国产EDA龙头企业华大九天IPO获受理，拟募资25.51亿元提升 EDA 关键技术研发

6月21日，深交所正式受理了EDA企业华大九天的创业板IPO申请。

华大九天成立于2009年，聚焦于EDA工具的开发、销售及相关服务业务，现已成为我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土EDA企业。

华大九天模拟电路设计全流程EDA工具系统

此次IPO，华大九天拟募资25.51亿元，主要用于电路仿真及数字分析优化EDA工具升级项目、模拟设计及验证EDA工具升级项目、面向特定类型芯片设计的EDA工具开发项目和数字设计综合及验证EDA工具开发项目。

营收超4亿，研发投入转换成果占营收98%

华大九天主要产品包括模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、平板显示电路设计全流程EDA工具系统和晶圆制造EDA工具等EDA软件产品，并围绕相关领域提供包含晶圆制造工程服务在内的各类技术开发服务。服务内容涉及测试芯片设计、半导体器件测试分析、器件模型提取、单元库设计及存储器编译器开发服务等。

招股书显示，2018年、2019年和2020年，华大九天营业收入分别为 15,078.20万元、25,722.00万元、41,480.22万元；净利润分别为4851.94万元、5715.77万元、10355.87万元。

华大九天主营业务包括 EDA 工具软件销售、技术开发服务，涵盖模拟电路设计全流程 EDA 工 具系统、数字电路设计 EDA 工具、平板显示电路设计全流程 EDA 工具系统和晶圆制造 EDA 工具等领域。

2018年、2019年、2020年主营业务营收分别为1.4亿元，2.53亿元和4.06亿元，毛利率分别为95.35%、88.65%、88.68%，净利润分别为 6,597.46 万元、9,413.74 万元和 18,557.61 万元。华大九天表示，毛利率下降主要是主营业务收入结构存在变化以及技术开发服务业务毛利率自身存在一定下降所致。

其中，中芯国际为代表的晶圆制造公司的收入上升成为其晶圆制造 EDA 工具业务收入的主要来源之一。此外，兆芯、京东方、TCL 华星光电、芯创智等企业均是华大九天的客户，覆盖了晶圆制造、IC设计、CPU设计、液晶平板显示等集成电路细分领域。

在毛利率方面，2018年、2019年、2020年，华大九天的毛利率分别是95.35%、88.65%、88.68%。招股书显示，华大九天与同行上市公司中望软件、盈建科、宝兰德、泛微网络进行对比，毛利率低于低于可比公司的平均毛利率。华大九天表示，主要原因是公司主营业务除销售 EDA 软件以外，还存在毛利率相对较低的技术开发服务收入，业务结构和业务模式与公司存在一定差异。

在研发投入方面，华大九天不断强化 EDA 业务顶层设计，加大EDA 技术研发投入，独立研发出多项核心技术。截至 2020 年 12 月 31 日，拥有已授权专利 144 项。2018年、2019年、2020年研发费用占营业收入的比例分别为49.81%、52.50%、44.22%。

华大九天的研发成果转化超过预期。在报告期内，华大九天的核心技术收入占营业收入最高达98.5%，分别占比94.87%、98.50%、97.92%。

在行业人才方面，华大九天研发与技术人员数量达 322 人，占公司总人数比例达 67.51%。近年来，我国EDA行业人才不断增加，2020 年，我国本土 EDA 企业总人数约 2,000 人，同比增长超过 40%，占全国 EDA 行业总从业人数近一半的比重，较 2019 年提升近 8 个百分点。

在其他收益方面，招股书显示，政府补助分别为 4,389.20 万元、5,430.27 万元和 7,040.57 万元，占当期利润总额的比例分别为 90.46%、95.00%和 67.99%，占比相对较高。

