中国否决Arm被收购的6个理由

转自：与非网

这一周半导体圈子的热闻当属 NVIDIA（英伟达）和 Arm 的收购确认。最终 NVIDIA 和软银集团公司（SBG）达成协议，NVIDIA 将以 400 亿美元的价格完成对 Arm 的收购。

然而，这里的 Arm 应该是打引号的，因为协议中有一句话，“该交易不包括 Arm 的 IoT 服务组。”

IP VS 软件，NVIDIA买了啥？

在 Arm 官网上，他们的业务板块一共分为三个方向：IP、物联网和软件 / 工具。

其中 IP 这一块最被人所熟知，该公司一直致力于设计芯片架构，然后以知识产权（IP）的形式将这些设计授权给其他公司，如苹果、高通、三星和华为等。

Arm 设计了大量高性价比、耗能低的 RISC 处理器、相关技术及软件，其中 Cortex-A/-R/-M 是在 CPU 领域的三驾马车，为人所熟知，在手机、工业、汽车、医疗等诸多领域几乎随处可见基于 Arm 架构打造的处理器。在手机领域， Arm 一家独大，占据了九成以上的份额，Cortex-M IP 在物联网基础芯片 MCU 里的市占同样是 90%以上。

和 NVIDIA 最强相关的当属 Mali 产品线，包括 Mali-G 和 Mali-C。NVIDIA 创始人兼首席执行官黄仁勋的这句话就耐人寻味，“这种结合对公司，我们的客户和整个行业都有巨大的好处。

对于 Arm 的生态系统，该组合将增强 NVIDIA 的研发能力，并借助 NVIDIA 世界领先的 GPU 和 AI 技术扩展其 IP 产品组合。”混合着卖 IP？想来 NVIDIA 不会做自毁长城的事情，那 Mali 产品线有很大可能自此消失。

软件和工具更多是围绕 Arm 知识产权授权的补充，包括嵌入式和物联网软件工具、图形开发工具、开发板和仿真模型等。可以说，架构加上软件 / 工具就是 Arm 产品最核心的部分。

当然，这不是 Arm 业务最核心的层面。Arm 业务最核心的部分是知识产权授权，既不捆绑卖专利也不卖芯片，只是售卖知识产权，这是 Arm 生态的核心，三星、苹果、华为、高通、AMD 等一众科技大公司都信任和依赖这个模式。按照 NVIDIA 和 Arm 的协议所说， Arm 会继续以“开放许可模式”运营，同时保持其全球客户的中立性，这也是该公司能够获得成功的基础。

因此，现在单纯从 NVIDIA 和 Arm 的说辞中，这比交易最终所得就很清晰了。NVIDIA 支付了半导体历史上最高的收购费用 400 亿美元，得到了 Arm 的知识产权业务并继续运营下去。由于 Arm 的业务更多止步于芯片设计这一环节，因此毫无疑问 NVIDIA 在这块的研发能力将得到增强。

嫌弃VS藏私，为何剥离IoT业务？

图源 | 网络

在 Arm 内部，分成两个大的事业群，IP 事业群（IPG）和 IoT 服务事业群（ISG）。前者负责与传统 IP 相关的业务，后者则把目光放在服务全球的物联网相关客户及合作伙伴。

在 Arm 和 NVIDIA 绯闻不断的前情中， Arm 曾悄然进行过业务重组，剥离过这次收购一笔带过的物联网（IoT）业务，包括 IoT 平台和 Treasure Data，两个板块转移到母公司软银成立的新实体。

这多少有点讽刺， Arm 自 2013 年就开始了物联网的布局。2018 年， Arm 花了 6 亿美元（约合 42 亿人民币）收购美国数据分析公司 Treasure Data 并孵化出 IoT 平台 Pelion。不过从后续的发展来看，这次扩张的效果并不理想，相较于芯片 IP 设计动辄 80%，甚至 90%以上的毛利率，格局混乱、未来思路不清晰的物联网业务就显得很是有些苍白无力。

对于 Arm 而言，不管是赴美上市，还是被收购， Arm 的物联网业务都成为了一个“拖油瓶”，上市拖累股价，被收购影响成交价。

相信 Arm 和 NVIDIA 的沟通一定是持续存在的，前者的物联网业务和专注 AI 的 NVIDIA 关联也不紧密，因此在收购前被“嫌弃”地剥离了。

诛心VS抢戏，创始人发声回应

在 NVIDIA 宣布 400 亿美元收购 Arm 后， Arm 联合创始人 Hermann Hauser 发出了言辞激烈的回应，以此来表达自己的不满。他将此次收购描述为行业灾难。

这位 Arm“名宿”的入场引起了极大的反响，很像中国玄幻小说的桥段。当发生了人神共愤的事情时，一些已经隐退的老前辈会力挽狂澜，或者带头抗争。我们一般戏称为，老祖宗的棺材板都压不住了。

Hermann Hauser 是一名物理学家，是 Arm 目前的执行董事，还是 Arm 的联合创始人。42 年前，正是他和工程师 Chris Curry 在伦敦一起创立了 CPU 公司（ Arm 前身）。得到 Arm 被收购的消息后，他直接发表一封写给英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）的公开信，要求英国政府“救救” Arm。

Hermann Hauser 在接受路透社伦敦分社采访时表示，这是最后一家具有全球影响力的欧洲技术公司，出售给美国人，这对剑桥（ Arm 总部所在地）、英国和欧洲来说都是一场巨大的灾难，因为没有人知道以后 Arm 是否会成为技术垄断者的工具。

