英特尔工艺或将落后5至7年 AMD躺赢

随着AMD股价突破22美元，这意味着2018年以来AMD股价已经上涨100%，这投资收益率让那些买AMD股票的人大赚特赚，更关键的是AMD股价现在还再涨，今天突破23.9美元了。

AMD股价大涨一方面与自家处理器业务改善有关，但更重要的一个因素是英特尔在10nm工艺上不断延期，这个问题不解决，AMD就有希望一直“躺赢”下去。问题是英特尔何时能解决工艺落伍的问题？

从官方的进度来看他们明年底就能量产10nm工艺，但在分析师看来没这么快，而且英特尔工艺落后将持续很久，落后5-7年也都有可能。

正是因为英特尔在制造工艺上的延期以及AMD在新工艺上的进展良好，罗森布拉特的分析师Mosesmann本周四上调了AMD的目标股价到30美元，还有40%的上涨空间。此外，他还认为AMD在与英特尔的竞争中还处于非常早期的阶段，现在他们的处理器市场份额可能只有1%，但未来几年可以获得25%的份额（注：Mosesmann指的应该是服务器处理器市场份额）。

除了看好AMD，原来他的报告中还进一步提到了英特尔存在的问题，美国CNBC网站报道称Mosesmann提到了英特尔不得不解决工艺落后这个问题，但他认为这个过程需要很多年，Mosesmann表示英特尔的工艺劣势将持续5年、6年甚至7年。

在工艺技术方面，Mosesmann认为英特尔的商业模式不只是落后一两年那么简单。

根据英特尔官方说法，他们将在2019年底正式量产10nm工艺，并且英特尔公司一直在强调他们对未来一两年处理器路线图的信心，多次重申了自家14nm工艺的性能优势。

罗森布拉特分析师的担心可能会让英特尔陷入更大的难堪中，因为迄今为止英特尔只提到了10nm工艺的进度，而且按照之前的爆料，英特尔明年底即便量产了10nm工艺，这个10nm工艺也不是最初宣传的那个10nm工艺了，英特尔为了降低量产难度将改变10nm工艺，明年问世的10nm更像是12nm工艺。

对于10nm之后的7nm工艺节点，英特尔没有提到量产时间，此前的财报会议上只是强调7nm工艺会吸取10nm工艺的教训，不会那么激进，量产难度没有这么高。不过英特尔在10nm工艺上延期这么久，工厂设备投资更是高达十几亿甚至上百亿美元，短时间内不可能淘汰，7nm工艺在2022年之前都不太可能量产。

另一方面，台积电、三星等公司也不会停在原地等英特尔，台积电今年已经量产了7nm工艺，5nm工艺预计明年试产，预计2020年量产，而更新一代的3nm工艺也已经规划投资了，目标是2022年量产。