全球半导体市场下滑超两位数几无悬念 芯片厂商凭啥给出增长预期？

和 2018 年第四季度相比，2019 年第一季度全球半导体市场下降了 15.6%，不利的开局预示着今年的全球半导体市场极有可能出现两位数的下降率。

根据世界半导体贸易统计数据，这是自十年前那场全球性的金融危机导致出现 16.3% 的季度下降以来迄今为止最大的季度跌幅。最近各大分析机构的半导体市场预测也反应了这种趋势。

IDC 给出的 2019 年全球半导体市场下降率预测为 -7.2%，半导体情报（Semiconductor Intelligence）最新的预测为 -15.0%，其它分析机构给出的预测范围介于 -13% 到 -11% 之间。不过，现在各个机构的预测显示，全球半导体市场将于 2020 年重回增长通道。世界半导体贸易统计组织给出的增长率预测为 5.4%，Mike Cowan 的预测为 8.7%，半导体情报给出的预测则为 8.0%。

全球主要半导体公司的 2019 年第一季度财报确认了整体半导体市场自 2018 年第四季度以来的严重下滑程度。三家头部内存公司的收入下降幅度均超过了 20%。三星的收入下滑了 23%，SK 海力士的收入下降了 32%，美光公司截至 2 月 28 日的财务季度收入下降了 26%，截至 5 月 31 日的财务季度收入下降了 18%。

不过，美光公司预计内存市场最早将于 2019 年下半年开始复苏，截至 8 月 31 日的财务季度收入指引中预计季度收入下滑幅度将收窄至下降 2-10%，中值为 6%。三星也表示看出了内存应用需求趋稳的迹象。内存半导体公司并非拖累 2019 年第一季度半导体市场下滑的唯一因素，事实上，大多数非内存半导体公司在今年第一季度也出现了收入下滑，下滑幅度从意法半导体的 22% 到德州仪器的 3.3% 不等。

高通、英伟达和英飞凌虽然保持了正增长，但是增长率较低。

不过，非内存半导体公司的第二季度收入前景看好。得益于智能手机在第二季度的季节性强劲增长，联发科预计季度收入将增长 17%。在游戏和人工智能应用的增长带动下，英伟达的营收指引中给出了 15% 的增长数据。德州仪器、意法半导体和英飞凌预计将在第二季度实现较低个位数的增长率。

在非内存半导体公司中，只有英特尔比较悲观，它在营收指引中表示，由于渠道库存调整以及中美贸易战的影响，季度收入预计下滑 2.9%。

当前全球半导体市场的疲软主要是由于内存市场的供需不平衡、关键终端设备市场销售疲软以及全球经济增长前景不明朗所致。

IDC 预测，2019 年全球智能手机单位出货量将下降 1.9%，去年，智能手机单位出货量首次出现下降，下滑了 3.4%。

IDC 同时预计，智能手机将在 2020 年恢复增长，预计增长率为 2.8%。Gartner 预计 2019 年个人电脑和平板电脑单位出货量将下降 0.7%，比 2018 年的下降 2.5% 略有改善，不过它预计这两个终端设备的出货量到 2020 年不会回到增长区间，预计将继续下降 0.8%。国际货币基金组织（IMF）认为，全球 GDP 增速将从 2018 年的 3.6% 下降至 2019 年的 3.3%，并将在 2020 年回升至 3.6%。IMF 表示，中美贸易争端、欧洲消费需求放缓、英国脱欧的不确定性是导致 2019 年全球经济增长率下降的主要因素。

不过，好消息是半导体市场似乎有望在 2019 年下半年复苏。目前的下降主要是由于内存产品供需失衡、终端设备市场疲软和一些库存问题所导致的，但是这些状况应该在 2020 年有所改善。

此外，大多数经济学家认为，虽然 2019 年全球 GDP 增长放缓，但是到 2020 年时，全球经济增长率将恢复到 2018 年的增长水平。

虽然 2019 年全球半导体市场将不可避免地出现大幅下滑，但是我们坚信 2020 年全球半导体市场将重回增长通道，并将达到 8% 左右的增长率。