集成电路产业“黄金发展期” 避免跟风炒作和资本泡沫

作为全球最大的集成电路消费市场，我国集成电路产业近年来快速发展，迎来业界公认的“黄金发展期”，正获得越来越多资本的关注和追捧，但与此同时也出现一哄而上、热钱跟风等现象。专家表示，当前我国芯片产业和国际先进水平相比仍存巨大差距，芯片国产化依然“任重而道远”，产业需要静下心来踏实发展，避免跟风炒作和资本泡沫。

集成电路被看作一个国家工业体系中的战略性、基础性、先导性产业，是新时代的国之重器，极强的创新和渗透力推动着电子信息产业的发展，并支撑起国家基础电子工业体系。

“集成电路是制造强国最终的决胜战场，整个经济转型中集成电路也是根本。”近日，紫光集团联席总裁刁石京表示，集成电路业发展起来需要十年甚至三十年的努力，目前国内集成电路业强调战略需求、进口替代，这是产业结构调整和转型升级的必然趋势，即要向价值链的核心端转移。

近年来全球集成电路产业正进入重大调整变革期。一方面，全球市场格局加快调整，投资规模迅速攀升，市场份额加速向优势企业集中。另一方面，新兴应用和技术快速迭代，集成电路相关技术演进出现新趋势，国产集成电路行业也面临新的机遇。

“到2025年，人工智能衍生的商业价值将超过5万亿美元；到2035年，5G产出的商品及服务将高达12万亿美元，这两者将成为引领产业发展的火车头。”高通技术副总裁李维兴称，5G和人工智能将助力经济增长及行业变革，为中国带来重大发展机遇。中国在这两个领域已经走在了前沿，也将在新智能时代创造全新机遇。

芯片国产化意义重大，也吸引着越来越多的资本涌入。从全球范围来看，目前中国大陆已成为全球半导体投资最为活跃的地区。这两年随着更多资本的介入，新一代集成电路创业者获得资金的成本更低，起点也更高，让整个产业生态发生更大的变化。全国发展半导体产业的热情依旧十分高涨，但也需冷静地认识到，中国与全球差距仍然很大。

“热钱无法解决产业根本问题，人才挖角也不利于产业长远发展。”刁石京表示，在集成电路产业受到空前关注，大量热钱、投资涌入的当下，更要静下心来踏实发展。在人才培育方面，也要尊重知识产权，反对恶意挖人，虽然这可以使企业迅速提升，但长期来看不利于中国产业发展及人才培育。

当前国内集成电路行业“一哄而上”的乱象正引起各界关注和警惕。“资本热钱体系化和平台化的过度炒作，并不利于产业发展。”厦门半导体投资集团有限公司总经理王汇联表示，看似不差钱的中国半导体产业，存在结构性资源错配、支撑企业发展的研发资源缺失等不足。从发展阶段来讲，我们不差钱，但是存在严重的资源错配，这种资源错配同时带来一个问题，就是过度的资本炒作，这种炒作不利于企业的技术转移、技术积累、人才积累和品牌积累。

热线涌入推高企业高估值现象同样正引发专业投资机构的关注。据华山资本投资管理公司董事总经理陈大同介绍，最近两年这一现象非常严重，半导体本来是一个非常安静和寂寞的产业，突然成为一个明星产业，原来做互联网的资金、做房地产的资金等现在涌入到集成电路产业，致使投资方式也发生了很大变化，出现不理性的高估值情况，对产业的长远健康发展并不利。

集成电路行业有其自身发展规律，通常投入时间较长，而且要持续投入，但是见效很慢，必须要坚持。“现在很多企业因为受追捧，把企业估值抬高，但是因为财务数据支撑不了，必然会在下一步融资时遇到问题，我们已经看到好几家这样的企业。”中芯聚源总裁孙玉望表示，现在所谓的一些高估值的明星企业，五年后它的财务数据可能都支撑不了这种估值，最后都会变成“裸泳者”。

为此，专家呼吁，在集成电路投资领域，政府和民间资本应该分工合作。政府资本偏重于扶持、引导，提供更良好的市场环境，民间资本则进行更加市场化的运作。集成电路领域呼吁理性投资，不跟风、不凑热闹、不追星，拒绝虚高估值的原则。

“国家在集成电路政策方面给予持续扶持的同时，应坚持市场化原则、尊重产业发展规律，加快培育市场主体、龙头企业，鼓励有条件的地区发展集成电路产业。”王汇联表示。