芯片供给过剩迹象已现，ASML光刻机交付大幅下降

从2019年以来因为众所周知的原因，全球各经济体大举建设晶圆生产线，以确保自己的产业安全，由此全球展开了芯片产能扩张竞赛，然而目前为止全球规划的芯片生产线却只完成了四成左右，芯片供给过剩迹象已现，芯片企业陷入左右为难的局面。

自2019年开始，中国、欧洲、日本等都积极扩张芯片产能，中国扩张芯片产能当然能理解；欧洲拥有全球最强的汽车产业、机械设备产业同样也需要芯片，它已规划数百亿欧洲的芯片扩张计划；日本为了满足自己制造业对芯片的需求，主动要求台积电在日本设厂。

在这些经济体大举扩张芯片产能的情况下，本来占据芯片产能优势的韩国和中国台湾为了保持自己的芯片产业竞争力，自然也不得不跟进；对于美国来说则是为了确保自己的芯片产业竞争优势，美国仍然占有全球芯片市场近五成份额，但是它的芯片有很大比例交给亚洲芯片代工厂生产，影响它的芯片产业安全，也加入了芯片产能扩张竞赛。

由此近三年时间全球规划的芯片生产线高达86条，不过芯片生产线是一项投资巨大的项目，各个经济体为此筹集资金需要时间，建设也需要时间，导致3年时间以来全球建成的芯片生产线项目只有35个，占规划的近四成左右。

然而此时全球芯片供给过剩的迹象已经出现，知名苹果分析师郭明錤指出手机产业链在今年Q1就已出现芯片库存问题，随后市调机构Gartner也指出芯片需求将大幅萎缩，到如今更多行业的出货量都在下滑，芯片供给过剩几乎已是定局，如此对于芯片企业来说正面临两难抉择。

正如上述，由于芯片生产线需要较长的周期以及巨额的投资，这三年时间仅完成了其中四成的芯片生产线，接下来50多条芯片生产线建设将需要更多资金和时间，在芯片企业发现当下芯片供给过剩的情况下，继续大举投资就有可能陷入巨额亏损，或许暂停投资计划将成为大多数芯片企业的选择。

一旦芯片企业决定暂停芯片生产线建设，那么当下光刻机供应紧张的状况将迅速得以缓解，而光刻机生产巨头ASML可能就得过苦日子了，毕竟ASML的产品单一，除了光刻机没有其他。

这两年由于芯片产能竞赛，光刻机价格飙涨，甚至连二手光刻机也被哄抢，以致于日本市场的二手光刻机价格上涨了两倍多，ASML也因此取得了业绩的大幅增长，2021年它的净利润增长了六成多，然而世易时移，芯片产能供给过剩将可能导致光刻机无人买，轮到ASML求客户买光刻机的时候了吧。

有意思的是ASML今年一季度交付的光刻机大幅下降，其高管却表示因为芯片短缺导致无法及时生产出足够的光刻机，这当下芯片供给过剩形成鲜明对比，而去年芯片真正供给不足的时候它却能生产出更多光刻机，这或许恰恰是它言不由衷的反映吧，可能它也感受到了寒意，却自己给自己打气。

芯片行业是一个周期性的行业，不断地重复着强弱周期转换，在过去十多年时间可谓芯片行业的景气周期，如此长的景气周期确实是历史上非常罕见的，如今芯片行业或许真的到了弱周期的门口，如此ASML也该尝尝苦日子了。

作者柏铭007