国产高端安防镜头龙头：掌握核心客户资源

2017年在深圳证券交易所上市的联合光电（SZ.300691）实现净利润8199万元，而2018年，这家公司的净利润可能会较上年同期有所下滑。

联合光电：预计2018年全年净利润同比变动-20%至0%

昨日晚间，中山联合光电科技股份有限公司发布了2018年度业绩预告，根据预告内容显示，去年全年，联合光电的净利润约为6559万元—8199万元，比上年同期变动-20%至0%。

对于业绩变动的原因，联合光电在公告中直言，2018年业绩变动主要由三大原因造成，其一，公司加快市场拓展，销售收入稳健增长，在推进产品升级换代的同时，持续加大新技术及新的行业应用的研发投入和技术、人才储备，为公司募投项目尽快投产奠定了较好的基础。

其二，2018年非经常性损益度净利润的影响金额预计为697万元左右；其三，根据《2017年股票期权与限制性股票激励计划》，本报告期内计提股权激励成本2647万元。

笔者在查询联合光电去年的半年报时发现，去年上半年联合光电的净利润为3139万元，较上年同期降低38.39%。

而第一季度，联合光电的净利润为7008万元，较去年同期增长32.74%，这也就意味着今年上半年，联合光电净利润降低与第二季度的业绩表现有关。

纵观联合光电第三季度的业绩报告发现，第三季度联合光电的净利润为2400万元，较去年同期增长29.48%，不过，前三季度联合光电的净利润为5540万元，较上年同期降低20.28%。

通过上述的数据可以发现，联合光电今年一整年净利润较上年下滑与联合光电第二季度、第四季度净利润表现息息相关。

查询发现，联合光电为市场提供高端光学镜头产品及解决方案，该公司光学镜头产品的应用领域不断拓宽，目前已被广泛用于安防视频监控、消费电子、投影视讯、智能家居等众多领域。

从联合光电2018年的主营业务来看，联合光电的产品主要分为安防类、非安防类和其他产品这三大部分。

其中，安防类营收占比最大，不过从单品毛利率来看，联合光电其他产品的毛利率数额最高。

但是，值得关注的是，2018年上半年，联合光电三大主营业务的的毛利率较上年同期均出现下滑，其中其他产品的下滑幅度最大。

国产高端安防镜头龙头：掌握核心客户资源

据悉，联合光电具备光学变焦、光学防抖等设计能力的光学镜头设计和生产能力，其在高端监控镜头领域处于国内第一位置，是国内安防光学镜头的龙头企业之一。

查询发现，该公司产品下游应用包括安全监控、投影仪、手机摄像头、数位相机、摄像机、车载摄像系统等领域。下游大客户包括海康威视、大华股份等国内安防设备龙头，以及松下、索尼等国内知名企业。

有调研机构认为，随着联合光电募投项目的开工，未来聚焦安防高端市场的联合光电高端镜头开发能力和产能将获得快速增长，牢固其在高端镜头市场的龙头地位。

有意思的是，在安防镜头的基础之上，其实2018年联合光电在手机镜头端也有新的突破。

2018年3月12日，联合光电在投资互动平台上曾表示，公司手机镜头产品应用于华为、LG、TCL、DXO等客户的产品上。

而事实上，虽然说安防镜头业务是联合光电的主要营收来源，但去年联合光电也依然努力拓展非安防镜头业务。

不过从目前的情况来看，虽然说去年联合光电的净利润较上年同期相比有所下降，但从产品布局上来看，联合光电产品已形成在视频安防、消费电子以及新兴业务领域综合布局的良好局面。

在安防监控领域，联合光电已形成自身在大倍率光学变焦、超高清等高端镜头产品方面的市场主导地位，另外该公司已提早布局教育展台、投影视讯、无人机、虚拟现实、智能家居等新兴业务领域，并已与众多世界知名厂商展开相关研发合作，以进一步提高公司抗风险能力，并拓展该公司产品的市场空间。