台积电法说倒数 外资要押宝 聚焦八问

在台积电法说会召开之际，全球关注度日益提升。八大待解之谜引来投资者积极备战国会：如增设美厂的经济效益、是否调整今年资本支出等。值得注意的是，众多外资纷纷看好台积电股价突破900元新台币，法说会前买盘押注随时可见。

近期台积电股价已跃升至800元新台币，外资表示，若法说会的中长期展望令人满意，将引发新一轮资金流入。

各大外资券商对台积电法说会的看法集中在以下几个方面：一、台积电获得美国芯片法案66亿美元补贴及建设第三座晶圆厂对其财务和美厂毛利率的影响；二、台积电是否宣布提高2024年资本支出计划；三、库存修正即将结束，台积电对整体逻辑半导体回补库存需求的看法；四、AI技术迅猛发展下，CoWoS先进封装的供需情况；五、作为大客户兼竞争对手的国际大厂降低对台积电先进制程依赖的长期影响；六、海外扩产进展更新；七、2nm制程需求前景与毛利率预期；八、台积电中长线定价策略及其对客户的影响。

引人瞩目的是，台积电近日公布了十位董事提名人，其中包括前行政院长林全和美国商务部供应链竞争力咨询委员会副主席乌苏拉·伯恩斯。考虑到地缘政治风险，这些潜在独董人选将为公司带来何种助力，名单公布后立即引发业界热议。

摩根士丹利证券半导体行业分析师詹家鸿表示，投资人对台积电获得美国芯片法案补贴及建设第三座晶圆厂的影响颇为关注。该行认为，台积电向海外拓展产能有助于缓解投资人对地缘政治的担忧，而在美国生产2nm制程将助其对抗英特尔的18A制程，维护自身市场份额。

此外，摩根士丹利认为，尽管美厂生产成本可能较高，但台积电仍有望通过涨价将成本转嫁给客户。

关于资本支出变动，摩根大通证券预测，台积电在本次法说会上将把2024年资本支出计划从280~320亿美元上调至300~340亿美元。