恒大FF互诉言和2019年贾跃亭能否跨过交付关口？

在2019年新年钟声响起前，法拉第未来(Faraday Future，简称FF)与投资方时颖公司（恒大集团控股）正式签署新的合作协议，终止了诉讼，同时释放了资产保全质押权与股权融资权。这也意味着，许家印与贾跃亭以和解互不起诉的方式，结束了为期数月的爱恨“闹剧”。

2018年12月31日晚间，恒大健康发布公告称，恒大健康、时颖、合资公司SmartKingLtd和其他相关方达成了重组协议并已生效。

图：恒大健康公告

据公告披露，时颖（恒大集团控股）对合资公司已作出新的重组行为，将持有合资公司32%的优先股权；持有合资公司全资附属公司FF香港100%股份，作价共2亿美元。公告显示，FF香港持有法拉第未来的境内相关资产。

此外，恒大健康与FF所有原协议（包括合资公司股东协议及合并协议等）均立即终止，时颖无需再根据原协议向合资公司投入资金，并同意解除所有现存的质押。双方此前达成的《股东协议》、《收购协议》、《补充修改协议》、《股权质押协议》、《资产抵押协议》、《知识产权质押协议》亦全部撤销及终止。

其中，主要条款还包括，原股东贾跃亭方有权于5年内回购时颖所持有的32%股权。回购权的行使价如下：在第一年内行使：6亿美元；在第二年内行使：7亿美元；在第三年内行使：8亿美元；在第四年内行使：9.2亿美元；在第五年内行使：10.5亿美元。

恒大健康在公告中表示：“签订重组协议可以使本公司聚焦业务发展，同时支持合资公司融资和发展。公司董事认为，重组协议的条款及条件属公平合理，且符合本公司及股东的整体利益。”

图：FF微信公众号公告

FF表示，为了更好地支持公司长远发展，决定主动撤出诉讼。新合作协议签署后，FF股权融资和债权融资将会快速推进，从而得以在中美两大市场开展业务，通过中美双主场策略的强化来确保FF全球一体化运营管理。

留给FF的筹码并不多

虽然达成了和解，但是现在的FF资金危机仍迫在眉睫。

根据此前FF财务副总裁Michael Agosta提交给香港国际仲裁中心的证言显示，截止2018年9月26日，FF Global（Smart King全资持有的实体公司）的账户上仅剩1810万美元，但每两周的全员工资支出达到790万美元，每个月针对供应商的付款需要4000万美元。截止2018年11月初，FF Global针对供应商的欠款已累计8000万美元。

此前FF Global共计员工1407人，而自10月下旬已将员工停薪休假、降薪20%裁至600人，而留任员工人均年薪也由原来的十多万降至美国最低的5万美元“底薪措施”。不难换算，即便只是给员工发工资，FF Global的账面资金最多支撑7个月。

与美国总部相似的FF中国公司显得更加冷清，据称位于北京的办公室人走茶凉，甚至暖气都停了。

除了需要填补的资金缺口，比起同为国产互联网造车新势力，留给贾跃亭的时间也不多了。在贾跃亭忙着打官司的时候，造车新势力的头部玩家似乎已浮出水面，蔚来、小鹏、威马、新特等都已跨过交付关口，车和家、爱驰、拜腾、零跑等正在为2019年的量产交付积蓄力量。

以目前估值250亿人民币的小鹏汽车为例。2018年12月12日，小鹏G3正式上线并同期启动交付，预计在2019年春节后进行大规模交付用户，同时构建了线上电商和线下直营店同步全渠道直营模式，2019年计划在近30个城市启用近70家线下直营店。此外，小鹏汽车预计2019年在近30个城市布局200座超级充电站。

不过即便如此，FF仍一如既往的乐观。FF表示，股权融资和债权融资将会快速推进，“距离量产车交付仅剩一步之遥”，并强调目前A轮融资投前估值为24.5亿美元，投后估值为32.5亿美元。但这比之前声称的50亿美金已经缩水一半。

按照贾跃亭在2018年11月3日FF动员大会上的说法，只要再有5、6亿美元的融资，那么FF就可以顺利实现量产。他计划在2019年一季度前完成第一阶段5亿美元左右的A+轮融资，用于完成首款量产车FF 91的量产交付与支撑第二款量产车FF 81的研发；2019年年底前完成7亿美元的Pre-IPO轮融资，用于完成FF 81的量产交付及后续车型、市场布局，初步计划在2020年正式在美国独立IPO，完成FF第一阶段的布局。

但，蔚来汽车两年半亏损了109亿元人民币、特斯拉每分钟花费超过6500美元才来如今的这道坎，对于贾跃亭而言，一步之遥和天堑之隔有何区别？售价200万元人民币的FF91，又将如何为这个“空壳”填补上“血肉”，一切仍是未知数。