浙大校友创办的传感器公司长光辰芯，赴港IPO估值百亿 中国第一全球第三

6月19日，据香港联交所披露，中国高性能CMOS图像传感器公司——长春长光辰芯微电子股份有限公司（下文简称“长光辰芯”），于港交所IPO申请获受理，保荐机构为中信证券、国泰君安国际。

此外，同一日，中国存储芯片、指纹传感器芯片龙头企业兆易创新，亦向港交所递交IPO申请。

进入2025年以来，已有6家国产传感器公司赴港IPO。

科学、工业等领域中国第一全球第三！三年营收19亿元，已实现盈利！
长光辰芯主营高性能 CMOS图像传感器的研发、设计、测试与销售以及相关的定制服务。长光辰芯由长春光机所孵化而来，后者有新中国“光学的摇篮”之称。2012年，中科院长春光机所通过从欧洲引进CMOS图像传感器研发团队，成立长光辰芯。
长光辰芯拥有海内外一流的半导体物理学专家和技术团队，具备全局快门像素、高动态范围像素、高灵敏度像素、低噪声电路、高性能ADC、高速读出电路、TDI图像传感器、背照式图像传感器、三维成像图像传感器等多项具有自主知识产权的核心技术。
目前，长光辰芯提供9大产品系列，超50款标准产品，广泛适用于工业成像、 科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。尤其值得注意的是，长光辰芯还擅长定制图像传感器解决方案，能够服务高端客户如高端工业检测、科学成像、医疗成像或专业级消费应用等特定领域的领先制造商，开发搭载定制尖端高性能CMOS图像传感器的下一代产品。
IPO申请书中，长光辰芯强调其在高性能CMOS图像传感器的研发实力和领先地位。2015年，长光辰芯成功研发世界上第一款BSI、sCMOS图像传感器，随后向工业影像、专业影像、医疗影像等领域拓展，长光辰芯还率先开发出8K超高清图像传感芯片及系统，研发出中国首款全画幅、BSI、堆叠式CMOS图像传感器，打破超高清成像解决方案对国外进口的依赖，实现了多个行业“第一”和开创性突破：

  根据弗若斯特沙利文的数据显示，2024年，在全球工业成像CIS领域，长光辰芯营收排名全球第三中国第一，占全球市场份额的15.2%。除长光辰芯外，其余公司均为上市企业。

在全球科学成像CIS领域，长光辰芯营收排名同样是全球第三中国第一，占全球市场份额的16.3%。

长光辰芯总部位于中国长春，同时在中国杭州、中国大连、比利时安特卫普和日本东京设有子公司，业务已经覆盖全球30多个国家和地区，客户包括Teledyne（特励达）、Vieworks、Adimec 等境外知名厂商，海康机器人、华睿科技、鑫图光电、埃科光电等国内领先厂商，以及中科院长春光机所、中科院上海技物所、中科院西安光机所、中科院国家天文台等科研院所。

主要财务数据方面，往绩记录期间（2022~2024年度），长光辰芯营收分别为6.04亿元、6.05亿元、6.73亿元，2022年至2024年间营收实现11.4%的增长，三年累计营收达18.82亿元。

2022~2024年度，长光辰芯实现年内利润-0.84亿元、1.70亿元、1.97亿元，剔除股份支付影响，实现净利润2.93亿元、2.23亿元、2.49亿元。
毛利方面，长光辰芯录得毛利4.6亿元、3.84亿元、3.97亿元，毛利率分别为76.2%、63.5%及59.0%。
往绩记录期间，长光辰芯经营现金流均为正，实现稳步增长，分别为1.22亿元、2.08亿元、2.25亿元。

可见，在2022~2024年度，长光辰芯获得营收、盈利双增长，并已扭亏为盈，实现盈利，现金流健康增长。

长光辰芯目前的业务构成包括：高性能CMOS图像传感器、定制传感器解决方案、其他等三大块业务。
2022~2024年度，高性能CMOS图像传感器业务分别占总营收的92.6%、83.5%、75.8%，是长光辰芯最主要的业务。
定制传感器解决方案业务分别占总营收的7.2%、16.3%、24.1%，呈现逐年上升的趋势。
长光辰芯将其高性能CMOS图像传感器分为两大技术类别：面阵传感器、线阵传感器。

面阵传感器的像素排列呈二维矩阵，使其能够在一次曝光中捕集完整的二维图像。相比之下，线阵传感器的像素排列呈直线，并通过扫描与传感器方向垂直、并以恒定速度移动的物体来捕集二维图像。

往绩记录期间，面阵传感器是长光辰芯传感器产品中的营收主要贡献点，长期占比超过60%以上。

从传感器销售数量看，2022~2024年度，长光辰芯销售高性能CMOS图像传感器数量分别为14.1万片、21.6万片、39.4万片，加价分别为3969元/片、2338元/片、1295元/片。
可以看到，长光辰芯传感器出货量逐年增长，2024年度其高性能CMOS图像传感器出货量逼近40万片，但单价逐年下降，长光辰芯在IPO申请书中解释：

