华大九天IPO获批注册！2021年营收5.7亿元，募资升级模拟设计及验证EDA工具等

6月29日，国内EDA企业北京华大九天科技股份有限公司（以下简称：华大九天）创业板IPO获批注册。

华大九天成立于2009年，主要从事 EDA工具软件的开发、销售及相关服务。公司主要产品包括模拟电路设计全流程 EDA 工具系统、数字电路设计 EDA 工具、平板显示电路设计全流程EDA工具系统和晶圆制造 EDA 工具等EDA 工具软件，并围绕相关领域提供技术开发服务。华大九天现已成为国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的 EDA 工具软件提供商。

根据赛迪智库统计，2020年，国际三大EDA巨头新思科技、楷登电子和西门子EDA在国内EDA行业合计占据约80%的市场份额，华大九天占据约6%的市场份额，居本土企业首位。此次上市，华大九天拟募资25.51亿元，主要用于电路仿真及数字分析优化EDA工具升级项目、模拟设计及验证EDA工具升级项目、面向特定类型芯片设计的EDA工具开发项目和数据涉及综合及验证EDA工具开发项目。

占据国内EDA行业六成市场，三年营收近13亿元

招股书显示，2019年、2020年、2021年，华大九天的营收分别为2.57亿元、4.15亿元、5.7亿元，增速明显。同期净利润为0.57亿元、1.04亿元、1.4亿元。

华大九天的主营业务分主营业务收入主要包括 EDA软件销售收入和技术开发服务收入。其中，EDA 软件是其营收主要来源，报告期内的销售收入分别为 21,452.07 万元、34,508.38 万 元和 48,612.44 万元，占主营业务收入的比重分别为 84.67%、84.96%和 85.61%。

细分来看， EDA软件销售业务包括全流程 EDA 工具系统、数字电路设计EDA工具、晶圆制造EDA工具，2021年的销售金额占比分别为72.36%、17.96%、9.68%。其中模拟电路设计全流程 EDA 工具系统和数字电路设计 EDA 工具的收入增长主要来源于 IC 设计公司，晶圆制造 EDA 工具的增长主要来源于中芯国际等晶圆制造公司。

对于营收的快速增长，华大九天提到了两大原因，一是国内 EDA 行业持续增长，公司在国内的市场份额不断提升；二是公司深耕 EDA 行业，凭借持续的研发投入和强大的技术实力，满足原有客户的需求，并不断拓展新客户。

报告期内，华大九天前五大客户的销售金额占营业收入的比例分别为 54.48%、50.07%和 45.40%。其中，2021年的前五大客户分别为K1、上海华虹、中国电子集团、中芯国际、智芯微电子，以EDA软件销售为主。对于K1客户，华大九天并未披露其名字，只指出其是以EDA软件销售业务为主的国内主流 IC 设计公司，且近三年的贡献了超过三成的营收。

近三年，华大九天的毛利率持续上升，但还是略低于中望软件、盈建科、宝兰德、泛微网络等同行可比公司的平均毛利率。报告期内主营业务毛利率分别为 88.65%、88.68% 和 90.59%，2019年、2020年的平均毛利率为97.45%、95.44%。华大九天表示，主要原因系公司主营业务除销售 EDA 软件以外，还存在毛利率相对较低的技术开发服务收入，可比上市公司业务结构和业务模式与华大九天存在一定差异。

在工艺制程方面，华大九天的模拟电路设计全流程EDA工具系统仅有电路仿真工具支持5nm工艺制程，原理图编辑工具、版图编辑工具等其他模拟电路设计 EDA 工具仅支持28nm工艺，其他工具尚不能支持 16nm 及以下先进工艺制程。

研发投入超总营收一半，面临人才竞争挑战

根据赛迪智库数据，近年全球 EDA 工具总销售额保持稳定上涨，2018 年、2019 年和 2020 年分别实现总销售额 65.2 亿美元、65.3 亿美元 和 72.3 亿美元。同期，我国EDA 行业总销售额分别约为 44.9 亿元、55.2 亿元和 66.2 亿元，实现连续增长。其中，2020 年我国自主 EDA 工具企业在本土市场营业收入约为 7.6 亿元，同比增幅 65.2%。在后摩尔时代， EDA 技术应用将持续延伸拓展。

为了提高公司技术竞争力，华大九天不断加大研发投入，研发费用保持持续上升趋势，且2021年的研发投入占比超过总营收的一半。招股书显示，公司报告期内的研发费用分别为13,502.87 万元、18,340.50 万元和30,454.93万元，占营业收入的比重分别为52.50%、44.22%和 52.57%，且高于可比上市公司行业平均值一半，2019年、2020年的行业平均值分别为20.13%、21.75%。

对于2021年，研发费用的上升，华大九天提到了两大原因，一是公司持续保持高力度的研发投入，研发人员数量和平均薪酬持续增长。二是公司 2020 年、2021 年无形资产中新增外购非专利技术金额较大，导致 2021 年无形资产的摊销金额较大，公司2021 年计入研发费用的折旧摊销费比上年增加 2,399.24 万元。

需要注意的是，EDA 行业对于专业人才尤其是研发人员的依赖程度较高，该行业的人才竞争也日益激烈。若是要留住专业技术人才，意味着华大九天必须提供更好的发展平台、更具市场竞争力的薪酬待遇及良好的研发条件。

近三年，华大九天的研发和技术人员数量也在不断增加，随之增长的还有研发人员职工薪酬。2019年、2020年、2022年，华大九天研发人员的职工薪酬分别为8574.56 万元、12388.39 万元和 21216.86 万元，占当期研发费用的比例63.50%、67.55%和 69.67%。2020 年度和 2021 年度，公司计入研发费用的职工薪酬同比上升44.48%、71.26%。这也间接让公司的研发费用。但也正是华大九天的高研发投入让华大九天成为仅次于国际三大EDA厂商的国内EDA龙头企业。