尊敬的首相，

作为 Arm 创始人之一，我非常担心将 Arm 出售给 NVIDIA 的计划。我在英国剑桥的金融和电子产业的许多同事也有同样的担忧，他们都共同签署了这封信。

首先，我们担心成千上万名 Arm 员工在剑桥、曼彻斯特、贝尔法斯特、格拉斯哥、谢菲尔德和沃里克的工作受影响。当总部迁往美国时，这将不可避免地给英国的工作岗位及影响力造成损失，正如卡夫（Kraft）收购吉百利（Cadbury）时所看到的那样。

其次，将 Arm 出售给 NVIDIA 将会破坏 Arm 的商业模式的基础。该模式本应成为半导体行业的“瑞士”，与 500 多家被许可商以平等方式交易。他们大多数是 NVIDIA 的竞争对手，其中有许多英国公司。反复保证应具有法律约束力。

第三，最重要的是从长远来看，这是一个国家经济主权的问题。

Arm 是英国仅存的一家领先科技公司，在移动手机微处理器领域占据主导地位，它的市场份额超过 95％。英国受到谷歌、Facebook、亚马逊、Netflix、苹果等公司在美国科技领域的统治。

由于美国总统在与中国的贸易战中将技术优势“武器化”，除非英国拥有自己可讨价还价的武器，否则英国将成为附带受害者。

Arm 为苹果、三星、索尼、华为以及世界上几乎所有其他品牌的智能手机提供动力，因此可以对其施加影响。

出售给 NVIDIA，意味着 Arm 将受制于美国 OFAC 监管规定。英国电子产业有数百家公司，雇佣数以万计在其产品中使用 Arm 的员工。其中许多产品出口到包括中国在内的全球主要市场。他们都必须遵守美国 OFAC 法规。

这使英国置于一种令人难以置信的境地，即关于允许 Arm 出售给谁的决定权，将在白宫而不是唐宁街。

主权曾经主要是一个地理问题，但现在经济主权同样重要。把英国最强大的贸易武器交给美国，正在使英国成为美国的附庸国。

要完成这笔交易，必须满足以下三个条件，它们都必须具有法律约束力，否则将无用：

1、在英国 Arm 员工提供具有法律约束力的工作保障；

2、具有法律约束力的协议，NVIDIA 不得获得仍和高于其他 Arm 被授权方的优待；

3、英国必须从美国 OFAC 规定中获得豁免，以确保英国公司不受限制地使用我们自己的微处理器技术。

将 Arm 出售给 NVIDIA 的另一个自然选择是，将 Arm 在伦敦证券交易所公开上市，让它再次成为一家英国所有的公司，为国家经济安全提供黄金股。

就像您花了 5 亿英镑帮助 OneWeb 脱离破产保护一样，对英国而言，这可能不如 Arm 那么重要，您可以花 12 亿英镑作为主要投资者在伦敦证券交易所进行 IPO，并获得“黄金股”。这样就不会再次发生此问题。对于软银来说，IPO 一直是获得流动性的公开途径。

如果您不让 Arm 再次成为英国所有的公司，为国家经济安全提供黄金股，那么历史将会记住，你是那个在关键时刻未能为国家利益采取行动的人。

此致

Dr Hermann Hauser FRS， KBE

Hermann Hauser 的话带有浓浓的国家情怀，我们去除掉感情色彩后会发现，这个公开信不仅是点燃英国民众，同样也在诛心。被收购了， Arm 还能是半导体产业的“瑞士”吗？如今，世人都知道美国的科技公司并不能自主独立，黄教主的口头承诺能比特朗普政府的禁令更有效力？

Arm 连续 3 年低增长的营收在高速增长的 NVIDIA 业务体系下能独善其身？对于业务单一的 Arm 而言，想要有一个好看的营收，唯有一条路可走，那就是提高收费， Arm 未来提高收费标准是不可避免的，但入了 NVIDIA 这个幅度很可能很大。

NVIDIA 完善移动端、边缘侧和数据中心布局，整合 AI 生态，以及打造 CPU+GPU+高速互联产品链的初心不容怀疑，可让一家美国公司控制了移动端、边缘侧和数据中心计算的源头，这对于全球其他各国的科技产业而言却是一场灾难。

NVIDIA GPU 的市场份额在 70%以上， Arm 在手机、MCU、可穿戴设备领域的份额前面提到了，都是 90%+的级别，全部切断就意味着高科技系统瘫痪。

写在最后

高通恩智浦的戏份将重演

上上个信誓旦旦要完成历史上最大半导体收购案的公司是高通，然后被中国政府在最后时段一票否决了。在我看来，历史重演的可能性非常大，中国依然将成为这笔收购的最后且最难的一关，且有很多理由拒绝为这笔收购放行，具体如下：

中国几乎所有手机厂商都指着 Arm 过生活，不仅是华为，小米 OV 也不例外。

非美国公司 Arm 定然好于“美国公司” Arm。

中国正大力布局物联网产业，核心的 MCU 基本是 Arm 内核，一旦断供和价格大涨都会带来极大影响。

中立的 Arm 是中国芯崛起战略的一部分，让其被美国企业收购会阻碍这一进程。

Arm 中国现在迷雾重重，收购案如若成行，这个刚有点起色（有一些自主 IP）的合资企业前途更为渺茫。

这个阶段让美国公司靠收购壮大并不符合中国的利益。