芯片行业将越来越寡头化?

今年，芯片行业大型并购太多。AMD刚刚宣布350亿美元换股收购赛灵思，芯片行业又有一场巨额并购要来了。知情人士透露，美满科技集团百亿美元收购Inphi的交易接近完成。消息一出，Inphi盘前大涨近40%，开盘后一度涨超20%，市值飙升11.5亿美金，约合人民币77亿。今年以来，该公司股价已涨超80%。

芯片业又现巨额并购交易额或达670亿

知情人士称，美满电子科技集团（Marvell Technology，以下简称“Marvell”）收购芯片公司Inphi的交易正接近达成，交易价格大约 100 亿美金，约合670亿人民币。

据悉，该项交易最早可能将于美国当地时间周四宣布达成，其中60%的成交额将以股票的形式支付，另外40%则以现金支付。

Inphi目前的市值仅为70亿美金左右，Marvell所支付的收购价格存在较高的溢价率，因而Marvell开盘后一度下跌8%。

公开信息显示，Marvell成立于1995年，总部位于美国加州，是全球领先的采用无晶圆厂模式的半导体公司，Marvell在微处理器架构和数字信号处理方面拥有丰富的专业知识，已推出了多种平台，包括高容量存储解决方案、移动和无线产品等。

近年来，Marvell在并购领域的动作很多。2017年，Marvell宣布完成对竞争对手Cavium公司的并购，合并后公司将专注于半导体基础设施市场，涉及金额约60亿美金。2019年，Marvell以每股13.25美元或4.52亿美元的价格收购以太网连接公司Aquantia，共涉资4.52亿美元。消息公布后，Aquantia股票在盘中一度上涨36%。

本次被收购的Inphi是一家总部位于美国加利福尼亚州的芯片制造商，其生产的芯片能够帮助加速处理计算机和网络之间的大量信息流。公司专注于数据中心芯片生产，为云计算和电信领域的客户提供全套解决方案，微软和思科均为该企业的大客户。

值得注意的是，半导体行业大型并购的进程往往较长，AMD收购赛灵思和美满科技集团百亿美元收购Inphi均存在不被批准的可能性，因而收购能否完成仍存在变数。

受益于疫情期间网络流量暴增 Inphi上半年营收翻倍，今年涨超80%

作为数据中心芯片厂商，Inphi也是宅经济受益股之一。

疫情期间，全球网络流量暴增，数据中心为满足市场需求纷纷扩展，专供数据中心芯片的厂商也因此受益。

JPMorgan分析师Harlan Sur认为，Inphi是半导体类股中，最有望在当前市场中交出佳绩的。Sur表示：“科技升级循环和资本开支大增，让数据中心的终端需求出现强势增长。”

今年4月，Inphi总裁兼首席执行官Ford Tamer博士也曾在文章中指出，“COVID-19时代的带宽消耗显著增加，视频会议和聊天已成为我们通往外界的门户”，“在COVID-19之前，我们从未这样做过，现在毫无疑问，我们还将再次这样做。仅仅通过电话很难进行群聊，而视频聊天却看起来非常真实自然。”

Tamer博士强调，“我们在过去十年中进行的研发投资有助于建立一个新的、不受限制的数字世界，我相信它将与今天的数字世界有根本的不同。这是Internet 3.0的数字世界。我们投资的技术是Internet 3.0必需的技术。”

受益于数据中心扩张，Inphi的营收也出现猛增。今年8月，Inphi公司公布截至6月30日的2季度财报。本季度Inphi公司销售额1.753亿美元，同比一年前增长103.2%，增长主要来自云和电信两个市场的市场需求扩张以及今年1月10日完成的eSilicon公司并购。

今年以来，Inphi已涨超80%。

大型并购频频，今年金额已超6000亿

芯片行业将越来越寡头化？

今年以来，芯片巨头在收购领域的动作十分频繁。

5G、云计算不断发展，以及疫情期间人们对电脑、游戏、数据中心的需求提升，均推动了芯片行业并购潮的产生。

今年7月，美国半导体制造商Analog Devices Inc（ADI）当地时间周一晚宣布，将以大约210亿美元的价格收购竞争对手Maxim Integrated Products，以提高其在汽车和5G芯片制造领域的市场份额。这是ADI有史以来最大一笔收购，合并后公司的市值约为680亿美元，将与包括德州仪器在内的更大竞争对手抗衡。

9月14日，日本软银集团（SoftBank）正式发布公告称，软银集团已经和英伟达（NVIDIA）、Arm董事会达成收购意向，英伟达将以400亿美元现金+股票的形式打包收购Arm公司，但是在软银主力投资下组建的IoT物联网服务部门将不在此次交易之列，不会随着Arm被打包出售。

英伟达创始人表示，“西蒙·塞加尔斯（Simon Segars）和他在Arm的团队已经建立了一家非凡的公司，该公司为全球几乎每个技术市场做出了贡献。将英伟达的AI计算功能与Arm的广阔生态系统结合在一起，我们可以将计算从云，智能手机，PC，自动驾驶汽车和机器人技术推进到边缘物联网，并将AI计算扩展到全球每个角落。”

本周，AMD又宣布以350亿美元收购赛灵思，交易价值达到350亿美元。AMD 预计，该交易将在2021年底完成。根据协议，每股赛灵思普通股能够置换1.7234股AMD股票。AMD 股东将拥有合并公司的74%左右股份，赛灵思股东拥有其余26%。

上述已正式官宣的并购案的总金额达到960亿美金，约合人民币6440亿。

市场有声音认为，芯片领域大型并购频发意味着，行业的寡头化趋势越来越严重，美国芯片巨头正借并购巩固“霸主”地位，国内芯片企业应奋起直追。

但芯片巨头大额收购后所面临的整合风险不可忽视。中信证券在研报中称，2006年，AMD收购ATI，导致AMD在低谷徘徊近10年，同时我们看到2016年英特尔完成对FPGA第二大企业Altera的收购后，后续整合效果一直不及当初预期。

美国维持芯片霸主地位面临两大难题 中国芯片工厂产能即将超越美国

据Semiconductor Engineering网站报道，当前美国正卯足了劲维持其在全球半导体市场的优势地位，而其半导体产业依然面临着两大棘手难题。

该网站认为，美国在芯片制造工艺技术上落后于亚洲。当前美国最先进的芯片制造商为英特尔，而其芯片工艺仅发展至10nm，7nm工艺的进展也并不顺利。而以台积电、三星为代表的亚洲企业，早已启动3nm芯片工艺的研发，5nm芯片也处于量产阶段。

第二，美国芯片产能大幅流失，正向亚洲国家转移。据国际半导体产业协会（SEMI）公开的资料显示，截至2020年10月，美国本土仅有76个芯片工厂，这一数据在10年前（2010年）为81家。而按照工厂的芯片产能来看，截至目前，美国在全球已安装晶圆厂产能中的份额为12%，这一数据在30年前（1990年）时为37%。而中国、韩国等亚洲国家的芯片产能则出现了大幅上升，美国半导体机构预估的数据显示，中国芯片工厂的产能份额将在2020年上升至15%，超越美国。而在2000年，中国的半导体产能还仅仅占据了3%的全球份额。
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