只见收并购，不见大整合，移动机器人市场未来如何发展？

尽管进行了大量收购，但移动机器人市场实际上并没有整合，而且每年都会涌现出更多的公司。

越来越多的工业公司正在推AMR。前10名和前20名领先供应商的总市场份额在 2018 年至 2020 年期间几乎没有变化，而且在 2021 年确实有所下降。在过去六年的行业研究中，我们不断发现新的参与者（初创企业和相邻的现有公司）现在提供 AMR 的市场。

1、碎片化

鉴于区域和垂直行业绩效的急剧增长和巨大差异，供应商基础可能会进一步分散——尤其是考虑到现有供应商数量众多且新供应商不断涌现。移动机器人前 10 名厂商在 2021 年仅占行业总收入的36%。相比之下，更成熟的工业机器人市场前10名厂商的市场份额合计为 73%。协作机器人手臂的相同数字甚至更高，接近 85%。

2、初创企业成长

过去几年的许多 AMR 初创企业现在都产生了可观的收入（> 2000 万美元），并成功扩大了前几年进行的试点。总部位于美国的 Locus Robotics在近两年前进行了一轮 1.5 亿美元的融资后，成为业内第一家估值超过 10 亿美元的“独角兽”。中国竞争对手极智嘉Geek+ 长期以来一直有传闻计划其 IPO（可能在行业和宏观条件改善时），进一步凸显了这些曾经的初创企业已经走了多远。

稍微成熟的参与者也看到他们的业务增长到一个新的水平。在大大扩展了他们的客户和分销基础后，随着技术变得更加成熟，他们受益于安装更多 AMR 的客户。

3、供应商绩效差异很大

该行业尚未整合的部分原因是“移动自动化”涉及多种机器人类型、行业和应用。从汽车生产线上的自动牵引车，到运营中心拣选单个物品的移动机械手。因此，供应商的绩效差异很大，而且往往与他们的战略、产品或绩效关系不大，而更多地与他们所在行业的浪潮有关。

2021 年供应商的整体收入增长率在 150% 到负 50% 之间。供应商的表现在很大程度上与其所接触的主要终端行业和地区以及他们提供的移动机器人类型有关。

未来该何去何从？

未来 2-3 年内，大型行业整合似乎不太可能发生。然而，鉴于当前的经济环境和对移动自动化的兴趣，一些较小的参与者可能会尝试“兑现他们的筹码”。与此同时，我们也可能会在未来几年看到更多供应商的出现。最终结果可能既不是合并也不是进一步分裂。

在过去两年中，一些知名和领先的 AMR 供应商被收购（特别是 Fetch Robotics 和 ASTI Mobile Robotics）。然而，这两家公司都被没有现有移动机器人产品组合的公司收购，因此这无助于巩固或集中市场收入。已经有移动机器人公司相互收购的例子。2021 年 9 月，Locus Robotics 收购了 Waypoint Robotics。去年年底，Teradyne 宣布合并其收购的两个移动机器人（MiR 和 AutoGuide）。乍一看，这可能表明市场正在整合，但仔细观察就会发现，这种并购活动并不重要，因为 AutoGuide 和 Waypoint 在收购时合计占行业总收入的比例不到 1%。

未来的收购看起来很可能，特别是来自希望利用移动自动化领域的高增长和利润率的工业公司。然而，我们预计这将来自尚未活跃于该行业的公司。

其他潜在买家可能是零售商或物流公司（例如 Amazon/Kiva）或更大的仓库自动化系统集成商（例如 Dematic 或 Honeywell Intelligrated）。但在我们看来，目前这似乎不太可能且不明智。有这么多不同的移动机器人供应商和技术，今天收购一家 AMR 公司带来的价值微乎其微，而且把他们所有的鸡蛋都放在一个篮子里。相反，如果零售商或物流公司能够从多家机器人公司购买，并为手头的任务选择同类中最好的，那就更好了。与系统集成商类似，能够向其客户提供来自多家机器人供应商（假设他们可以获得分销协议）的技术，而不是来自其收购的一家机器人供应商的技术更具吸引力。

当然，能够利用来自多个供应商的 AMR 技术带来了自身的挑战——最显着的是混合车队编排。但这完全是另一个话题！

审核编辑黄宇