超70亿美元市场规模，国内 EDA行业大片空白等待填补

EDA 工具软件的开发、销售及相关服务是整个集成电路产业的核心环节之一，因此EDA工具也被称为“芯片之母”。随着工艺制程的发展，芯片的晶体管密度不断提高，仅靠肉眼根本无法完成设计，下游芯片设计行业对 EDA 工具进一步改进功能、性能和容量有了新的要求要求。根据WikiChip数据显示，台积电的3nm芯片每平方毫米3亿个晶体管，晶体管密度增加1.7。

在后摩尔时代，由“摩尔定律”驱动的芯片集成度和复杂度持续提升将为 EDA 工具发展带来新需求。根据赛迪智库数据，2020年全球EDA市场规模超过70亿美元，却支撑着数十万亿规模的数字经济。一旦EDA受制于人，整个芯片产业发展都会受到重大影响。

2020年，国际EDA企业新思科技、楷登电子和西门子占据国内市场份额约 80%，而华大九天只占据6%的市场份额，排名第四。在本土企业中，华大九天排名第一，占据一半以上的市场份额。

华大九天表示，公司既有模拟电路设计及验证工具尚不支持 16nm 及以下先进工艺设计，存在一定的技术壁垒。存储器芯片、光电芯片、射频芯片等特定设计领域所使用的 EDA 工具基本被国外 EDA 巨头公司占据，提升国产 EDA 的市场占有率迫在眉睫。

目前，华大九天在研项目包括：模拟电路设计全流程技术升级开发、数字电路设计工具技术升级开发、平板显示电路设计工具技术升级开发，进一步完善公司 EDA 工具软件全产品线覆盖能力。

与此同时，华大九天拟募资25.51亿元，均用于 EDA 领域关键技术的升级与开发，重点围绕技术创新领域开展，具体包括：对现有 EDA 工具的功能、性能、容量及易用性等进行升级改造，提升工具的技术水平和应用水平；开发新产品和新技术，填补国内 EDA 核心工具领域的空白；招募 EDA 领域专业人才。

近年来，全球 EDA 工具总销售额保持稳定上涨，2020 年实 现总销售额 72.3 亿美元，同比增长 10.7%，市场空间广阔。 2020 年，国内EDA 行业总销售额约为 66.2 亿元， 同比增长 19.9%。其中，我国自主 EDA 工具企业在本土市场营业收入约为 7.6 亿元，同比增幅 65.2%。

“国家队”股东团，大基金持股11%

招股书显示，华大九天无控股股东及实际控制人。截至招股书签署日，华大九天股权结构如下：

从股权结构发现，华大九天有多家“国家队”股东持股。中国电子有限公司持股约26.5%，中电金投持股约13%，值得注意的是，两者是中国电子信息产业集团的全资子公司，而后者又被国务院100%控股。

上海建元持股约13.8%，上海建元由上海申通地铁持股70%，而后者又被上海市国资委间接控股。

此外，国家大基金持股约11.1%；中小企业基金持股约6.43%；深圳市创新投资集团持股约4.2%。

小结：

华大九天表示，在未来三年内，将重点补齐集成电路设计关键环节核心 EDA 工具产品短板，实现技术突破，以求部分产品达到国际领先水平。到2025年，完成集成电路设计所需全流程工具系统的建设，全面实现设计类工具国产化替代；完成晶圆制造 EDA 核心工具的开发，产品覆盖晶圆 制造领域所需 EDA 工具的一半以上。

近年来，中国集成电路市场规模稳定增长，随之迅速带动了国产EDA行业发展。在华大九天赴创业板上市之前，芯愿景、国微思尔芯、概伦电子等国产EDA企业也相继开启了科创板上市征程。在投融资方面，今年6月芯行纪在完成数亿元Pre-A轮融资、今年5月芯华章在完成超过4亿元Pre-B轮融资、今年1月芯和半导体完成超亿元人民币的B轮融资.....在面临人才储备、技术等众多壁垒下，国产EDA企业正在这个赛道上加速奔跑。