科创板为什么如此受到AI创企的青睐?

AI行业掀起上市潮

去年以来，市场上关于AI独角兽拟上市和IPO的传言一直不断。据相关媒体统计，第一批拟上市AI创企达18家之多。大家熟悉的AI独角兽，几乎都开启了上市之旅，包括旷视科技、云从科技、商汤科技、云天励飞等。

2019 年 8月25日，国内人工智能独角兽、CV“四小龙”之一的旷视科技向港交所提交招股说明书，正式冲刺资本市场。

旷视科技是国内知名的AI独角兽企业，被业界称为“AI四小龙”，一旦IPO挂牌成功，旷视科技将成为“AI四小龙”中首个上市的AI独角兽。

后因受被美国商务部列入出口管制“实体清单”和2020年新冠疫情的影响，旷视科技推迟上市计划，暂缓上市。

2020年7月20日，AI芯片独角兽寒武纪（中科寒武纪科技股份有限公司）在科创板上市，成为“人工智能芯片第一股”。而在此之前，“人工智能第一股”的桂冠已经被虹软科技摘走。

虹软科技于2019年7月上市，是首批登录科创板的企业，成为科创板“人工智能第一股”。虹软科技主营视觉人工智能技术的研发和应用，为智能手机、智能汽车、物联网（loT）等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。

相比于商汤等AI独角兽，虹软科技的体量并不大，上市前的2016年-2018年，其总营业收入分别为2.61亿元、3.46亿元与4.58亿元，对应净利润0.73亿元、0.74亿元与1.59亿元。但由于前瞻眼光，同时又把握住了科创板开板的机会，最终拔得头筹率先上市，成为“人工智能第一股”。

2019年12月10日，云从科技完成股份制改革，公司名由广州云从信息科技有限公司更名为云从科技集团股份有限公司，注册资本由原来的1.2亿元增至6亿元。这一系列动作，验证了云从科技已经全面加快了上市步伐。据相关媒体报道，云从科技计划在科创板上市，上市时间可能会在2020年年底。一旦成功上市，云从科技将可能成为继寒武纪之后的“AI第二股”。

近日有媒体报道，商汤科技考虑在最近一轮融资后在科创板上市。最新一轮融资后，商汤科技的估值已经达到100亿美元。

商汤科技上市传闻由来已久。早在2017年，商汤科技创始人汤晓鸥曾向媒体表示，公司正考虑在美国、中国香港或内地上市。但此后一直没有确切消息。对于上市传言，商汤也一概不予置评。

资本市场往往不会有空穴来风，相信商汤也不例外。商汤科技上市估计只是时间问题了。

2020年7月15日，深圳云天励飞高调宣布完成股份制改革，再加上今年4月份10亿元Pre-IPO轮融资，可以预见，深圳云天励飞技术股份有限公司上市将近在眼前。而据某资产管理公司透露，云天励飞登陆科创板已是定局。

AI创企谋求上市在业界已经不是秘密，只是有些企业高调不喜欢遮遮掩掩，有些企业低调不愿对外张扬。

2020年，众多AI创企都走在上市的路上。这条路，逐渐已经开始拥挤，甚至出现了扎堆现象。因为上市的路，似乎只有科创板一条。或许，几家AI独角兽会同时出现在下一批科创板上市企业名单中，也保不准。如果真那样，也算是资本市场的一道风景。

科创板，点燃AI独角兽上市梦

2019年1月30日，中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。《意见》强调，在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

2019年7月，科创板正式鸣锣开市，中国资本市场迎来了一个全新板块。

科创板，在一定程度上点燃了AI独角兽的上市梦。据相关媒体统计，截至目前计划上市的AI初创公司达18家之多。18 家企业中，有14 家明确表示将冲刺科创板。其中 CV 类公司（包括与 CV 直接相关的应用层公司）最多，达10 家；语音AI 类公司偏少，仅5 家。而且估值最高五家公司中，除了明略科技，其他都是 CV 公司，或者与 CV 技术直接相关。

寒武纪已经在科创板率先上市。目前正在积极筹备并计划在科创板上市的AI独角兽还有商汤、云从、云天励飞等。AI“四小龙”之一的依图科技，如果上市肯定也会选择科创板。因为上海是依图的大本营，同时依图又是上海市重点扶持企业，肩负着引领上海人工智能产业发展的重任。上市，肯定不会舍近求远。

科创板为什么如此受到AI创企的青睐？

科创板优先推荐三类企业上市，其中两类符合AI创企特点：

一是符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业；二是互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。

科创板的上市条件包括：主要面向有较强科技创新能力和高成长型企业，要求研发投入较高且公司科技研发人员不低于公司人数占比10%，公司营收中高新技术产值不低于收入50%，渡过初创期且最近两年营业收入连续增长30%的且具有一定规模的科技公司。

对比主板和创业板的上市要求，科创板主要体现在弱化了对企业盈利的要求，强化了企业在科技和成长增速方面的要求。科创板定位的层次是高于创业板、低于主板，主要支持科技创新型成长性企业。对科技创新企业来讲，科创板上市门槛儿相对较低、包容性强，融资率和市盈率甚至要高于海外上市。这一点非常符合AI创企的特点和需求。

我们以中芯国际为例。中芯国际上市创下了多项科创板记录：从受理到过会，仅用时19天，从提交上市申请到正式上市仅用45天。7月 16日，中芯国际上市首日，涨幅达到245.96%，市值突破6780亿元。成为A 股近十年来最大规模的IPO。本次募集资金总额高达532亿元，成为引人瞩目的“募资王”。

寒武纪上市首日，股票大涨350.38%，市值突破千亿大关。寒武纪此次募资总额为25.82亿元，将用于其新一代云端训练芯片及系统项目、新一代云端推理芯片及系统项目、新一代边缘端人工智能芯片及系统项目等。二级市场的交易活跃度充分显示出市场对寒武纪的认可，也折射出资本市场对人工智能行业和企业的认可。

早在寒武纪上市前，就有机构预言，一旦有一家AI独角兽IPO成功，就将掀起AI独角兽上市潮。

寒武纪上市，点燃了AI创企上市梦。2020-2022年，资本市场将迎来AI独角兽上市潮。而科创板，将是主战场。
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