于往绩记录期间，我们的高性能CMOS图像传感器的销量增加，主要由于下游应用场景的强劲需求。我们的高性能CMOS图像传感器的平均售价于往绩记录期间出现下降， 主要由于产品组合的变化。例如，在面阵传感器方面，我们于2022年11月推出了若干 GMAX系列传感器，与面阵传感器的平均售价相比，其成本较低，因此售价较低，其针 对工厂自动化、定位、条形码及自动车牌识别应用等主流应用。我们面阵传感器的平 均售价下降进一步受到我们因客户购买更多传感器而提供阶梯定价的推动。我们线阵传感器的平均售价于2022年特别高，主要由于我们完成了单价较高的高 端线阵传感器的设计及交付。我们线阵传感器自2022年至2024年的平均售价下降主要是由于我们新推出的线阵传感器销量增加，特别是满足锂电池及PCB检测应用需求的8K 传感器，以及用于色选应用的2K传感器，与线阵传感器的平均售价相比，其成本较低， 因此售价较低。

2022~2024年间，长光辰芯定制传感器解决方案项目数量逐年增加，分别为9个、21个、28个，项目平均营收为486.1万元、468.4万元、579.3万元，可见长光辰芯在定制传感器解决方案方面增长迅猛。

长光辰芯认为：

定制传感器解决方案通常具有较高的技术壁垒。我们已完成多个定制的CMOS图像传感器项目，帮助客户加快下一代产品的原型制作及量产。定制化项目的参与进一步提升了我们的研发实力，推动迭代改进，并使我们保持在行业趋势的最前沿。

产品应用领域方面，长光辰芯将其传感器产品主要划分为5个应用场景：工业成像、科学成像、专业影像、医疗成像和其他等。
2022~2024年度，工业成像营收分别为2.99亿元、3.28亿元、4.47亿元，营收占比分别为49.5%、54.2%、66.3%。科学成像营收分别为2.87亿元、2.54亿元、1.92亿元，营收占比分别为47.5%、42%、28.6%。
可见，工业成像和科学成像是长光辰芯高性能CMOS图像传感器应用的强势领域，从上文中我们看到，长光辰芯在这两个领域均处于全球前三中国第一的市场地位。

长光辰芯业务覆盖全球30多个国家和地区，中国内地为其主要市场，2022~2024年度，来自中国内地的营收占比分别为66.1%、70.2%、74%，是最主要的营收地区。

此外，来自欧洲、日本、韩国等其他地区的营收占比维持在30%左右，证明长光辰芯的高性能CMOS图像传感器产品具有全球竞争力。

关于本次募集资金的用途，长光辰芯计划用于：建立先进CMOS图像传感器研发中心、扩展封装机测试产线、扩展国际业务布局、补充营运资金及一般用途。

强悍研发实力，创始人为80后浙大校友，依赖Tower等国外晶圆代工厂或有风险？正积极探索国内流片方案

于往绩记录期间，长光辰芯的研发开支分别为0.84亿元、1.32亿元、1.3亿元，分别占年度营收的13.9%、21.7%及19.3%，研发人员比例达50.1%，在全球拥有49项注册发明专利。

长光辰芯不断突破高性能 CMOS 图像传感器关键领域技术难关，已掌握全局快门像素技术、高动态范围像素技术、高灵敏度像素技术、高动态范围读出电路技术、低噪声电路技术、高性能ADC电路技术、高速读出电路技术、TDI图像传感器技术、背照式图像传感器技术和三维成像图像传感器技术等十项具有自主知识产权的核心技术，在高性能 CMOS图像传感器的像素设计、电路设计、工艺开发等方面形成了坚 实的技术壁垒。

长光辰芯创始人为王欣洋，其一直任职长光辰芯董事、总经理兼CEO，自2021年4月起亦担任董事长，并于今年6月获调任为执行董事。

王欣洋与张艳霞系夫妻关系，两人为毕业于浙江大学的校友，两人直接及间接合计控制公司 49.54%的股份，据此前资料，两人履历如下：

王欣洋，男，1980 年生，毕业于浙江大学应用电子技术专业，学士学位；英国南安普顿大学微电子专业，硕士学位；荷兰代尔夫特理工大学微电子及 CMOS 图像传感器设计专业，博士学位。2012 年 8 月至 2022 年 4 月，人事关系在中科院长春光机所，任研究员、博士生导师。现任公司董事长、总经理、首席执行官。

