华大九天与概伦电子,谁将真正成为国产EDA第一股?

近日，北京华大九天科技股份有限公司（以下简称“华大九天”）拟前往创业板上市引发市场广泛关注。北京证监局披露了华大九天上市辅导信息，华大九天于1月13日与中信证券签署了上市辅导协议。该公司系目前国内EDA行业中，首家选择在创业板上市的公司。

EDA（ElectronicDesignAutomation）即电子设计自动化，系辅助电子工程师进行电子电路设计的软件工具，是集成电路产业（为方便理解，以下将集成电路、半导体及芯片视为同一概念，严格意义上三者有所区分）的基石，可以说，EDA 是“芯片之母”，是芯片产业皇冠上的明珠，是集成电路（IC）设计最上游、最高端的产业。近两年，在自主可控和国产化的浪潮下，EDA在集成电路产业中的基础性和重要性被社会各界高度关注。华大九天是目前国内规模最大、技术实力最强的EDA龙头企业。

目前，中国A股并未有根正苗红的EDA上市公司。随着2020年国内EDA企业北京芯愿景软件技术股份有限公司（以下简称“芯愿景”）IPO的终止，以及目前华大九天上市计划浮出水面，中国A股EDA第一股将大概率在华大九天与上海概伦电子股份有限公司（以下简称“概伦电子”）之间诞生，后者也系EDA著名企业，在今年1月份同招商证券签署上市辅导协议，计划在科创板挂牌上市，彼时，有媒体称其为国内EDA第一股。

谁将真正成为EDA第一股，华大九天“后发先至”？

据公司官网，华大九天成立于2009年，致力于面向半导体行业提供一站式EDA及相关服务，是目前国内规模最大、技术实力最强的EDA龙头企业。在EDA方面，华大九天可提供模拟/数模混合IC设计全流程解决方案、数字SoCIC设计与优化解决方案、晶圆制造专用EDA工具和平板显示（FPD）设计全流程解决方案，围绕EDA提供的相关服务包括晶圆制造工程服务及设计支持服务，其中晶圆制造工程服务包括PDK开发、模型提取以及良率提升大数据分析等。

华大九天是中国电子信息产业集团（CEC）旗下集成电路业务板块二级企业。天眼查APP显示，该公司股东共有7位，中国电子有限公司、北京九创汇新资产管理合伙企业（有限合伙）和上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）分别持有公司26.5224%、22.0372%和13.8136%的股份，位列公司股东前三位。此外，“国家队”国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“国家大基金”）以14%持股比例位列第四位。华大九天董事长刘伟平与国务院为该公司最终受益人。

目前该公司共经历了4轮融资，其中，深创投、“国家大基金”、国中创投等均是该公司的投资方。

华大九天的成果主要体现在三方面。首先，华大九天有一套完整的模拟电路设计平台；其次，华大九天为SoC设计提供优化工具平台；最后，华大九天有针对显示器面板的全流程设计工具。

据新鼎资本报告，华大九天客户覆盖国内集成电路细分领域的众多企业，如晶圆制造领域的中芯国际、华力微电子、华虹宏力等，IC设计领域的华为海思、中兴微电子、紫光展锐等，国内主要的CPU设计企业飞腾、兆芯、龙芯、华芯通等，以及液晶平板显示领域的京东方、华星光电、维信诺、咸阳彩虹、熊猫电子、重庆惠科等。华大九天的客户已经覆盖国内前十大IC设计企业。除此之外，三星、海力士、Marvell、Sandisk等国际知名IC企业也是华大九天的客户。

眼下，中国A股EDA第一股将大概率在华大九天与概伦电子之间出现。今年1月21日，上海证监局披露了后者辅导备案基本情况表，据披露，概伦电子拟首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在科创板上市，现已接受招商证券的辅导，并于2021年1月19日在上海证监局进行了辅导备案。

天眼查APP显示，概伦电子致力于提升先进工艺节点下集成电路设计与制造的竞争力，为半导体工艺开发和集成电路设计提供领先的建模、仿真和验证的EDA解决方案。据公开资料显示，该公司当前主要产品线分为三类，集成电路制造EDA领域的建模及分析验证平台、集成电路设计EDA领域的快速电路仿真及良率和可靠性设计验证平台、高端半导体器件电学特性测试系统等。该公司对外口径显示，公司在上述领域均处于业界领先水平，客户覆盖绝大多数国际领先的集成电路设计和制造企业及知名研究机构。

据记者了解到，兴橙资本、英特尔资本、衡盈屹盛均是概伦电子的投资方。两位长期从事半导体投资的北京业界人士向记者猜测，华大九天将比概伦电子更早IPO上市。

创道投资咨询合伙人步日欣接受记者采访时表示，随着集成电路的发展，设计分工越来越细化、工艺制程越来越精细，单靠工程师的手艺并不能足够支撑设计工作，需要借助EDA工具实现从电路设计、编译、性能分析、设计版图、仿真验证等复杂过程，EDA在设计过程中扮演的角色越来越重要。

