠疫情干扰下，公司的产能和交付量仍分别实现同比增长71和61%。

特斯拉表示，公司的产品结构正从Model X和Model S向更亲民的Model 3和Model Y转移。财报数据显示，第四季度Model X和Model S的产能与交付量分别同比下降11%和3%，而Model 3和Model Y的产能与交付量则分别同比增长88%和75%。

反映在价格上，特斯拉第四季度的平均销售价格下降了11%，不过降价并未影响其毛利率。财报显示，特斯拉四季度的整车毛利率高达24.1%，高于2019年同期的22.5%。这意味着特斯拉的产品售价虽然调低，但并不影响公司汽车业务的盈利空间。

降价所打开的市场空间，特斯拉正计划以产能提升填补空缺。特斯拉披露，目前其美国加州弗里蒙特工厂年产能将提升至60万辆，其中Model X和Model S为10万辆，Model 3和Model Y达50万辆，上海超级工厂则提升至45万辆。

随着Model 3和Model Y的交付量增长，这在一定程度上对原有的Model X和Model S需求造成打击。为挽回高端用户的心，特斯拉在财报中便表示在过去数周里，公司将升级弗里蒙特工厂以便生产全新的Model X和Model S，车辆的升级变化包括全新的动力系统（电池模块等）、内饰、外观更新以及其他改进，预计两款车型的生产将在今年第一季度恢复，并逐步提升至满负荷生产。

马斯克在电话会议上透露，全新Model S Plaid正在生产中，将于下个月开始交付，而Model X Plaid交付时间将稍晚。他表示，新版Model S售价将比旧版本贵1万美元。

由于新版Model S Plaid推出在即，目前特斯拉美国官网显示Model S Plaid 版起售价已下调至11.999万美元，降幅达2万美元，而中国官网则显示Model S Plaid版起售价下调至100万元人民币，降幅高达17.49万元。

上海超级工厂产能将达45万辆

特斯拉在2020年取得佳绩，离不开上海超级工厂的贡献。从2019年初开工、投产，到2020年初开始全面交付中国制造Model 3，特斯拉在中国市场风生水起。根据咨询公司罗兰贝格提供的数据显示，去年全年特斯拉在中国市场的销量达14.7万辆，包括13.7万辆Model 3和1万辆Model S/X。

在财报中，特斯拉表示中国消费者对Model 3和Model Y的需求仍保持强劲，而且上海超级工厂生产的Model 3在去年出口至欧洲等多个国家，弥补了加州弗里蒙特工厂的产能不足。

按照特斯拉的说法，目前上海超级工厂Model 3的周产能提升至5000辆，年产能高达25万辆，于2020年末开始生产的国产Model Y目前正满负荷生产，预计年产能将达到20万辆。

Model 3和Model Y的国产化对造车新势力以及BBA带来一定的冲击。今年年初特斯拉正式推出国产Model Y，并对Model 3进行降价后，宝马iX3纯电SUV在近日宣布调整车型售价，领先型由46.99万元降至39.99万元，创领型由50.99万元降至43.99万元，全系最高降价7万元。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树早前就表示，特斯拉Model Y与奥迪Q5、奔驰GLC、宝马X3的竞争价格关系应该发生明显的逆转，特斯拉Model Y的价格相对具有一定优势，这样会获得更多豪华车消费群体的购买热情。“尤其是在特大城市，由于牌照优势巨大，Model Y应该说会有一个更好的表现。”

今年交付量目标冲破百万大关？

对于未来的交付目标，特斯拉在财报中表示，在未来几年里，预计汽车交付量将实现50%的年平均增长，但这一数字需建基于公司的运营效率和供应链水平之上。华尔街的分析师认为，特斯拉今年的交付量目标将在82.5万至87.5万辆之间。

以上述的产能计算，仅弗里蒙特工厂和上海超级工厂，特斯拉的产能已经超过100万辆，也意味着特斯拉已拥有交付过百万辆汽车的能力，但随着市场竞争日益激烈，特斯拉能否继续保持高速增长成为疑问。

Vontobel Asset Management分析师Rob Hansen大胆预测，预计到2030年，特斯拉的销量将从目前的每年50万辆增加到近400万辆，汽车毛利率将比同行高出1%至4%。他认为，特斯拉的先行者地位已经在电池技术和供应链方面拥有难以超越的领先优势。一旦建立了最低成本的生产模式，特斯拉就会降低消费价格，削弱竞争对手。

在财报中，特斯拉表示柏林和得州超级工厂的Model Y产能将于今年开始释放。此外，公司推出的电动卡车Semi亦有望在今年年末开始交付，这些因素也将推高特斯拉今年的交付总量。

马斯克在电话会议上表示，特斯拉今年的交付量增长将明显高于50%，交付量将更多地集中在今年年末。此外，他有信心特斯拉将在今年实现L5级别的自动驾驶技术，并认为公司的自动驾驶技术可以证明其估值合理。

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