张艳霞，女，1979 年生，拥有瓦努阿图共和国永久居留权，毕业于浙江大学电子工程专业，学士学位；加拿大康考迪亚大学电子工程专业，硕士学位；荷兰代尔夫特理工大学应用物理专业，博士学位。2008 年 7 月至 2010 年 12 月，任 Mapper Lithography 实验物理学家；2010 年 12 月至 2013 年 2 月，任 Philips Research Europe 科学家；2013年 2 月至 2018 年 8 月，任公司市场总监；2018 年 8 月至 2022 年 12 月，任公司首席运营官；2022 年 12 月至今，任公司执行董事、副总经理、董事会秘书、首席运营官。

此外，A股上市公司奥普光电、凌云光为长光辰芯的主要股东，长光辰芯由王欣洋博士和奥普光电、凌云光共同创立，公司成立时，分别由奥普光电、王博士及凌云光分别持股50%、30%及20%。

目前，奥普光电、凌云光分别持有长光辰芯25.56%、10.22%股权。奥普光电实际控制人为长春光机所，长春光机所拥有奥普光电42.40%的股权。凌云光实际控制人为杨艺女士，杨艺女士担任长光辰芯非执行董事。

奥普光电、凌云光亦为长光辰芯客户之一，目前，长光辰芯的客户包括Teledyne（特励达）、Vieworks、Adimec 等境外知名厂商，海康机器人、华睿科技、鑫图光电、埃科光电等国内领先厂商，以及中科院长春光机所、中科院上海技物所、中科院西安光机所、中科院国家天文台等科研院所等。

长光辰芯前五大客户产生的收入分别约为2.86亿、2.77亿元及2.26亿元，分别佔我们各年度总收入的约47.3%、 45.8%及33.5%。我们最大客户产生的收入分别为1.37亿元、1.1亿元、1.01亿元，分别佔我们各年度总收入的约22.6%、18.2%及15.0%。2024年长光辰芯前5大客户如下：

长光辰芯作为一家无晶圆厂传感器设计公司，我们并无任何晶圆制造设施。于往绩记录期间，Tower及DB HiTek一直为我们主要的第三方代工供应商。截至2022年、2023年及2024年12月31日止三个年度，向我们五大供应商的採购额分别佔我们于各年度採购总额的77.9%、74.7%及63.7%。

Tower总部位于以色列，DB HiTek总部位于韩国，均为全球知名的芯片代工企业。

在IPO申请书中，长光辰芯亦提及主要芯片代工厂处于境外，或因地缘政治等因素带来风险。长光辰芯正积极探索国内替代方案，于往绩记录期间，长光辰芯已有部分项目与国内代工厂合作流片。

2024年度长光辰芯前5大供应商如下：

估值达100亿元，曾冲刺科创板IPO，2025年已有6家国产传感器冲刺港股IPO

本次冲刺港交所IPO，已不是长光辰芯第一次从此资本市场。

2023年6月，长光辰芯曾向上海证券交易所科创板递交IPO申请获受理，彼时长光辰芯拟募集资金金额为15.57亿元，保荐机构为国泰君安。

2025年1月，长光辰芯及保荐机构国泰君安撤回申报，长光辰芯从此科创板IPO终止，历时一年半时间。
冲刺科创板IPO期间，长光辰芯获证交所问询，从问询资料看，IPO前长光辰芯估值已超过100亿元。

进入2025年以来，已有多家中国科技公司从此港股IPO，其中包括多家国产传感器龙头企业。

2025年1月20日，中国MEMS传感器龙头企业歌尔微申请港股IPO获受理，此前，歌尔微曾经在2021年12月向深圳证券交易所创业板提交IPO申请，历经多年曲折，在2024年5月份撤回IPO申请，终止了其在中国A股的上市之路。相关信息参看：出货量超40亿颗，中国第一全球第四传感器公司！歌尔微正式递交港股IPO申请！

2025年2月12日，国产激光雷达龙头企业图达通，通过De-SPAC方式申请港交所IPO，本次并购对图达通的估值为117亿港元（约合110亿人民币）。相关信息参看：来了，117亿国产激光雷达独角兽正式冲击港股IPO！

2025年4月25日，国产传感器&模拟芯片龙头企业纳芯微，正式向香港联交所递交IPO申请，此前，纳芯微已在科创板上市。相关信息参看：中国磁传感市场份额国产第一！纳芯微赴港IPO！

2025年5月23日，中国第一、全球第三大CMOS图像传感器企业韦尔股份，宣布将发行H股股票，并在港交所上市，成为又一家官宣进军港股IPO的中国科技公司。

6月19日，与长光辰芯同一日，国产存储芯片、指纹传感器芯片龙头企业兆易创新，向港交所递交IPO申请获受理。兆易创新指纹传感器芯片市场份额位列中国内地第二。

结语

包括长光辰芯、兆易创新、歌尔微、图达通、纳芯微、韦尔股份在内，2025年以来，已有6家国产传感器公司赴港IPO，其中，长光辰芯、歌尔微、图达通均为冲刺首次IPO，而兆易创新、纳芯微、韦尔股份则早已在中国A股上市。

国际资本，开始见证中国传感器产业这些年来的发展成果。