根据现有公开数据显示，2019年全球EDA市场规模约为102.5亿美元，中国EDA市场规模约为5.4亿美元，占全球市场的5.6%。三巨头Synopsys，Cadence和Mentor在国内的市场占有率约为85%左右。国产EDA市场规模只有4.2亿元人民币，国产化率只有10.8%。

国信证券指出，相对国际巨头，国产EDA差距有三方面：一是缺少数字芯片设计的核心工具模块，无法支撑数字芯片全流程设计。二是对先进工艺支撑不够，暂未进入先进代工厂的联盟。三是缺乏制造及测试EDA系统，无法支持集成电路封测的应用需求。

步日欣称，EDA行业虽然市场空间有限，但却是切切实实制约整个产业发展的核心环节。当下，半导体产业处在风口浪尖，这个问题显得尤为突出，一旦最顶端环节被控制，整个产业的发展就会被拖累。因此，基于产业发展的现状，EDA产业的投资机会，还是以“进口替代”、“自主保障”为主线。

EDA玩家集结，在科创板和创业板之间搞平衡？

华大九天冲刺A股再次反应了半导体行业集结号已经吹响。近年来，越来越多半导体企业正纷纷迈向A股，尤其是科创板。目前，科创板半导体色彩浓郁。据记者梳理发现，2020年，以中芯国际（688981.SH）、华润微（688396）、寒武纪、芯朋微等为代表的17家半导体公司陆续登陆科创板，截至目前，科创板市值前十名企业中，半导体企业占据5席，按照市值从大到小排序分别是中芯国际、澜起科技（688008.SH）、华润微（688396.SH）、中微公司（688012.SH）与沪硅产业（688126.SH）。

此次华大九天备受关注的原因除了其EDA行业龙头的定位，还有它计划选择在创业板上市。对此，半导体圈内议论纷纷。有半导体业界人士向记者表示，“一方面，创业板（面对华大九天）盛情难却，毕竟现在创业板申报的，科技成色差一点，创业板好不容易抢到一个优质科技标的。另一方面，EDA企业在半导体行业趋好的环境下，寻求资本帮助，以期望获得更好的发展。”

一名赵姓平安系投资人士告诉本报记者，华大九天选择在创业板上市，还存在着资本市场对于半导体企业在科创板与创业板之间平衡分布的考量。记者发现，北京证监局披露华大九天上市辅导信息这一天，也披露了此前IPO无果的北京中科晶上科技股份有限公司（以下简称“中科晶上”）再度发起IPO的信息。据了解，今年1月，中科晶上撤回上市申请文件，其科创板上市终止审核，但此次该公司不再拟在科创板上市，而也是选择在创业板上市。

上述投资人士告诉记者，在当前环境下，国家对于EDA行业的发展比较重视，正集中资源去扶持，市场将发挥重大作用。除华大九天与概伦电子之外，目前EDA已有部分后起之秀，但短期内不会有再多EDA企业IPO了，更不可能争夺EDA第一股，行业需要健康发展，而不是拔苗助长。

根据《硬科技复兴联盟研究报告》，除华大九天、芯原景与概伦电子，国内EDA产业链企业还有芯禾科技、芯华章、国微思尔芯、广立微、深圳鸿芯微纳、湖北九同方等约19家企业，这些企业中，许多企业都获得了资本加持。

譬如2020年11月9日，EDA智能软件和系统领先企业芯华章宣布完成近亿元Pre-A+轮融资，由高瓴创投领投，中芯聚源和松禾资本参与投资，Pre-A轮投资人云晖资本和大数长青继续跟投；创立于2010年的芯禾科技接受了来自中芯国际旗下中芯聚源东方基金和中科院微系统所旗下上海物联网创投基金4000万元的联合投资。

华大九天南京集成电路设计服务产业创新中心副总经理李琳曾表示，EDA行业突然成为了聚光灯下的“宠儿”，越来越多的投资人开始关注这个行业，越来越多的从业者开始加入这个行业，在这个小众领域长期干着苦活累活的EDA人开始感叹“好日子”终于来了；正是有了这样的“大好形势”，我国EDA产业有了快速发展的机会，但同时也需要我们EDA人保持冷静的头脑，着眼EDA短板问题和前沿技术，本着“刻苦”和“坚持”的态度，打造出真正具有市场竞争力的国产EDA工具。

步日欣向记者表示：“从全球三大EDA巨头成长路径看，通过外延式并购来扩展产品线是主要发展模式。接下来中国哪几家EDA企业能够抓住这一波半导体资本市场红利？谁将成为中国EDA领域的Synopsys（为全球集成电路设计提供电子设计自动化（EDA）软件工具的主导企业）？开展并购整合，也许是中国EDA产业崛起的希望。”

华大九天能否IPO冲刺成功，顺利上市，目前有待进一步观望，记者将持续关注。但记者梳理发现，近三个月内，已先后有5家半导体企业IPO“败兴而归”，包括前文出现的EDA企业北京芯愿景在内，还有柔宇科技、国人科技、龙迅半导体、锐芯微电子等企业。
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