立霸股份主营业务保持稳定，半导体投资将为公司打开弹性空间

近期半导体可谓是全线吃紧，前有晶圆体产能供不应求，后有封装测试需求爆棚。在国产替代的大逻辑下，中国半导体产业的发展前景一片大好。作为一家老牌的制造业企业，立霸股份（603519）主营业务发展平稳，去年引进国资新股东并快速切入半导体产业，国资背景将为公司发展提供助力，进入新兴产业将为公司带来新的利润增长点。

这些年，国内半导体产业加速补课，虽然与国际最先进水平仍有很大差距，但也涌现出了中芯国际、珠海炬力、长江存储、紫光展锐、汇顶科技、华为海思、澜起科技、兆易创新等一大批优秀的半导体公司。今年上半年，全国各城市上马半导体项目达到140个，截至8月份，国内有近万家企业转产半导体。

国家高度重视下，跨界布局半导体的上市公司也很多，如家电行业的格力电器和深康佳、地产行业的万业企业、LED龙头之一的三安光电、手机ODM龙头闻泰科技均已先后入局该行业。立霸股份（603519）也处于家电行业，主要为家电整机企业提供家电外观用复合材料，是国内家电用复合材料主要生产厂商之一，其在去年年底通过参与股权投资基金跨界投资半导体企业，正式切入新兴产业的布局。

据了解，立霸股份在做强主业的同时，利用自有资金并在专业投资团队指导下投资半导体行业，去年投资9108万元参与设立嘉兴君励投资合伙企业对国内半导体镀膜设备龙头沈阳拓荆科技有限公司（下称“拓荆科技”）进行投资，间接持股4．73％；今年，公司参投的嘉兴君锋投资6000万元参与碳化硅高科技芯片初创公司上海瞻芯电子科技有限公司（下称“瞻芯电子”）A轮股权融资，目前占比10％。

日前，瞻芯电子在上海发布了首款国内自主研发设计的6英寸碳化硅（SiC）MOSFET晶圆产品，成为中国第一家掌握6英寸SiC MOSFET和SBD工艺以及SiC MOSFET驱动芯片的公司，备受行业关注。而拓荆科技则是国内唯一能进入到全球一线主流芯片代工厂家的镀膜设备公司，是国家集成电路产业投资基金唯一控股的半导体装备企业，目前也正在筹划申报科创板。

立霸股份能快速物色到并成功切入半导体领域的原因在于其新晋的二股东盐城东方集团。去年6月，立霸股份引入了具有较强实力的国有新股东盐城东方，并为其切入半导体产业这个新业务板块带来了助力。

公开资料显示，盐城东方集团是盐城市人民政府独资的国有企业，早在2016年就开始关注半导体产业实施股权投资项目。目前已有中微公司、澜起科技、海尔生物3个投资项目登陆科创板，2个项目正在报会，多个项目正在准备申报上市。目前退出中微半导体项目三分之一投资额，就已获得净收益5．7亿元，收益回报超过15倍；投资“科创板利润之王”澜起科技项目，目前浮盈高达509％。

分析人士认为，上海临芯投资是主导立霸股份超前布局投资拓荆科技和瞻芯电子的专业投资机构，而立霸股份与临芯投资建立合作关系则是源于临芯投资与盐城东方集团多年的战略合作伙伴关系。未来，不管是家电用复合材料主业还是当前切入的半导体产业投资，立霸股份或将可继续借助国资背景股东的资源和平台，获得发展助力。

国元证券研报分析认为，立霸股份主营业务保持稳定，半导体投资将为公司打开弹性空间。预计公司2020－2022年营收12．5亿元、15．1亿元、以及16．6亿元，归母净利润分别为1．1亿元、1．4亿元以及1．7亿元，当前市值对应2020－2022年PE分别为30．1、23．9以及20．4倍，首次覆盖给予“增持”评级。

责任编辑：xj