降价了！全球两大单晶硅龙头最新宣布！但硅晶圆代工产能仍持续紧张

电子发烧友网报道（文/黄山明）对于半导体制造业而言，最近两年可谓是高景气的两年，尤其在光伏产业热火朝天的背景下，硅料价格开始不断走高。大量需求袭来，让上游材料厂商如沐春风，但如今局势似乎有了转变。11月底，隆基股份自2020年5月份以来，首次下调硅片官方报价，两日后，中环股份也开始宣布降价，并且降价幅度还要大于隆基股份。有趣的是，晶圆产能却持续紧张。

从具体价格来看，隆基官网的G1/M6/M10报价分别为5.12/5.32/6.2元/片，下降幅度达7.2%-9.8%。中环的报价相对更低，G1硅片现报价5.15元/片，降幅9.1%；M6硅片报价5.05元/片，降幅12.48%；G12硅片（170μm）报价8.55元/片，降幅6.04%。

硅片开启下行周期，但晶圆却持续满载

从目前两家企业的降价情况来看，幅度并不算小，并且从两家公司的财报显示，如中环的毛利润长期保持在17%-20%，以此来看，这一轮降价可谓是以本伤人，至少对于这两家企业的2022年一季度业绩会有较为明显的影响。

其实这一轮两家企业竞相降价之前，在今年的7月份，硅料也有过短暂的下降空间。主要是因为年中过去，发现市场相比上半年需求反而有所疲软，一线的硅片企业开工率不高，导致影响了上游硅料企业的订单。

不过在8月份，受到能耗双控、碳中和以及缺电限产等因素，让硅料重新回归到了上涨通道。按照朴素的经济学常识就能知道，当一件物品上游成本过高，终端价格上升，其需求就会减少，最终导致上游原材料价格的回落，这是市场的自我调节。

硅片也一样，在10月下旬，光伏产业链价格在持续上涨，但终端电站建设需求却在走向低迷，导致硅片出现了小幅的下滑。虽然由于年末抢装的预期，让价格企稳，但这个预期并没有持续多久。

到了11月中旬，开工率开始回落，同时年关将至，光伏行业发现即便是抢装也可能不及预期，只会导致库存的高企。并且随着未来硅料以及硅片产能释放，如今处于高位的价格或许难以为继。

据中环股份内部人士透露，当前硅料价格在26万－27万元/吨，但这个价格是此前最后一笔订单的成交价，近两周以来已经几乎没有订单。

这也是为了隆基与中环降价的一个原因，据PVInfoLink在12月8日公布的数据显示，182mm尺寸规格的主要成交价格基本跌破人民币6元/片，市场信息反馈目前182mm尺寸的硅片价格比较混乱，低价区间甚至来到人民币5.6元/片；其他尺寸规格流通占比变化加剧，210mm尺寸170μm的价格已经下降至人民币8.55元/片。

而在电池片的价格上，由于上游硅片价格在迅速走低，因此电池片订单M6（166mm/165μm）每瓦1.03-1.04元人民币、M10（182mm/165μm），G12（210mm/165μm）则以每瓦1.1元人民币价格的水位交付中，并且整体电池订单在12月因为组件厂商手中订单不足，开工率下降抬高库存，因此电池片价格仍然处于下降的趋势。

不过有意思的是，有业内消息人士透露，2022年晶圆代工厂产能供应持续紧张，主要原因在于全球IC短缺尚未得到缓解，并且IC设计公司也在继续寻求更多的产能支持。

并且芯片的需求正在针对不同的应用进行轮换，比如消费类MCU需求有所下降，但是汽车芯片、网络芯片及电源管理IC仍然严重短缺。因此，对于上游的代工厂带来了强劲的增长势头。但由于晶圆代工的投产周期相比硅料更长，至少在2年以上，短期来看硅料处于供过于求的阶段。

产能过剩、装机不及预期成下降主因

硅片产业两大龙头大幅下调硅料价格，主要有两个原因，一个是今年的光伏装机量不及预期，另一个则是产能过剩。

第一个装机量不及预期上文中已经提到，尽管如今处于年末的抢装期，但仍然无法达到预期。而下游的企业在看到需求减少时，大多都处于观望期，担心此时如果继续签单会让自身库存压力增大。

有业内人士提到，当硅料价格上升时，也会迫使下游的组件价格不断高企，一旦组件报价超过2元/W时，下游的需求就会有明显的抑制。当需求被抑制时，上游供应的硅料便有成本下降的风险，这也是目前硅片下降的逻辑。

而更重要的是，产业链中上游的硅料开始逐渐释放。比如11月10日，保利协鑫能源宣布2万吨颗粒硅产能正式投产；11月30日，通威股份旗下的永祥新能源二期5.1万吨高纯晶硅项目首批产品已经正式出炉。该企业有望在2021年底产能达到18万吨，预计在2022年底产能达33万吨。

12月6日，大全能源宣布年产3.5万吨多晶硅项目建成投产，预计明年3月底前达产。可以算出，明年上半年，硅料市场将至少增加10.6万吨的产能供给。

有分析师预测，到2021年末，国内的硅片总产能将达到423.8GW，而今年的新增硅片产能已经达到了158.5GW，并且硅片行业进入的壁垒并不高，产能投放周期通常只需要半年左右。

开源证券此前有过预测，2022年有扩产计划的硅片厂商至少达到12家，预计新增硅片产能超过299GW。不过有业内人士透露，这一数据还是过于保守，预计硅片的新增产能将达到400GW左右。

但从需求端来看，2022年中国硅片的需求可能不足300GW，即便剔除产能爬坡与产能替换，也存在严重过剩的可能，也将对目前市场行业龙头隆基与中环发起挑战。

或许是看到未来存在的风险，隆基与中环开始率先一步降价，以保证自己在行业中的领先地位，而这两家企业所依赖的胜负手就是精益制造。

虽然硅片的入行门槛并不高，只需要高资本投入、机械化生产、规模化扩张就能让企业做起来，但技术在大规模生产时会影响到企业的利润情况。

比如隆基在拉晶工艺上，可以单次连拉6根以上，而大多数硅片厂商仅能拉4根或更少，并且隆基的精良率可以达95%以上，其他大多只在85%左右。

这就给了隆基与中环降价的底气，如今硅片几乎降到了成本价，但隆基与中环仍然是盈利的，其他厂商就不一定了。

当然，随着硅片的降价，或许会刺激下游装机需求的回升，并且硅片已经接近成本价，再下降的空间已经不大。而此前由于高价组件而延期建设的电站，也将在低价的刺激下开始逐步落地。

小结

随着下游需求减弱，上游供应大增，迫使隆基与中环开启降价竞赛。与其说是进攻，率先跑马圈地，锁定客户，不如说是被动防守，以应对未来硅片海量的供应。但另一方面，在企业数字化转型、5G、AI、碳中和等需求的带动下，新增的产能有望被及时消化。中短期或许因为过量供应而短暂下跌，但长期来看，依然会回归上升通道。