2020上半年面板价格波动剧烈，8K产业有望在2021年迎来高速增长

2020年伊始，受新冠疫情以及全球政治经济环境变化影响，全球消费市场面临巨大挑战。电视产业链所受波及明显，一方面是疫情对产业链复工率，物流，生产产生负面影响，另一方面消费信心下降以及体育赛事推迟影响电视整机出货预期。2020年上半年全球电视面板出货1.3亿片，同比下降9.2%，出货面积78.8百万平米，同比小幅下降0.5%。近年来，电视面板全球产能格局发生变化，韩厂关停大尺寸液晶面板产能，产能市场占有率不断降低，而中国面板厂商新产能持续释放，2019年市场占有率已近50%。从厂商出货量来看，BOE出货量第一，2020上半年出货22.8百万片，出货面积达14.4百万平米。CSOT排名第二，2020上半年出货百万片，出货面积达13.7百万平米。2020上半年面板价格波动剧烈，预计下半年价格上升。此外，8K产业链趋于成熟，有望在2021年迎来高速增长，2022年全球8K规模有望超过700万台渗透率提升到2.7%。

一季度供应受阻，二季度叠加需求下降

2020年1月底爆发的新冠疫情使春节后中国大陆面板厂复工不足，上游原材料短缺，物流运输受阻，一季度电视面板出货同比大幅下降9.9%，出货面积同比下降2.1%。面板产业集中的东亚地区快速控制住疫情，产能在2020年3月底基本恢复，但疫情在全球的蔓延导致电视需求减少，电视品牌在二季度伊始采购信心不足，4月份单月面板出货量同比断崖式下降19.3%，随着北美需求的提升和中国大陆618促销的较好表现给予市场信心，5月及6月面板出货逐渐恢复，二季度面板出货65.8百万片，同比降幅收窄，下降8.5%，受尺寸结构提升的拉动，出货面积达到40.2百万平米，同比增长1.1%。

产能格局重构：韩厂退出，中国大陆产能占比5成

韩国面板厂从2019年下半年开始积极自救，大幅退出液晶电视面板产能。而另一方面，中国面板厂商新产能持续释放，产能聚集中国大陆，全球液晶电视面板产能竞争格局巨变。2019年中国面板厂的液晶电视面板产能面积占比已经接近50%，产能持续增加，全球液晶电视面板产能面积高度向中国大陆厂商聚集。

BOE维持榜首，CSOT追赶积极，韩厂大幅减产

受产品结构调整的影响，2020年上半年BOE出货量大幅下降，但仍保持行业首位。CSOT追赶积极，拉近与BOE的市场份额差距。同时HKC，CEC PANDA以及CHOT出货量持续了高增长态势，中国大陆地区电视面板出货面积首次超过50%，行业的话语权将进一步提升。

2020上半年面板价格波动剧烈，6月起进入上升通道

2020年初由于疫情导致面板供给在短期内偏紧，2月面板价格涨幅扩大;3月底面板产能基本恢复，而需求减少，面板止涨。进入2020年二季度后，面板价格再次转跌，6月以来受北美、西欧国家市场需求增加以及中国618促销表现优异的影响，市场信心高涨，品牌加大第三季度采购量争夺市场，面板价格再度反弹;预计2020年三季度面板价格在供需失衡下将继续快速增长，但是由于电视品牌在海内外持续低价争夺市场份额，将很快面临成本压力，同时第四季度全球消费市场在秋冬疫情可能反复的阴影下尚不明朗，品牌的采购策略或转向保守，面板价格或将在市场预期的上限止涨，进入平稳通道。

8K产业链趋于成熟，有望在2021年迎来高速增长

在画质的提升上，最重要的方向之一是提升分辨率，目前4K已经普及，8K成为产业的热点。8K产品的推出有望加速改善产品结构，提高盈利能力，面板厂积极规划8K产品。目前主力厂商是三星显示（SDC）和友达（AUO），但BOE、华星光电等均有积极规划。而下游品牌来看，到2020年初几乎所有的主力品牌都加入8K阵营，其中三星电子最为积极。

随着8K技术瓶颈突破，产业链趋于成熟，8K面板的成本将随之下降，带动出货规模和渗透率的提升。预计2020年全球8K面板市场规模将在2019年基础上翻倍，预计2021年全球8K液晶电视面板的出货量将达160万台。而2022年全球8K规模有望超过700万台，渗透率提升到2.7%。

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