战略投资瑞芯微，英特尔是怎么想的

　　日前传来英特尔有意战略投资国内芯片设计企业瑞芯微的消息。有人说，未来英特尔可能将瑞芯微改造成X86阵营的企业，在我看来，这种论调言过其实。我的判断是，这一消息里面隐含更多信息：

　　一、首先，第一感觉当然是巨头英特尔的焦虑。

　　英特尔经过几年布局，尤其是收购英飞凌移动业务后，一直在强化布局，但是X86架构面对的不是单纯的技术难题——事实上英特尔功耗方面进步很快，而是面临的生态竞争。这导致它的移动互联网业务至今没有爆发，还只能在外围构建体系。

　　前一段时间，英特尔深圳IDF上宣布，将借助平板终端强化山寨市场的布局，并且不断宣传它的交钥匙模式。

　　在我看来，它的交钥匙只是个形式而已，X86核心架构怎么能做到真正的“授权”呢？不可能的事。

　　但英特尔在移动互联网领域的技术积淀不浅。去年它发布了4G LTE调制解调器芯片Intel XMM 7160，被三星平板采用。除了除了Bay Trail处理器平台，英特尔手机基带芯片一直在紧急追赶。

　　我觉得，英特尔最有希望打开局面的，在于它的4GLTE解决方案，它的PCIe（PCI Express）M.2模块可以一统平板、超极本等二合一终端，XMM 7160解决方案能通用于2G、3G、4G LTE网络上，PCIe M.2 LTE模块也很有特色。

　　据说英特尔与瑞芯微的合作，主要在于面向可通话平板的4G LTE解决方案。我觉得具有可行性，也不排除过渡到智能手机方案。

　　二、第二感是瑞芯微急需资本运作。

　　瑞芯微成立于2001年，是中国非常出色的芯片设计企业，多年来，在高通、联发科等国际巨头，本地展讯等公司的挤压下，一直保持的不错的势头，在移动互联网、数字多媒体芯片设计、SOC解决方案领域有很好的口碑。

　　但是，如同中国其他芯片设计企业一样，它的成长之路也有山寨特色，由于缺少国际大品牌支撑，在规模化上相对吃亏。

　　在市场日益分化的格局下，瑞芯微想快速壮大规模，除了业务合作，它也缺少更多资本支持。而在国内资本市场，IPO的条件相对苛刻。几年来，类似瑞芯微的优秀企业，都因为最初几年营收体量、盈利能力而被限制在外。

　　比如，2012年，国内另一家芯片设计企业上海盈方微总裁李兴仁对我说，公司最初只能先依托山寨市场发展，总部在内地，但绝大部分营收都在香港一个分支里，这样统计下来，内地营收受限，影响IPO。如果折腾好，又要花好长时间，还可能涉及到改制。

　　这导致瑞芯微们一直迟迟无法登陆本地资本市场。两年前，盈方微甚至还跟联发科有过接触，一度有出售的传闻。

　　我猜测，刺激瑞芯微与英特尔合作的，还可能有上海盈方微的动作。目前，规模小于瑞芯微的盈方微，已确定借壳S舜元（000670.SZ）上市。也许未必能得到追捧，但是至少能拥有一个融资平台。

　　不过，目前，尚不知英特尔是以直接注资还是以战略合作的形式给予瑞芯微支持。

　　三、ARM、谷歌到了优化生态体系的时刻，它应该给予中下游一种支持，再不能停留简单授权服务了，必须给合作伙伴更多利益捆绑，否则很可能会持续被资金实力强大的英特尔X86阵营分化合作。

　　多年来，ARM以小搏大，建立了一个庞大的生态，堪称科技业的奇迹。几乎所有的移动终端里，都有它的基因。借助它，多少处理器公司、手机公司轮番光鲜。尤其是谷歌安卓系统崛起后，ARM的地位如日中天。

　　ARM与谷歌的结合，加速推动了移动互联网的发展，但却导致整个中下游竞争一直处于白热化，生态内部的同质化竞争甚至大过外部竞争，很大程度成了纯粹的营销战，对于品牌与技术的积淀十分不利。

　　当这种竞争造成太多生生死死，中小型的设计企业很可能会寻找平衡的力量，以增加筹码。瑞芯微牵手英特尔，即便不会动摇瑞芯微与ARM的合作，但对ARM来说，绝对不会是一个好动向。我觉得ARM到了一个平衡、优化生态的时刻。

　　当然，我不认为，瑞芯微与英特尔的合作，就代表着它倒向X86阵营，这是一种自杀的行动。我个人判断，它们的合作，很可能仅仅集中在特定产品线与外围。档案，要是英特尔答应瑞新闻某种苛刻的条件，也保不住。但根据我对瑞芯微的观察，这家公司具有相当的独立气质，不可能为五斗米而折腰。