民爆光电的创业板IPO申请已获受理

自去年11月进行了首次公开发行并上市辅导备案后，7月22日，深交所官网显示，深圳民爆光电股份有限公司(下称“民爆光电”)的创业板IPO申请近日已获受理。 资料显示，民爆光电是专注于LED照明灯具产品的ODM生产商，依托成熟的产品设计开发体系和小批量柔性化的生产制造模式，主要为境外中小区域品牌商和工程商提供个性化、多样化的照明产品。 据高工LED了解，民爆光电于2009年成立，是深圳民爆集团旗下三家公司之一，专注于LED商业照明，是一家集技术研发、生产制造、市场销售为一体的高新技术企业。 财务数据显示，2017年至2019年（报告期间），民爆光电实现营收分别为7.85亿元、8.73亿元、10.81亿元;实现归母净利润分别为1.33亿元、7319.43万元、2.12亿元。进入2019年，民爆光电的营收与净利都呈现出飞速增长的趋势。

专注细分市场 毛利率高于同行

民爆光电产品主要是各类 LED 照明灯具，应用于商业照明和工业照明等细分市场。其中，商用照明历年业务占比约55%，工业照明历年业务占比约45%，是民爆光电的两大主要业务与收入来源。

除了营收与净利表现出猛势以外，民爆光电的毛利率也普遍高于行业水平。报告期内，民爆光电的主营业务毛利率分别为37.05%、32.34%和37.53%。其毛利率维持在较高水平的同时，2019年更是超过欧普照明、太龙照明等其它同行业公司。

境外销售收入占比平均达95%

值得一提的是，报告期内，民爆光电ODM出口直销的营收占比分别达到95.25%、95.86%、94.95%，三年平均境外销售收入占比高达95.35%。对此民爆光电表示，报告期内公司产品以外销为主，客户主要为国外的区域品牌商、工程商。经过十年的耕耘和沉淀，公司累计服务的客户超过4000家，累计开发的型号产品超过40000种，积累了丰富的产品开发经验和专业的产品知识，形成了以贴近客户需求为中心的产品快速开发和生产供货体系。 民爆光电介绍到，公司目前已取得全球主要国家/地区的市场准入许可，产品已通过美国、澳大利亚、欧盟、德国、日本等许多相关国际认证，且通过了各销售地的安全检测。 但以境外销售为主的单一模式显然也面临着较大风险。民爆光电表示，自4月以来，虽然国内疫情得到了有效控制，但随着疫情蔓延到国外，其所承接的销售订单均呈现下降趋势。“这将会对公司下半年的经营业绩造成较大的影响。如果未来境外市场疫情无法得到有效控制，公司的业绩将在一定期间内面临下滑的风险。” 而在此之前，民爆光电似乎就已经开始了开拓市场与客户的尝试。民爆光电称，公司正在初步发展境内自主品牌的电商销售。但数据显示，其自主品牌2019年的营收111.86万元，仅占比0.1%。

募集资金总额达12亿

据招股书显示，本次发行募集资金主要用于LED照明产品生产线扩建、民爆光电研发中心建设项目和补充流动资金，募集资金总额高达12.04亿。

其中，LED 照明灯具自动化扩产项目是对其现有生产能力进一步扩充、提高生产的自动化程度，提高公司经营规模和盈利能力；民爆光电研发中心建设项目是进一步加大在研发领域的投入，强化客户需求变现能力，提高其盈利能力及核心竞争力；补充流动资金项目将为其快速发展提供资金保障，增强发展后劲。 对于本次募集资金投资项目的必要性，民爆光电透露，虽然公司产品的销售收入迅速增长，但目前受制于有限的生产场地和生产设备，在产能趋于饱和的生产状态下仍难以满足持续增长的客户需求。在建成本次募集资金投资项目后，将进一步扩大LED 照明灯具的生产规模，抓住 LED 照明快速发展的市场机遇，提升市场地位。 对于未来几年的计划，民爆光电表示将在继续深耕现有海外市场的基础上，充分挖掘新兴国家市场需求，进一步加大对新兴国家市场的开拓力度，以确保公司销售额持续稳定增长，使得客户分布更分散。同时，公司未来也将加大国内市场营销方面的投入，致力于打造自主品牌，通过线上线下多渠道开拓国内市场，提升产品在国内市场的占有率。