半导体反转信号渐强 又一公司业绩拐点显现

公司预计上半年实现营收9.10亿元左右，同比增长32.38%左右；其中，第二季度预计实现营收5.26亿元左右，同比增长31.43%左右，环比增长37.12%。

今日盘后，恒玄科技披露半年报预告。

公司预计上半年实现营收9.10亿元左右，同比增长32.38%左右；其中，第二季度预计实现营收5.26亿元左右，同比增长31.43%左右，环比增长37.12%。

预计上半年实现归母净利润4920万元左右，同比下降39.32%左右；其中，第二季度归母净利润4996万元，同比下降17.27%，环比扭亏为盈。

恒玄科技将上半年营收大幅增长归因于三点：（1）随着消费市场信心逐步恢复，下游客户订单有所增长；（2）可穿戴及智能家居市场终端库存处于低位，客户补库存需求增加；（3）公司2700系列芯片逐步上量，在智能手表市场份额逐步提升，新产品带动芯片销量及均价增长。

净利润下滑主要系：（1）由于上游成本上涨及芯片去库存压力等综合原因，上半年度销售毛利率35.11%，较上年同期下降4.3个百分点；（2）计提存货减值损失同比增加；（3）研发人员人数增加，研发费用相应有所增加。

在6月初披露的一份调研纪要中，恒玄科技曾透露，第二季度下游各个领域客户需求都在持续恢复，“并且是比较普遍和全面的”，TWS 耳机、手表和智能音箱市场都在恢复，环比趋势向好。第二季度公司存货水位还在继续下降，预计三季度末左右可以回到比较合理的水平。

值得注意的是，有望迎来业绩拐点的半导体公司不止恒玄科技，晶晨股份、中颖电子7月10日晚间披露的半年报预告，也显现出向好迹象。

晶晨股份第二季度预计实现营收13.15亿元左右，环比增长27.05%左右；净利润预计1.5亿元左右，环比增长394.67%左右。

中颖电子二季度的销售环比略有增长，扣非净利环比一季度有明显增长。

晶晨股份还在公告中表示，公司已走出了下行周期的低谷，重新进入上行增长通道，预计第三季度营收有望进一步环比提升。

▌半导体触底反弹迹象渐显

半导体行业的周期底部似乎正在慢慢显现。

美国半导体产业协会（SIA）7月6日公布的数据显示，5月全球半导体芯片销售额达到407亿美元，同比减少21.1%，是连续第11个月大幅下滑，环比增幅1.7%。

野村认为5月数据已显示出触底反弹的迹象。SIA总裁兼执行长John Neuffer也表示，半导体市场相较2022年依旧低迷，但全球芯片销售额已连续三个月小幅上升，激起人们对市场在下半年反弹的乐观情绪。

大摩分析师Charlie Chan也在7月6日的一份报告中写道，科技行业通缩、价格弹性、人工智能半导体需求，这三项因素将共同触发逻辑芯片的下一个上升周期，可能从第四季度开始。眼下行业正处于“U型”周期复苏底部，从历史上看，半导体库存天数的逆转是行业股价上升的一个强信号。

兴业证券也将SIA发布的5月数据称作芯片业景气触底的最新迹象。分析师指出，经历接近两年时间的下行周期，以被动元件、面板、数字SoC、存储、封测为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，部分品类价格和稼动率已经率先走出底部，逐渐进入触底回升阶段，下半年相关公司业绩有望迎来拐点。未来随着消费、工业类需求企稳，算力、汽车电子和风光储等新能源应用持续拉动，景气周期反转在即。